【华创医药】康恩贝深度:OTC及处方药齐头并进,着力打造“浙江中医药健康产业主平台” 公司为国内优秀的品牌中药企业,于20年7月正式纳入浙江省国资体系,变为国有资本相对控股,21年7月落地混改方案,22年9月公布股票期权激励计划(草案)。 近年来公司“瘦身健体、专注主业”,着手处置非主业资产,减值风险大幅释放,经营管理渐入佳境。 公司OTC业务已培育出康恩贝、前列康、天保宁、金笛等多个知名品牌及其系列产品,多品牌发力下成长空间广阔。处方药领域亦形成了至心砃、天保宁、金艾康、金康速力等,目前集采影响基本见底,未来有望触底回升。 此外,公司健康消费品、中药饮片、原料药等业务亦具增长潜力。 我们看好公司长远发展,预计22-24年归母净利润分别为2.66/6.22/7.44亿元(扣非归母净利润分别为4.74/5.65/6.7亿元,同比+200%、 19.3%、18.5%)。