浙江康恩贝制药股份有限公司在国资体系的加持下，通过混合所有制改革，聚焦医药健康主业，实现了业务的优化与升级。自2020年7月正式纳入省国贸集团管理体系后，公司积极进行“瘦身强体”，通过股权转让和资产整合，剥离非核心业务，如处置珍视明、迪耳药业等少数股权，进一步聚焦核心业务，提升了经营效率和盈利能力。
2023年的业绩报告显示，公司实现了营收67.33亿元，同比增长12.21%，归母净利润5.92亿元，同比大幅增长65.19%，扣非归母净利润5.54亿元，增长14.6%。这得益于公司采取的一系列战略举措，包括推动“大品牌大品种”工程，优化产品结构，加大研发投入，以及通过市场拓展和品牌建设，提升核心产品的市场份额。
公司旗下多个明星产品表现亮眼。肠炎宁系列，尤其是肠炎宁颗粒剂，已经成为肠道用药市场的领先品牌，2023年销售收入近13亿元，同比增长超28%。这一增长得益于公司持续的产品二次开发和市场推广策略，包括与电商平台合作，利用数字化营销手段提升消费者关注度。前列康品牌也成为了前列腺用药品类的优势品种，其普乐安片在零售市场的销售额持续增长。此外，“金笛”复方鱼腥草合剂在2022年触底反弹，销售收入同比增长8%，并在2023年进一步增长至3.7亿元，同比增长超23%。
在中药处方药领域，公司产品如“至心砃”麝香通心滴丸和“天保宁”银杏叶系列表现出色，分别在心脑血管和泌尿系统疾病治疗中占据重要地位。尤其是“至心砃”麝香通心滴丸，其纳入多项专家共识和指南，显示出其在治疗冠心病、心绞痛等方面的卓越疗效。而“金前列康”黄莪胶囊则在前列腺疾病治疗中展现出独特的临床价值。
除了传统医药业务，康恩贝在中药饮片和保健品领域也实现了快速增长，进一步丰富了产品线。此外，公司还在特色化学药和健康消费品领域持续投入，通过研发创新和市场拓展，构建了多元化的业务格局。
展望未来，康恩贝将通过持续的品牌建设和产品创新，以及内外部资源整合，致力于打造“浙江省中医药健康产业主平台”。公司预计未来几年的归母净利润将分别达到7.08亿、8.08亿和9.19亿元，对应当前市值的PE分别为16、14和12倍。首次覆盖并给予“买入”评级，反映了对公司长期发展的乐观预期。尽管面临医药行业政策风险、市场竞争加剧和成本上涨等挑战，但通过内生增长与外延整合的双重策略，康恩贝有望实现持续稳健的增长。
