锂电池行业月报：销量同比增长但环比回落，短期仍谨慎

行情回顾

• 7月锂电池板块指数下跌1.17%，弱于沪深300指数（下跌1.11%），新能源汽车指数上涨1.11%。
• 个股方面，上涨个股41只，下跌57只，涨跌中位数为下跌0.62%。
• 豫股相关标的中，多氟多下跌9.57%，易成新能上涨2.08%，天力锂能上涨8.60%。

新能源汽车销量及行业价格

• 销量：7月我国新能源汽车销售99.10万辆，同比增长27.05%，环比回落5.53%，月度销量占比43.81%。主要系整车降价，性价比提升及政策支持。
• 比亚迪：7月销售34.24万辆，同比增长30.60%，环比增长0.21%。纯电动占比47.97%。
• 全球：2023年全球新能源乘用车销量1368.58万辆，同比增长35.84%。2024年5月全球销量132.41万辆，环比增长8.43%，同比增长25.21%。
• 动力电池：6月产量84.50GWh，同比增长28.7%，环比增长2.18%。装机量42.80GWh，同比增长30.11%，环比增长7.27%。三元材料装机占比25.93%，宁德时代、比亚迪、中创新航位列前三。
• 产业链价格：截止8月9日，电池级碳酸锂价格7.85万元/吨（下跌11.80%），氢氧化锂价格7.80万元/吨（下跌10.14%），电解钴价格19.40万元/吨（下跌10.60%），钴酸锂价格15.45万元/吨（下跌6.93%），三元523正极材料价格11.15万元/吨（下跌10.44%），磷酸铁锂价格3.63万元/吨（下跌8.33%），六氟磷酸锂价格5.60万元/吨（下跌8.94%），电解液价格1.86万元/吨（下跌8.40%）。短期价格总体承压。

行业与公司要闻

• 行业动态：多地开展充电基础设施建设，富士康在河南布局电动车和固态电池，发改委、财政部提高新能源公交车及动力电池补贴，国家能源局发布新型储能发展情况，华为与北汽联合推出新车享界S9，SNEResearch数据显示全球动力电池用量增长22.3%，宁德时代洛阳基地一期投产。
• 公司要闻：多氟多签署框架合作协议建设氟硅产业园，预计上半年净利润6000-9000万元，终止定增并撤回申请文件，筹划出售平煤隆基新能源科技有限公司80.20%股权。

投资评级及主线

• 维持锂电池行业“强于大市”投资评级，截止8月9日，锂电池板块估值17.80倍，显著低于历史中位数水平。
• 短期建议谨慎关注板块投资机会，重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。
• 中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，个股业绩和走势将出现分化，建议持续围绕细分领域龙头布局。

风险提示

• 行业政策执行力度不及预期，细分领域价格大幅波动，新能源汽车销量不及预期，行业竞争加剧，盐湖提锂进展超预期，系统风险。