投资策略研究：情绪回暖，价量齐升（8月15日市场点评）

投资策略研究 证券研究报告|投资策略研究*动态点评 2024年08月16日 情绪回暖，价量齐升（8月15日市场点评） 市场表现：2024年8月15日，A股价量齐升，上证指数收涨0.94%，科创50收涨0.94%，深证成指收涨0.71%，创业板指收涨0.53%，沪深两市当日成交额为5915亿元，较前一交易日增加1140亿元。行业表现方面，煤炭、 传媒、房地产领涨，而美容护理收跌0.15% 资金流向：8月15日，分行业来看，主力资金净流入前三位是房地产、传媒、机械设备，主力资金净流出前三位是银行、医药生物、建筑材料 驱动因素： 1）宏观： 美国7月份的CPI数据显示，未季调CPI同比上涨2.9%，季调后CPI环比上涨0.2%；未季调核心CPI同比上涨3.2%，季调后核心CPI环比上涨0.2%。这些数据导致市场对美联储9月会议上激进降息50个基点的预期有所降低。根据CMEFedWatchTool的数据，在CPI数据公布之后，市场认为美联储9月降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率降至43.5%。受此影响，8月14日美股三大股指均收高，其中标普500指数上涨0.38%，纳斯达克指数上涨0.03%，道琼斯工业指数上涨0.61%。 国家统计局发布的7月份中国经济运行数据显示整体经济保持平稳增长态势，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，社会消费品零售总额达到37757亿元，同比增长2.7%，而1-7月份全国固定资产投资同比增长3.6%，货物进出口总额同比增长6.5%。 2）行业 1）华为产业链： 8月15日，根据21世纪经济消息，华为官方宣布调整Mate60系列的价格。根据华为商城的信息，华为Mate60的起售价下调至4999元，比原价降低了500元。同时，Mate60Pro也提供了800元的优惠，起售价为5699元；Mate60 Pro+同样享受800元的折扣，起售价调整为8199元 2）AI眼镜： 大厂商们密集布局智能眼镜产品。苹果和Meta在积极研发智能眼镜产品。其中，Meta预计将在9月的“Connect大会”上发布其真正的AR（增强现实）眼镜。此外，雷鸟、影目科技、魅族等其他厂商也有望在2024年推出各自的AR眼镜产品。 3）网络游戏： 8月14日，腾讯公布了2024年第二季度的财报。财报显示，该季度腾讯的总营收达到1611.2亿元人民币，与去年同期相比增长了8%。按照非国际财务报告准则（Non-IFRS），期内归属于公司权益持有人的利润为573亿元人 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 分析师王正洁 执业证书编号：S1070524070004邮箱：wazhjie@cgws.com 相关研究 1、《A股估值周报（0805-0809）》2024-08-15 2、《新质生产力政策追踪（07/30-08/09）》2024-08-13 3、《机构调研视角：每周同行都在关注什么？ （0805-0811）》2024-08-13 民币，同比增长53%。按业务板块来看，游戏和其他增值服务的收入为788亿元人民币，同比增长6%。值得注意的是，在第一季度该板块的收入同比减少了0.9%，而在第二季度实现了增速由负转正，贡献了接近一半的总营收。 风险提示：地缘政治冲突、美联储经济硬着陆、板块超预期轮动、行业研发风险 内容目录 一、市场表现4 二、资金流向情况4 三、行情驱动因素5 宏观层面5 行业层面6 风险提示7 图表目录 图表1：A股重要指数表现(%)4 图表2：申万一级行业表现(%)4 图表3：A股各行业资金净流入情况（亿元）4 图表4：规模以上工业增加值累计同比（%）5 图表5：固定资产投资完成额累计同比（%）5 图表6：社会消费品零售总额累计同比（%）5 图表7：中国进出口金额累计同比（%）5 图表8：2024年8月15日热门概念板块涨跌幅6 一、市场表现 2024年8月15日，A股价量齐升，上证指数收涨0.94%，科创50收涨0.94%，深证成指收涨0.71%，创业板指收涨0.53%，沪深两市当日成交额为5915亿元，较前一交易日增加1140亿元。行业表现方面，煤炭、传媒、房地产领涨，而美容护理收跌0.15%。 图表1：A股重要指数表现(%)图表2：申万一级行业表现(%) 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 (0.20) 今日涨跌幅本周涨跌幅 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00) 今日涨跌幅本周涨跌幅 上证指数 科创50 深证成指创业板指 农基钢有电家食纺轻医公交房商社综建建电国计传通银非汽机煤石环美林础铁色子用品织工药用通地贸会合筑筑力防算媒信行银车械炭油保容 牧化金 电饮服制生事运产零服 材装设军机 金设石护 (0.40) (3.00) 渔工属 器料饰造物业输售务 料饰备工 融备化理 资料来源：WIND、长城证券产业金融研究院资料来源：WIND、长城证券产业金融研究院 二、资金流向情况 8月15日，分行业来看，主力资金净流入前三位是房地产、传媒、机械设备，主力资金净流出前三位是银行、医药生物、建筑材料。 图表3：A股各行业资金净流入情况（亿元） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 (2.00) (4.00) 当日主力资金净流入 (6.00) (8.00) 房传机地媒械产设 备 非计家通银算用信金机电 融器 综钢轻 合铁工 制造 食汽有品车色饮金 料属 公农交国用林通防事牧运军业渔输工 电建建医银子筑筑药行装材生 饰料物 资料来源：WIND、长城证券产业金融研究院 三、行情驱动因素 宏观层面 美国公布7月份CPI、PPI数据，激进降息预期回落。8月14日，美国7月份未季调CPI同比升2.9%，预期升3%，前值升3%；季调后CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值降0.1%；未季调核心CPI同比升3.2%，预期升3.2%，前值升3.3%；季调后核心 CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.1%；实际收入环比降0.2%，前值自升0.3%修正至升0.4%。8月14日晚，标普500指数收涨0.38%，纳斯达克指数收涨0.03%，道琼斯工业指数收涨0.61%，CPI数据发布后，利率交易员降低了对美联储9月会议降息50个基点的概率评估。根据芝加哥商品交易所的联邦观察工具（CMEFedWatchTool）的数据，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。 国家统计局公布7月份经济运行数据，总体平稳、稳中有进。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2个百分点，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%， 比1-6月份回落0.3个百分点，货物进出口总额同比增长6.5%，比上月加快0.7个百分点。 图表4：规模以上工业增加值累计同比（%）图表5：固定资产投资完成额累计同比（%） 中国:规模以上工业增加值:累计同比 中国:固定资产投资完成额:累计同比 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 5.40 5.20 2024-022024-032024-042024-052024-062024-07 4.60 4.40 4.20 4.00 3.80 3.60 3.40 3.20 3.00 2024-022024-032024-042024-052024-062024-07 资料来源：国家统计局、WIND、长城证券产业金融研究院资料来源：国家统计局、WIND、长城证券产业金融研究院 图表6：社会消费品零售总额累计同比（%）图表7：中国进出口金额累计同比（%） 中国:社会消费品零售总额:累计同比中国:进出口金额:累计同比 6.006.00 5.505.00 5.004.00 4.503.00 4.002.00 3.50 3.00 2024-022024-032024-042024-052024-062024-07 1.00 0.00 2024-022024-032024-042024-052024-062024-07 资料来源：国家统计局、WIND、长城证券产业金融研究院资料来源：国家统计局、WIND、长城证券产业金融研究院 行业层面 1）华为产业链： 8月15日，根据21世纪经济消息，华为官方宣布调整Mate60系列的价格。根 据华为商城的信息，华为Mate60的起售价下调至4999元，比原价降低了500元。同时，Mate60Pro也提供了800元的优惠，起售价为5699元；Mate60Pro+同样享受800元的折扣，起售价调整为8199元 2）AI眼镜： 大厂商们密集布局智能眼镜产品。苹果和Meta在积极研发智能眼镜产品。其中，Meta预计将在9月的“Connect大会”上发布其真正的AR（增强现实）眼镜。此外，雷鸟、影目科技、魅族等其他厂商也有望在2024年推出各自的AR眼镜产品。 3）网络游戏： 8月14日，腾讯公布了2024年第二季度的财报。财报显示，该季度腾讯的总营收达到1611.2亿元人民币，与去年同期相比增长了8%。按照非国际财务报告准则（Non-IFRS），期内归属于公司权益持有人的利润为573亿元人民币，同比增长53%。按业务板块来看，游戏和其他增值服务的收入为788亿元人民币，同比增长6%。值得注意的是，在第一季度该板块的收入同比减少了0.9%，而在第二季度实现了增速由负转正，贡献了接近一半的总营收。 图表8：2024年8月15日热门概念板块涨跌幅 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 今日涨跌幅（2024/8/15） 无铜 AI 眼人缆 镜驾高 驶速 连接 商云猴华消人业游痘为费形航戏概概电机天念念子器概人 念 资料来源：Ifind、长城证券产业金融研究院 风险提示 地缘政治冲突、美联储经济硬着陆、板块超预期轮动、行业研发风险 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说 为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投