AI终端及汽车需求向好 单季营收创历史新高

公司业绩与业务发展概览

关键数据与亮点

• 二季度业绩创新高：公司第二季度的营收首次突破14亿元人民币，较上一季度增长13.78%，归母净利润达到1.98亿元，环比提升16.27%。

业务多元化与增长点

• 传统与新兴领域并进：公司在传统安卓系统电感市场份额持续增长的同时，汽车领域的收入接近翻倍。铜磁共烧平台电感凭借其在AI服务器领域的领先特性，为公司带来了显著的增长。
• 抗风险能力增强：得益于在汽车、服务器等新兴领域的加速发展，公司的业务范围更加广泛，增强了整体抗风险能力。

成本与效率优化

• 毛利率提升：公司第二季度的毛利率有所提升，预计第三季度的稼动率将进一步提高，这将有助于成本控制和利润增长。

未来增长动力

• AI手机与AIPC推动：AI手机等终端应用的落地预计将引发新一轮的换机周期，同时基于ARM架构的AIPC主芯片和高通AI手机soc的升级，将促进对小型化01005电感及一体成型电感需求的增加。

投资建议

• 增长预测：预计公司2024-2026年的营业收入分别达到61.54亿、72.43亿和83.34亿元，归母净利润分别为8.50亿、10.59亿和12.05亿元。
• 估值与评级：对应PE分别为23.47、18.84和16.56倍，基于此，维持“增持”评级。

风险因素

• 全球经济增长放缓：可能影响消费市场的表现。
• 产品价格下降：特别是在汽车电子领域，价格波动可能影响盈利能力。
• 汇率波动：对外贸公司而言，汇率变化可能带来额外的成本和不确定性。

通过上述分析，可以看出公司业绩稳健增长，多元化业务布局为其提供了更多增长机会，同时面临全球经济、价格竞争和汇率等外部风险。投资策略基于对公司未来业绩的乐观预期，但同时也提醒关注潜在的风险因素。