公司信息更新报告：多措并举降本应对周期底部，收购铜矿落地期待成长

多措并举降本应对周期底部，收购铜矿落地期待成长

一、2024年上半年业绩情况

• 营业收入：2024年上半年实现营业收入24.22亿元，同比下降33%。
• 归母净利润：2024年上半年实现归母净利润4.73亿元，同比下降69%。
• 二季度表现：2024年第二季度实现营业收入12.95亿元，同比增长-15%，环比增长15%；归母净利润2.17亿元，同比增长-47%，环比下降15%。

二、多项降本措施

• 锂盐销量：2024年上半年自有锂盐销量1.68万吨，同比增长127%。
• 单吨成本：2024年上半年单吨平均生产成本降至6.1万元/吨，同比下降56%。
• 具体措施：
  • 提高锂辉石精矿原料进料比例，降低成本。
  • Bikita矿山配套光伏发电项目投产，年发电量2100万度，占矿山每日用电量20%以上，大幅降低用电成本。
  • 汇兑损失减少，2024年第二季度财务费用降至0.24亿元，同比下降56%，环比下降82%。
  • 运输费用下调，津巴布韦至国内港口运费从每吨195美元降至158美元。

三、铯铷板块及Kitumba铜矿

• 铯铷板块：2024年上半年毛利3.41亿元，毛利率72.37%，同比增长6.06个百分点，主要因公司掌握全球定价权，适当提高产品定价。
• Kitumba铜矿：公司已于2024年7月27日完成Kitumba铜矿全部交割工作，拥有65%权益。公司将根据可行性研究结果，启动对Kitumba铜矿的开发工作，为公司中长期发展提供新的利润增长点。

四、盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2024~2026年归母净利润分别为11.57、15.88、22.04亿元，EPS分别为1.59、2.18、3.02元，当前股价对应PE分别为16.6、12.1、8.7倍。
• 评级：维持“买入”评级。

五、风险提示

• 项目扩建进度不及预期。
• 海外政策风险。
• 商品价格大幅下跌。