卫星化学2024年半年报总结
一、财务表现
- 总收入：2024年上半年收入为194.00亿元，同比下降4.59%。
- 归母净利润：2024年上半年归母净利润为20.56亿元，同比上升12.51%。
- 扣非净利润：2024年上半年扣非净利润为22.34亿元，同比上升14.46%。
二、业务板块
- 功能化学品：收入92.47亿元，同比下降12.73%，毛利率17.28%，同比上升2.62个百分点。
- 高分子新材料：收入54.88亿元，同比下降2.11%，毛利率28.80%，同比上升1.06个百分点。
- 新能源材料：收入3.57亿元，同比大幅上升217.46%，毛利率21.33%，同比下降11.16个百分点。
- 其他业务：收入43.08亿元，同比增长7.22%，毛利率19.40%，同比上升10.27个百分点。
三、产品价格
- 乙二醇：均价4526.87元/吨，同比上升8.44%。
- 环氧乙烷：均价6773.85元/吨，同比上升2.75%。
- HDPE：均价8535.08元/吨，同比下降2.64%。
- 丙烯酸：均价6524.04元/吨，同比下降6.19%。
- 丙烯酸甲酯：均价8868.65元/吨，同比下降10.35%。
四、原材料成本
- 乙烷：均价3634.55元/吨，同比上升3.88%。
- 丙烷：均价5312.65元/吨，同比上升1.05%。
五、费用情况
- 销售费用：同比下降9.19%，销售费用率为0.31%，同比下降0.02个百分点。
- 财务费用：同比上升56.67%，财务费用率为2.83%，同比上升1.08个百分点。
- 管理费用：同比下降6.39%，管理费用率为1.17%，同比上升0.01个百分点。
- 研发费用：同比上升10.25%，研发费用率为4.10%，同比上升0.56个百分点。
六、现金流状况
- 经营性现金流：2024年上半年为21.15亿元，同比下降27.81%。
- 投资性现金流：2024年上半年为-15.65亿元，同比下降61.92%。
- 筹资性现金流：2024年上半年为-25.39亿元，同比下降6815.35%。
- 期末现金及等价物：42.16亿元，同比下降39.87%。
七、应收账款和存货
- 应收账款：同比上升46.11%，应收账款周转率下降至24.80次。
- 存货：同比上升49.36%，存货周转率下降至3.26次。
八、技术研发
- 研发投入：2024年上半年为7.95亿元，同比增长10.25%，未来5年计划投入100亿元。
- 专利申请：2024年上半年申请专利115件，获授权专利63件。
- 技术突破：α-烯烃（C4、C6、C8）、POE中试产品达到国际对标标准，多个催化剂研发成果达到工业化要求。
九、产业链整合
- C3产业链：平湖基地新材料新能源一体化项目建成，形成丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯的C3产业链。
- C2原料供应：拥有全球最大的乙烷船队，为连云港基地提供低成本乙烷原料。
- 生产装置优化：对连云港和平湖公司的装置进行检修和升级，提高运行效率和降低成本。
十、高端新材料布局
- 项目进展：α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目顺利推进，预计2025年底中交，2026年初投产。
- 市场预期：有望实现高端聚烯烃材料的国产化替代，形成市场先发优势。
投资建议
我们预计卫星化学2
