农产品日报

农产品日报（2024年8月15日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周三，受8月usda报告利空影响，农产品板块油、粕报价继续承压下行。周初，受周边市场利空情绪影响，玉米近月2409合约减仓下行，玉米近、远月合约联动下行，主力2411合约当日下跌超过1%，主力合约连续两日下跌基本收复前期反弹空间。现货市场方面，受期货下跌拖累，现货报价延续弱势。目前东北玉米市场气氛偏空，贸易商出货积极性较强，部分报价下调10元/吨，目前高容重、低水分粮源价格坚挺，但低容重、高水分粮源价格持续下滑。深加工企业普遍开工不高，部分停车，现有企业压价收购。北港到货不大，以订单为主。华北地区玉米市场流通量尚可，受价格持续下行影响，贸易商略显恐慌，出货意愿较强，短期市场供应相对充足。深加工企业门前到货车辆尚可，企业报价则连续下行。销区玉米市场价格以稳为主，沿海港口报价暂稳，成交气氛平淡，下游饲料企业滚动补库。新疆铁路运费下浮政策取消，价格上涨后趋稳。销区整体需求表现一般。技术上，内外盘玉米报价持续处于低位区间，宏观市场的悲观情绪主导商品价格表现。跨品种价差方面，调整行情中米粉价差先扩后缩，11月合约的米粉价差短期关注扩大的机会。 震荡 豆粕 周三，CBOT大豆上涨，因空头获利平仓。之前因美国农业部8月供需报告预测美国大豆产量、库存将创纪录，美豆价格不断刷新四年低点。市场等待美豆出口销售报告和压榨报告结果。预计美豆7月压榨环比增长3.9%，达到同期创纪录水平。美豆上周出口销售量预计50-150万吨。国内方面，豆粕期现加速下挫，资金撤离为主，夜盘价格上涨，跟随外盘反弹。进口成本下跌，国内累库压力大，现货疲软等共同施压市场令豆粕寻底。随着情绪释放，市场认为价格有超跌迹象，因此空头平仓。但客观看，市场压力还没消散，观察反弹高度。操作上，短空参与。 震荡走弱 油脂 周三，BMD棕榈油止跌，因印度需求和美豆油反弹。数据显示，印度7月豆油和棕榈油进口量创一年最高水平。船运数据显示，马棕油8月1-10日出口环比下滑12.2%-17.7%。市场等待8月1-15日出口数据结果。国内方面，三大油脂下挫，跟随外盘市场走弱。夜盘回升，棕榈油再次偏强。现货市场依然低迷，成交不旺，库存攀升，油脂供应充足，累库压力大。操作上，短线参与。 震荡 鸡蛋 周三，鸡蛋期货反弹，近月2409合约跌至前低后反弹，日收涨0.93%，报收3904元/500千克；2501合约在近月合约带动下反弹，日度收涨0.99%，报收3462元/500千克。现货震荡调整，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.68元/斤，环比跌0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.55元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.98元/斤，环比跌0.09元/斤，广州市场褐壳蛋4.93元/斤，环比持平。市场供需大致平衡，短期蛋价稳定为主。根据卓创统计的数 震荡 据，未来在产蛋鸡存栏大概率延续增加趋势。在三季度旺季需求结束，需求回归后，蛋价大概率回调。从目前盘面表现来看，空头占据主导。昨日，近月合约跌至前低后反弹，2501合约受到近月合约影响，亦出现反弹。鸡蛋期货经历连续回调后，存在低位反弹可能。关注终端需求变化以及周边商品对盘面情绪的影响。 生猪 周三，生猪期货延续走强，近月2409合约收涨1.07%，报收19925元/吨；主力2411合约收涨1.43%，报收18790元/吨。各地猪价涨跌互现，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价21.12元/公斤，环比涨0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价20.94元/公斤，环比涨0.04元/公斤，四川平，山东、辽宁涨，广东跌。短期需求端没有明显亮点，白条走货较差，限制猪价上行。从时间上来看，年底前，生猪出栏量、旺季需求，仍对猪价形成支撑，猪价偏强震运行率大，近期，生猪期货价格近远月合约联动上行。农业农村部数据显示，5、6月份能繁母猪存栏延续环比增加，若此趋势延续，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。 震荡 二、市场信息 1.藏格矿业今日在业绩说明会上表示，巨龙铜矿一期改扩建工程项目已经获得有关部门核准。项目预计2026年一季度实现试生产，达产后一二期合计年采选矿石量将超过1.1亿吨，年矿产铜将达30万-35万吨，成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。 2.印尼当地时间8月9日晚，IMIP工业园内的PTLestariSmelterIndonesia镍铁项目（4条RKEF产线）出现生产故障，产线暂停生产，目前正在产线检修中。据调研了解，该项目镍铁厂约占印尼产量的2%。预计本次检修将在一周后结束。 3.8月份以来国内进口大豆到港依然庞大，油厂开机率处于高位。监测显示，截至8月9日一周，国内大豆压榨量208万吨，周环比下降11万吨，月环比下降11吨，较上年同期下降5万吨，较过去三年均值提高1万吨。预计本周油厂大豆压榨量约200万吨。 4.8月12日，河南联创PVC装置降负荷运行，开工率大概在五成，电石料SG-5出厂报价5500元/吨。厂家PVC产能40万吨。 5.本周巴西大豆出口报价下跌，我国进口大豆完税成本下降，且降幅大于国内豆油、豆粕的价格跌幅，油厂大豆压榨亏损幅度缩小，现货压榨利润基本盈亏平衡。 6.澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。本期全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨。 7.中天螺纹价格3180元/吨，中天盘螺3460元/吨；根据市场统计口径，昨天出库5.9万吨，较上周同期增0.2万吨，杭州螺纹库存82.2万吨，较上周同期减2.6万吨。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-1价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-1价差（元/吨） 图表3：豆一9-1价差（元/吨）图表4：豆粕9-1价差（元/吨） 图表5：豆油9-1价差（元/吨）图表6：棕榈油9-1价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-1价差（元/吨）图表8：生猪9-1价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。