公用事业行业点评：国家层面首次对全面绿色转型进行系统部署，打造更有全球竞争力的现代化经济体系

事件：新华社北京8月11日电，中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见发布。《意见》提出系列目标：到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。 加快产业结构绿色低碳转型，完善绿色转型价格政策。《意见》提出，加快发展战略性新兴产业，建设绿色制造体系和服务体系，不断提升绿色低碳产业在经济总量中的比重。加快培育有竞争力的绿色低碳企业，打造一批领军企业和专精特新中小企业。大力推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等模式和以环境治理效果为导向的环境托管服务。推动文化产业高质量发展，促进文化和旅游深度融合发展。积极鼓励绿色低碳导向的新产业、新业态、新商业模式加快发展。到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右。此外，《意见》强调了完善绿色转型价格政策，一是深化电力价格改革，完善鼓励灵活性电源参与系统调节的价格机制，实行煤电容量电价机制，研究建立健全新型储能价格形成机制，健全阶梯电价制度和分时电价政策，完善高耗能行业阶梯电价制度；二是完善居民阶梯水价、非居民用水及特种用水超定额累进加价政策，推进农业水价综合改革；三是支持地方完善收费模式，推进生活垃圾处理收费方式改革，建立城镇生活垃圾分类和减量激励机制。我们认为本次《意见》有望使公用事业价格机制理顺，水、电、垃圾处理等资产价值有望重塑，通过进一步的体制机制改革创新，来激发绿色消费的活力。 大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统。《意见》提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。此外，《意见》还提出了加强清洁能源基地、调节性资源和输电通道在规模能力、空间布局、建设节奏等方面的衔接协同，鼓励在气源可落实、气价可承受地区布局天然气调峰电站，科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电，提升电力 电力系统的体制机制。到2030年，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。我们认为，此次《意见》出台有望加速稳妥推进能源绿色低碳转型，加强化石能源清洁高效利 型电力系统，清洁能源运营商及抽水蓄能、 大力推进节能降碳增效，大力发展循环经济。《意见》提出，推动重点行业节能降碳改造，加快设备产品更新换代升级。构建碳排放统计核算体系，加强固定资产投资项目节能审查，探索开展项目碳排放评价，严把新上项目能耗和碳排放关。推动企业建立健全节能降碳管理机制，推广节能降碳“诊断+改造”模式，强化节能监察。此外，还强调深入推进循环经济助力降碳行动，推广资源循环型生产模式，大力发展资源循环利用产业，推动再制造产业高质量发展，提高再生材料和产品质量，扩大对原生资源的替代规模。推进生活垃圾分类，提升资源化利用率。健全废弃物精细化水平。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右。我们认为，循环经济体系的建设，将为我国高质量发展奠定深厚绿色低碳根基，也有望为其他国家尤其是新兴经济体和广大发展中国家的绿色发展提供有益的经验和方案。 投资建议：《意见》中的具体部署涵盖区域发展、产业结构、能源、交通运输、城乡建设、消费模式、科技创新等不同领域，把绿色转型的要求融入经济社会发展全局，全方位、全领域、全地域推进绿色转型，有利于进一步塑造我国的发展新优势，打造更有全球竞争力的现代化经济体系。公用事业方面，重点推荐：【中国核电】【长江电力】【华能水电】【龙源电力】【九丰能源】；建议关注：【节能风电】【三峡能源】【中闽能源】【福能股份】。环保方面，重点推荐：【旺能环境】【英科再生】【高能环境】【中国天楹】【中原环保】；建议关注：【瀚蓝环境】【三峰环境】【洪城环境】【兴蓉环境】。 风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，电价下行风险，新能源发展不及预期。