地方债发行周报：下周预计发行1957亿元

下周预计发行1957亿元 ——地方债发行周报（8/16） 证券研究报告/固定收益周报2024年8月17日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至8月16日，共有30个省份和5个计划单列市披露2024年7-9月地方债发行计划，披露总额共计25468亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债2882亿，新增专项债14671亿，再融资一般债4078亿，再融资专项债3837亿。 下周地方债预计将发行1957亿元。其中新增债1558亿元（新增一般债204亿元，新增专项债1354亿元），再融资债399亿元（再融资一般债184亿元，再融资专项债215亿元）。 本周共发行2129亿元。其中新增债1502亿元（新增一般债156亿元，新增专项债1346亿元），再融资债627亿元（再融资一般债278亿元，再融资专项债349亿元）。 截至8月16日，今年地方债共计发行47313亿元，其中新增债24921亿元（新增一般债4377亿元，新增专项债20544亿元），再融资债22393亿元（再融资一般债9565亿元，再融资专项债12827亿元）。 截至8月16日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 截至8月16日，2023年以来特殊新增专项债已披露5844亿元，其中2024年披露规模达3171亿。具体来看，本周内蒙古发行24亿；下周江苏预计发行400亿，重庆预计发行209亿，青海预计发行32亿，吉林预计发行108亿，山西预计发行27亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-7- �、特殊专项债发行...........................................................................................-7- 一、地方债发行计划 67 186 129 22 59 147 75 115 87 439 610 17 32 375 29 400 224 200 35 44 34 23 59 100 145 86 71 45 35 143 200 145 102 21 65 113 763 171 326 95 95 85 148 108 180 240 126 300 150 80 44 58 60 169 100 32 350 66 58 71 44 135 26 70 136 100 500 117 50 74 260 463 100 800 337 0 8 233 126 47 17 45 84 81 139 250 16 141 70 58 30 504 45 64 98 9 169 138 10 15 34 93 23 50 50 142 11 41 26 1 27 132 30 93 25034 12740 360 91 11 9 240 129 37 31 32 250 144 171 85 25 363 58 17 100 250 43 31 31 170 27 42 10 85 968 1043 1068 441 1079 783 979 174 855 535 1281 1143 659 1606 759 388 468 183 83 1423 522 947 579 400 339 109 29 54 2 111 150 352 48 50 69 450 49 2 100 266 300 245 117 120 158 600 358 27 30 6 87 304 75 100 204 200 155 241 62 120 90 500 300 85 695 3 110 19 5 31 110 100 3326 53 5 6 501 5 100 1036 144 577 843 1337 961 101 137 84 220 106 2120 1691 4764 1421 1477 690 537 805 38273675645528981341 8612 9353 7502 7271 25468 6581 1555 合计 1955 安徽北京福建甘肃广东广西贵州海南河北黑龙江湖北湖南吉林江苏江西辽宁内蒙古宁夏青海山东山西陕西上海四川天津西藏新疆云南浙江重庆大连宁波青岛厦门 深圳 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 债券类型 合计 2024年9月 2024年8月 2024年7月 月份 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年8月16日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛7月再融资债发行计划披露时未区分一 般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；四川、贵州、黑龙江、江西、宁夏、青海、云南、西藏、广东8月再融资债发行计划披露时未区分 一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；广西9月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统 计。贵州9月未披露用途的一般债和专项债发行计划并入新增一般债和新增专项债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债发行2129亿元图表3：下周预告发行1957亿元 7 再融资专项债发行 偿还总计（右） 净融资额(右） 725 352 352 520 700 725 352 352 0 -9-97 0 -180 0 0 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 8月12日8月13日8月14日8月15日8月16日 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 再融资专项债发行 偿还总计（右） 净融资额(右） 786 890 260 309 498 140 0 -126 -126 -46 -637 -103 -358 -328 214 8月19日8月20日8月21日8月22日8月23日 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：7月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：8月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 5000 4000 3000 2000 1000 实际发行计划发行偿还量 3827 3326 3457 3908 3200 2815 501 386 -348 -1892 -2957 -4849 7000 6000 5000 4000 3000 已实际发行已披露计划偿还量 6455 4764 2898 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 5019 -3488 1691 871 -1047 4148 -2440 2214 -316 新增债新增一般债新增专项债再融资债新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 本年发行进度去年同期发行进度 新增一般债发行进度 新增一般债发行进度 新增专项债发行进度 60.80% 52.52% 新增专项债发行进度 71.45% 68.95% 新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 53.81% 新增债发行进度 69.35% 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：截至本周新增一般债发行进度60.80%图表8：截至本周新增专项债发行进度52.52% 100% 2021202220232024 100% 2021202220232024 80%80% 60%60% 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 区域6月计划6月实际7月计划7月实际8月计划8月实际类型 7171新增一般债 安徽31431467 9292 6787 17 86新增专项债 17再融资一般债 156 85 北京 382 59 59 29 29 再融资专项债 90 85 新增一般债 6 6 245 441 新增专项债 248 18860 241 241 再融资一般债再融资专项债 82 115 115 新增一般债 300 610610 新增专项债 129 129 再融资一般债 147 147 再融资专项债 59 59 新增一般债 50 200 262 新增专项债 382 156 85 22 186 22 186 375 75 439 32 375 75 32 再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债 重庆 福建 再融资一般债 35 再融资专项债 71 71 新增一般债 143 143 新增专项债 甘肃 3535 广东 广西 贵州海南 河北 河南 黑龙江 湖北 湖南 165 177 22 291 203 117 300 123 57 263 79 70 14 15100 86 87 145 16495 35 180123 576 43 57 520 58 332 144 43 24082 44 58 245 126 320300 26 208 52150 23323