定期基金打开赎回情况

证券研究报告 定期基金打开赎回情况 分析师：李美岑 SAC：S0160521120002 分析师：张洲驰 SAC：S0160524070004 1 报告日期：2024年8月13日 定开基金打开规模情况：24H2总计488亿元，集中在7-8月 24H2年定开基金打开规模约488亿元，主要集中在7-8月，对应2021年发行高峰在三年后的打开阶段。考虑2021年为定开基金的最后发行高峰，之后定开基金打开影响显著减小。 图表1：24H2不同月份到期的封闭/定开基金规模（亿元） 1年期2年期3年及以上合计 2024-07 31.1 18.8 72.5 122.4 2024-08 32.9 75.0 103.8 211.7 2024-09 18.6 20.7 30.7 70.0 2024-10 6.8 6.1 5.4 18.4 2024-11 15.2 0.0 28.6 43.8 2024-12 1.1 0.0 21.1 22.2 合计 105.6 120.6 262.1 488.4 看混合基金份额，历史下行幅度均超20%；当前整体基金赎回幅度约20%，下行或已近尾声。 45000 图表2：混合基金发行份额变化：当前下行或已接近尾声 开放混合基金份额(亿份) 整体规模看：本轮基金规模下行或已近尾声 15.6-15.10：-24% 17.3-19.4：-28% 22.1-24.6：-20% 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 12-1213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1220-1221-1222-1223-12 24H2打开基金的重仓行业&标的看：行业中电新、电子超50亿元，细分中半导体、光伏、锂电超20亿元，个股中宁德时代、圣邦股份、塞力斯、阳光电源、亿纬锂能对应市值靠前。 TMT 电新医药 消费金融周期稳定 互联网 图表3：24H2打开定开基金主要重仓标的（亿元）图表4：24H2打开定开基金行业市值汇总（亿元） 股票公司名一级行业二级行业24H2基金市值 300750.SZ宁德时代电力设备及新能源新能源动力系统16.4 300661.SZ圣邦股份电子半导体15.3 601127.SH赛力斯汽车乘用车Ⅱ14.6 一级行业24H2基金市值二级行业24H2基金市值 电力设备及新能源80.1半导体51.5 电子70.4电源设备40.6 汽车25.6新能源动力系统30.7 24H2打开基金的重仓标的&行业分布：电新/电子占比高 港股 高股息 高ROE重仓股 上一轮成长 新一轮成长 板块染色对应行业 300274.SZ 阳光电源 电力设备及新能源 电源设备 13.7 医药 19.9 乘用车Ⅱ 18.4 300014.SZ 亿纬锂能 电力设备及新能源 新能源动力系统 13.4 通信 15.0 其他医药医疗 13.6 002371.SZ 北方华创 电子 半导体 12.4 国防军工 12.2 通信设备 11.4 688012.SH 中微公司 电子 半导体 11.9 有色金属 12.1 航空航天 11.2 002179.SZ 中航光电 国防军工 航空航天 10.8 计算机 11.7 贵金属 9.4 688223.SH 晶科能源 电力设备及新能源 电源设备 10.0 机械 11.4光学光电 8.7 688599.SH 天合光能 电力设备及新能源 电源设备 8.7 基础化工 11.2 电气设备 8.8 603806.SH 福斯特 电力设备及新能源 电源设备 7.7 食品饮料 8.3 云服务 7.6 300308.SZ 中际旭创 通信 通信设备 7.5 家电 6.5 酒类 7.2 601899.SH 紫金矿业 有色金属 贵金属 6.6 农林牧渔 5.5其他化学制品Ⅱ 6.6 600519.SH 贵州茅台 食品饮料 酒类 5.9 电力及公用事业 4.9 白色家电Ⅱ 5.9 002415.SZ 海康威视 电子 光学光电 5.7 银行 4.4 畜牧业 5.4 主要打开基金看，最大的两只基金规模超50亿元，持有成长、港股较多。 TMT 电新医药 消费金融周期稳定 互联网 24H2主要打开基金情况 港股 高股息 高ROE重仓股 上一轮成长 新一轮成长 板块染色对应行业 图表5：24H2主要打开基金情况（元） 基金代称 规模 封闭期(月) 封闭结束期 1 2 3 4 5 三年期基金A 66.7 36 2024-08 赛力斯7.3亿 圣邦股份6.8亿 亿纬锂能6.6亿 阳光电源6.6亿 北方华创5.5亿 三年期基金B 53.2 36 2024-07 腾讯控股4.6亿 中国移动4.1亿 美团-W2.9亿 海尔智家2.6亿 海康威视2.5亿 三年期基金C 25.7 36 2024-08 隧道股份1.2亿 贵州茅台1.0亿 新宙邦0.9亿 华鲁恒升0.9亿 腾讯控股0.9亿 三年期基金D 18.3 36 2024-09 长江电力1.7亿 美的集团1.7亿 海尔智家1.5亿 工商银行1.4亿 农业银行1.2亿 18月基金A 16.1 18 2024-07 零跑汽车1.7亿 中国宏桥1.7亿 快手-W1.6亿 中国海外宏洋集团1.3亿 绿叶制药1.2亿 三年期基金E 15.1 36 2024-12 紫金矿业1.3亿 宁德时代1.1亿 汇川技术0.8亿 川仪股份0.6亿 山东黄金0.6亿 两年期基金A 12.8 24 2024-08 圣湘生物1.0亿 中微公司0.9亿 优利德0.8亿 威胜信息0.8亿 中芯国际0.7亿 三年期基金F 12.5 36 2024-11 宁德时代1.7亿 快手-W1.5亿 贵州茅台1.5亿 美团-W1.4亿 腾讯控股1.1亿 两年期基金B 11.7 24 2024-08 柳工0.7亿 常熟银行0.7亿 格力电器0.6亿 长城汽车0.5亿 美团-W0.5亿 三年期基金G 11.2 36 2024-07 宁德时代1.1亿 美团-W1.0亿 腾讯控股0.8亿 建设银行0.7亿 理想汽车-W0.6亿 两年期基金C 10.4 24 2024-08 沪电股份0.6亿 普冉股份0.6亿 石头科技0.5亿 金盘科技0.5亿 聚辰股份0.5亿 两年期基金D 10.4 24 2024-09 紫金矿业0.6亿 长江电力0.5亿 中国石油0.5亿 TCL科技0.4亿 宁德时代0.3亿 两年期基金E 9.4 24 2024-08 石头科技0.8亿 百利天恒-U0.7亿 晶晨股份0.6亿 峰岹科技0.6亿 诺泰生物0.5亿 风险提示与声明 风险提示：海外景气波动超预期、海外金融风险超预期、基金发行不及预期、历史经验失效等。 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司 不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证 券机构投资顾问和服务人员的意见；7 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。