24半年报点评：H1归母净利同比+11%，出海+丝杠业务持续推进

贝斯特公司2024年半年报深度解析

业绩概览

• 营收与利润: 贝斯特公司在2024年半年度实现了营收6.97亿元，同比增长10.06%，净利润1.44亿元，同比增长10.9%。
• 市场表现: 2024年上半年，我国汽车销量同比增长6.1%，其中新能源汽车销量同比增长32%，市占率达到35.2%，显示出新能源汽车市场的强劲增长势头。

业务动态

• 国际业务: 受国际贸易形势影响，海外业务收入同比下滑6.88%。公司通过在泰国设立生产基地，旨在减少国际贸易摩擦对公司的影响，增强国际竞争力。
• 三梯次业务布局: 第一梯次业务稳定，通过维护老客户和开拓新市场提升市场份额。第二梯次聚焦新能源汽车零部件，公司全资子公司安徽贝斯特新能源汽车零部件有限公司竣工，产能有望逐步提升。第三梯次涉及“工业母机”、“人形机器人”、“汽车传动”等领域，宇华精机作为独立平台，推动技术研发与市场开拓。

财务表现

• 利润率与研发投入: 2024年第二季度净利率环比提升至21.02%，研发费用同比增长22%，专利授权数量持续增长。
• 盈利预测与估值: 预测公司2024-2026年的营业收入分别为15.6亿、19.7亿、24.1亿，净利润分别为3.2亿、4亿、5亿，对应PE倍数分别为22、17、14倍。维持“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 汽车行业周期波动及政策风险。
• 产品价格下降风险。

财务预测与报表

• 预测指标: 营收、净利润、毛利率、ROE等指标预计持续增长。
• 财务比率: 成长能力、盈利能力、偿债能力、营运能力、获利率等关键财务比率保持健康状态。

估值比率

• PE、PB、EV/EBITDA等估值指标显示公司估值合理，符合行业平均水平。

投资评级

• 综合考虑公司市占率、产能释放进度及行业前景，维持“买入”评级。

总结

贝斯特公司通过优化三梯次业务布局，特别是在新能源汽车和工业自动化领域的拓展，展现了稳健的增长趋势和良好的市场适应能力。公司持续的研发投入和专利积累为其长远发展奠定了坚实基础。然而，外部环境的不确定性也带来了挑战，包括原材料价格波动、国际贸易政策变化等。综合考虑，公司当前的估值合理，长期投资潜力值得看好。