地方债发行周报：下周预计发行2129亿元

下周预计发行2129亿元 ——地方债发行周报（8/9） 证券研究报告/固定收益周报2024年8月10日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至8月9日，共有30个省份和5个计划单列市披露2024年7-9月地方债发行计划，披露总额共计25223亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债2748亿，新增专项债14727亿，再融资一般债3815亿，再融资专项债3933亿。 下周地方债预计将发行2129亿元。其中新增债1502亿元（新增一般债156亿元，新增专项债1346亿元），再融资债627亿元（再融资一般债278亿元，再融资专项债349亿元）。 本周共发行2485亿元。其中新增债1708亿元（新增一般债284亿元，新增专项债1425亿元），再融资债776亿元（再融资一般债216亿元，再融资专项债561亿元）。 截至8月9日，今年地方债共计发行45185亿元，其中新增债23419亿元（新增一般债4222亿元，新增专项债19197亿元），再融资债21766亿元（再融资一般债9287亿元，再融资专项债12478亿元）。 截至8月9日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 截至8月9日，2023年以来特殊新增专项债已披露5068亿元，其中2024年披露规模达2395亿。具体来看，本周福建发行254亿；下周内蒙古预计发行24亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-7- �、特殊专项债发行...........................................................................................-7- 一、地方债发行计划 月份 2024年7月 2024年8月 2024年9月 图表1：地方债发行计划（亿元） 债券类型 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 合计 安徽 67 22 87 17 375 400 968 北京 186 59 75 439 32 29 224 1043 福建 129 147 115 610 44 23 1068 甘肃 59 200 35 113 34 441 广东 89 763 16 87 763 1717 广西 100 86 45 200 21 65 45 200 9 771 贵州 145 95 35 145 85 42 138 684 海南 108 66 174 河北 180 240 44 58 60 100 58 71 44 855 黑龙江 126 169 32 135 74 535 湖北 300 350 26 70 136 260 0 139 1281 湖南 150 233 47 463 250 1143 吉林 8 80 126 17 45 100 117 50 100 16 659 江苏 84 500 800 81 141 1606 江西 70 45 169 138 337 759 辽宁 58 55 9 34 50 142 41 388 内蒙古 30 98 10 93 11 132 93 468 宁夏 50 4 9 15 23 26 5 30 161 青海 50 32 1 83 山东 250 34 91 250 85 363 100 250 1423 山西 43 127 40 11 37 144 25 58 27 10 522 陕西 31 360 9 31 171 17 31 170 42 85 947 上海 339 240 579 四川 400 109 129 150 450 117 600 1955 天津 352 49 120 158 358 1036 西藏 29 2 48 2 27 30 6 144 新疆 54 111 87 50 100 75 100 577 云南 86 204 290 浙江 200 155 300 62 120 500 1337 重庆 241 90 245 300 85 961 大连 6 95 101 宁波 3 110 19 5 137 青岛 31 53 84 厦门 5 110 5 100 220 深圳 6 100 106 501 3326 1893 1564 1640 5118 1334 1564 607 6284 589 805 合计 3827 3457 6758 2898 6890 1393 25223 7284 9656 8284 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年8月9日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛7月再融资债发行计划披露时未区分一 般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；四川、贵州、黑龙江、江西、宁夏、青海、云南、西藏8月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债实际发行2485亿元图表3：下周地方债预告发行2129亿元 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 1500 再融资专项债发行 偿还总计（右） 净融资额(右） 1136 1278 644 1021 -24 0-24 -142 0 -3 -377 18127 -58 -32 1300 1100 900 700 500 300 100 -100 900 700 500 300 100 -100 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 900 700 500 300 100 -100 2 5 7 -300 -300 再融资专项债发行 偿还总计（右） 净融资额(右） 725 520 352 700 725 352 352 0 -9-97 0 -180 0 0 352 -300 8月5日8月6日8月7日 8月8日8月9日 -500 -500 8月12日8月13日8月14日8月15日8月16日 -500 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：7月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：8月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 实际发行计划发行偿还量 3827 3326 3457 3908 3200 2815 501 386 -348 -1892 -2957 -4849 新增债新增一般债新增专项债再融资债 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 已实际发行已披露计划偿还量 6758 5118 2898 3462 1640 668 2794 1815 -1047 -316 -2440 -3488 新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 本年发行进度去年同期发行进度 新增一般债发行进度 新增一般债发行进度 新增专项债发行进度 58.63% 49.07% 新增专项债发行进度 69.70% 67.64% 新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 50.56% 新增债发行进度 67.97% 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：截至本周新增一般债发行进度58.63%图表8：截至本周新增专项债发行进度49.07% 100% 2021202220232024 100% 2021202220232024 80%80% 60%60% 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 区域6月计划6月实际7月计划7月实际8月计划8月实际类型 7171新增一般债 安徽3143146767 9292 8786 1717 新增专项债再融资一般债 156 85 北京 382 59 59 29 再融资专项债 90 85 新增一般债 6 6 245 232 新增专项债 248 188 再融资一般债 60 82 241 241 115 115 再融资专项债 新增一般债 382 156 85 22 186 22 186 375 75 439 32 375 再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债 300 610 610 新增专项债 129 129 再融资一般债 147 147 再融资专项债 59 59 新增一般债 50 200 262 新增专项债 重庆 福建 甘肃 35 35 再融资专项债 89 71 新增一般债 263 763 143 新增专项债 79 16 16 再融资一般债 70 87 86 再融资专项债 14 45 32 新增一般债 15 100 200 195 新增专项债 35再融资一般债 广东 86 21 再融资一般债 87 65 再融资专项债 145 145 新增专项债 165 164 95 85 再融资一般债 35 108 66 再融资专项债 78再融资一般债66再融资专项债 广西 180 123 60 15 新增一般债 177 576 240 82 100 88 新增专项债 43 44 再融资一般债 22 57 58 58 58 再融资专项债 520 245