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美股市场速览:标普500创新高,确立回归上涨通道

2024-05-19王学恒、张熙国信证券A***
美股市场速览:标普500创新高,确立回归上涨通道

通胀表现平稳,但消费明显下降 5月15日,美国新一期CPI与零售数据公布。其中,CPI同比+3.4%(共识+3.4%,前值+3.5%),环比+0.3%(共识+0.4%,前值+0.4%);核心CPI同比+3.6%(共识+3.6%,前值+3.8%),环比+0.3%(共识+0.3%,前值+0.4%)。 展开来看,能源(环比+1.1%)是重要通胀压力来源;核心商品(环比-0.1%)维持在降价状态;核心服务(环比+0.4%)的通胀压力边际下降,但仍然处在高位。核心服务中,交运服务(环比+0.9%)、房租(环比+0.4%)、市政服务(环比+0.4%)、医疗服务(环比+0.4%)是主要的通胀压力来源。 消费显著走弱。零售同比+3%(前值+3.8%),环比持平(共识+0.4%,前值+0.6%);控制组零售环比-0.27%(共识+0.35%,前值+0.98%)。 展开看,汽车和零部件(环比-0.8%)进一步下滑;非门店零售(环比-1.2%)处在大幅度的震荡中;医疗服务(环比-0.6%)也明显下滑。增长较明显的分项有食饮(环比+0.8%)、建材(环比+0.5%)和服饰(环比+1.6%)。 股价表现:总体维持涨势,成长风格领先 本周,标普500维持涨势,单周收涨1.5%。风格上,小盘成长(罗素2000成长+2%)>大盘成长(罗素1000成长+1.8%)>小盘价值(罗素2000价值+1.5%)>大盘价值(罗素1000价值+1.2%)。 板块方面,本周18个行业上涨,4个行业下跌。涨幅居前的行业主要有汽车与汽车零部件(+4.4%)、技术硬件与设备(+3.5%)、半导体与半导体生产设备(+3.5%)、食品与主要用品零售(+3.1%)和房地产(+2.6%);表现较弱的行业有零售业(-1.1%)、运输(-0.5%)、商业和专业服务(-0.3%)和媒体(-0.1%)。 盈利预期:依然处在健康稳定的上行过程中 本周,标普500总体法动态EPS预期依然维持了0.2%的上行节奏,处于基本面稳定且健康的状态。21个行业EPS上行,2个行业EPS下行。 EPS上修较明显的行业有房地产(+1.2%)、半导体与半导体生产设备(+0.6%)、汽车与汽车零部件(+0.5%)、食品与主要用品零售(+0.4%)、技术硬件与设备(+0.4%);EPS预期下行的行业有软件与服务(-0.5%)和资本货物(-0.2%)。 投资建议:标普500创新高,确立回归上涨通道 本周,标普500已经刷新历史高位,大概率回归上行通道。当前是一个右侧布局的合理位置,建议投资者跟进。 风险提示:经济基本面的不确定性,国际政治局势的不确定性,美国财政政策的不确定性,美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1:全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2:美国CPI季调环比增速 图3:美国CPI同比增速 图4:美国核心CPI季调环比增速 图5:美国核心CPI同比增速 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6:标普500核心成分股涨跌幅 图7:标普500各板块涨跌幅(自由流通市值加权平均) 2.2量价指标 图8:标普500核心成分股资金强度(日均涨跌额x日均成交量,百万美元) 图9:标普500各板块资金强度(日均涨跌额x日均成交量,百万美元) 2.3业绩预期 图10:标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11:标普500各板块业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均) 2.4收益率归因 图12:标普500各板块收益率归因