AI终端及汽车需求向好 单季营收创历史新高

事件：公司二季度营收创历史新高，首次突破14亿元人民币，环比提升13.78%，归母净利润实现1.98亿元，环比提升16.27%。 汽车及服务器等新兴领域提速，助力平台型企业初具成效：公司不仅在传统安卓系电感份额持续提升，同时汽车领域收入接近翻倍，铜磁共烧平台电感凭借领先的高功率密度特性，在AI服务器领域颇受好评，下游领域多点开花提升公司抗风险能力。 公司毛利率环比小幅提升，Q3稼动率有望继续提升：公司23Q2同期经营数据较为突出，主因大客户新款高端机型于去年Q3发布，拉动顺络Q2业绩高增，今年大客户新款高端机型预计在下半年发布，因此顺络通讯类电感有望在Q3集中放量。 AI手机、AIPC有望带动一体成型及小型化电感用量增长：随着AI手机等终端应用的逐步落地，有望带动安卓机新一轮换机周期，除此之外，基于arm架构下的AIPC主芯片逐渐在市场推出，以及高通AI手机soc的升级，消费者对功耗的进一步要求带动小型化01005电感以及一体成型电感的单机用量的提升。 投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营业收入61.54/72.43/83.34亿元，归母净利润8.50/10.59/12.05亿元。对应PE分别为23.47/18.84/16.56倍，维持“增持”评级。 风险提示：全球经济下行消费市场低迷风险；汽车电子产品价格下降风险； 汇率波动风险。