建材行业周报：深圳推出商品房收购政策 玻璃价格继续调整

深圳推出商品房收购政策玻璃价格继续调整 建材行业周报20240805-20240811 核心结论 1、水泥：本周全国水泥均价382.2元/吨，环比持平，同比+20.67元/吨（+5.72%）。全国水泥煤炭价差271.54元/吨，环比-1.17元/吨（-0.43%），同比+19.11元/吨（+7.57%）。全国库容比66.31%，环比-0.75pct，同比-6.94pct。全国出货率 分析师 李华丰S0800521070003 18516181967 证券研究报告 行业周报|建筑材料 2024年08月11日 48.8%，环比+2.1pct，同比-4.0pct。 2、玻璃：本周国内浮法均价1456.96元/吨，环比-14.01元/吨（-0.95%），同比 -628.41元/吨（-30.1%）。玻璃-纯碱-天然气价差205.30元/吨，环比-58.21元/吨（-22.09%），同比-654.90元/吨（-76.13%）。库存6049万重箱，环比-2.48% 3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价4029元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均 价为5350元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价3750元/吨，环比持平；电子纱均 价9200元/吨，环比持平。 4、储能：本周储能行业新招标储能项目新增734MW（4490MWh）。 本周重要新闻及行业点评 地产链：深圳市宣布收购商品房用作保障性住房。深圳市国有企业深圳市安居集团有限公司8月7日发布《关于收购商品房用作保障性住房的征集通告》，该 企业是深圳的保障性住房专营机构，计划将收购65平米以下项目，并优先收购 整栋或整单元未出售房屋，用作保障性住房。自5月17日全国保交房工作会议以来，全国多个城市已推出保障房收购政策，深圳成为继广州后加入“收储”的又一个一线城市。我们认为商品房收购转为保障性住房将有效缓解新房市场的库存压力，注入购买力，具有较强的地产市场调节作用。下半年地产链基本面从同比口径观察有望受到低基数效应支撑，近期收储政策推动了地产链的风险偏好，叠加外部环境有所变化，建议关注有望受到稳增长助力的地产链。 本周投资组合 1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随着地产政策转向有望开始修复。推荐细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，中长期继续看好零售型公司，推荐伟星新材、索菲亚、北新建材等，估值低位的 水泥短期边际变化较为明显，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、塔牌集团。 2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，推荐致欧科技、匠心家居、恒林股份，建议关注永艺股份、乐歌股份等。 3、高股息：推荐奥普家居、江山欧派、兔宝宝。 4、新材料：建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份，硅微粉龙头联瑞新材，变压器及汽车电机上游非晶合金细分冠军云路股份。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 索引 内容目录 一、本周股价表现4 二、本周重要数据9 三、重点子行业跟踪12 3.1水泥行业周度跟踪12 3.2玻璃行业周度跟踪15 3.3储能行业周度跟踪16 3.4光热行业周度跟踪17 四、投资主线17 4.1水泥板块：17 4.2地产产业链：17 4.3玻璃：18 4.4玻纤：18 4.5其他细分领域：18 五、建议关注标的18 5.1江山欧派：多渠道发力助公司成长，计提减值充分，重视股东回报18 5.2伟星新材：PPR零售领导者，新品类加速推进19 5.3三棵树：行业新机遇，公司新目标19 5.4兔宝宝：板材龙头笃行不怠，定制家居再谱新篇20 5.5欧派家居：稳健增长，剑指大家居20 5.6索菲亚：整家定制涅槃而归，整装渠道蓄势待发21 5.7华旺科技：下游需求扩大弱化地产周期影响22 5.8箭牌家居：产品优化+降本增效多措并举，盈利修复可期22 5.9慕思股份：渠道改革带动业绩持续优化23 5.10喜临门：多品牌、多渠道、多品类协同发力23 六、风险提示24 图表目录 图1：重点公司股价表现5 图2：原油价格（美元/桶）9 图3：动力末煤价格（元/吨）9 图4：液化天然气价格（元/吨）10 图5：纯碱价格（元/吨）10 图6：聚丙烯PP期货收盘价格（元/吨）10 图7：聚氯乙烯PVC期货收盘价格（元/吨）10 图8：HPDE价格（元/吨）10 图9：丙烯酸市场价格（元/吨）11 图10：钛白粉市场价格（元/吨）11 图11：石油沥青价格（元/吨）11 图12：TDI市场价格（元/吨）11 图13：冷轧卷板市场价格（元/吨）11 图14：环氧乙烷市场价格（元/吨）11 图15：水泥行业PE(相对全部A股)12 图16：水泥行业PB(相对全部A股)12 图17：全国水泥价格（元/吨）12 图18：全国水泥价格(分年度)（元/吨）12 图19：华北水泥价格（元/吨）13 图20：东北水泥价格（元/吨）13 图21：华东水泥价格（元/吨）13 图22：中南水泥价格（元/吨）13 图23：西南水泥价格（元/吨）13 图24：西北水泥价格（元/吨）13 图25：全国水泥出货量（%）14 图26：全国水泥库容比（%）14 图27：全国玻璃均价（元/吨）15 图28：平板玻璃实际产能增速图15 图29：平板玻璃存货同比增速16 图30：纯碱价格（元/吨）16 图31：玻璃-天然气-纯碱价差（元/吨）16 图32：玻璃-天然气-纯碱价差（元/吨）(分年度)16 表1：申万建材板块涨跌幅前5的公司4 表2：申万轻工板块涨跌幅前5的公司4 表3：建材板块陆港通北上资金持股占流通A股比例6 表4：轻工板块陆港通北上资金持股占流通A股比例7 表5：原燃料价格及变动情况9 表6：价格变化信息摘要14 表7：本周新招标储能项目16 表8：本周存量光热项目中标17 一、本周股价表现 本周建材行业涨幅+1.29%，相比申万A指超额收益+2.99%。 表1：申万建材板块涨跌幅前5的公司 涨幅前5的公司 涨幅后5的公司 代码 简称 周涨跌幅（%） 代码 简称 周涨跌幅（%） 002785.SZ 万里石 10.69 839792.BJ 东和新材 -2.75 600326.SH 西藏天路 9.67 000546.SZ 金圆股份 -2.88 300599.SZ 雄塑科技 8.62 833580.BJ 科创新材 -3.34 601865.SH 福莱特 6.69 600801.SH 华新水泥 -3.65 300374.SZ 中铁装配 5.87 001212.SZ 中旗新材 -4.59 资料来源：ifind，西部证券研发中心 本周轻工行业涨幅+0.82%，相比申万A指超额收益+2.51%。 表2：申万轻工板块涨跌幅前5的公司 涨幅前5的公司 涨幅后5的公司 代码 简称 周涨跌幅（%） 代码 简称 周涨跌幅（%） 603389.SH 亚振家居 20.34 002521.SZ 齐峰新材 -5.02 603833.SH 欧派家居 16.08 603661.SH 恒林股份 -5.37 603863.SH 松炀资源 9.76 603398.SH 沐邦高科 -7.18 300329.SZ 海伦钢琴 9.00 002229.SZ 鸿博股份 -7.90 000695.SZ 滨海能源 7.54 002735.SZ 王子新材 -10.10 资料来源：ifind，西部证券研发中心 图1：重点公司股价表现 所属板块 股票简称 2018涨幅（%）2019涨幅（%）2020涨幅（%）2021涨幅（%）2022涨幅（%）2023涨幅（%）上周涨幅（%） 本周涨幅（%） 水泥玻璃玻纤 耐火材料 新材料 减水剂石膏板 防水材料 瓷砖 涂料五金管道 木门 吊顶板材 卫浴 窗业安全门 定制 软体 晾衣机浴霸 装饰原纸其他家居 出口-软体 出口-办公椅出口-卫浴 出口-遮阳材料 出口-PVC地板 出口-保温杯出口-升降桌出口-电动车出口-人造草 海螺水泥华新水泥万年青旗滨集团中国巨石中材科技长海股份鲁阳节能北京利尔濮耐股份光威复材中复神鹰麦加芯彩苏博特垒知集团北新建材东方雨虹科顺股份凯伦股份蒙娜丽莎东鹏控股三棵树亚士创能坚朗五金伟星新材公元股份江山欧派梦天家居友邦吊顶兔宝宝箭牌家居惠达卫浴瑞尔特森鹰窗业王力安防欧派家居索菲亚金牌厨柜志邦家居皮阿诺顾家家居喜临门慕思股份好太太奥普家居华旺科技公牛集团匠心家居麒盛科技梦百合永艺股份恒林股份松霖科技建霖家居玉马遮阳西大门海象新材天振股份爱丽家居嘉益股份乐歌股份涛涛车业共创草坪 3.30 20.60 6.37 -35.72 -27.57 -50.08 -31.64 -32.57 -36.25 -14.17 -45.02 - - -34.11 -39.76 -37.87 -44.66 -11.46 -2.35 -55.10 - -32.83 -40.91 -49.76 14.72 -26.01 -36.68 - -38.33 -57.43 - -51.54 -34.83 - - -31.89 -53.84 -55.80 -53.08 -44.46 -22.71 -50.01 - -32.97 - - - - - -21.69 -48.12 -55.90 - - - - - - - - -29.74 - - 95.26 131.15 54.48 56.32 15.43 103.37 34.16 32.28 21.28 -1.75 79.53 - -53.84 36.08 89.69 106.25 29.61 29.47 108.40 -213.62 68.49 211.36 5.23 44.37 95.16 - -8.01 51.13 -47.45 0.14 - -47.75 27.48 17.16 40.00 0.53 45.55 67.79 - -6.75 - - - -2.82 32.99 82.75 49.42 48.60 - - - - - - -6.61 - - -2.32 -18.20 14.21 145.37 86.89 99.10 49.11 10.85 17.49 8.34 97.42 - -37.75 29.72 57.95 122.82 89.58 91.27 63.24 26.87 164.42 92.16 373.14 47.78 39.10 170.35 - -7.69 25.38 - -3.03 -7.49 - -62.27 27.26 5.91 51.32 35.62 58.21 25.44 - -7.78 -0.16 7.19 252.67 - -25.65 53.58 10.23 24.35 -7.90 6.93 -43.98 60.72 -2.13 -190.94 -101.10 -18.24 -1.24 -3.31 36.40 5.54 43.42 3.53 242.44 12.25 -0.58 -4.40 - -36.29 -5.10 -9.47 36.49 36.95 -14.98 -10.06 -3.16 28.91 -11.88 26.46 32.90 -12.49 -38.95 50.00 -16.42 37.46 -4.05 67.67 -26.50 10.52 -12.40 9.38 25.44 -28.33 10.62 103.94 -12.43 -29.41 29.06 -17.68 8.41 47.15 -29.74 -4.78 -25.08 8.20 -10.73 137.27 -27.27 -22.54 - -27.82 164.88 -9.57 -15.07 -27.41 -18.84 -24.90 -28.60 -22.36 -35.18 -18.65 -8.44 -30.75 -12.80 -13.67 47.19 - -36.63 -20.20 -26.17 -35.