公司2024H1及2024Q2业绩总结
2024H1业绩概览
- 总收入：26.18亿元，同比下滑1.35%。
- 归母净利润：3.50亿元，同比增长124.24%。
- 扣非后归母净利润：3.39亿元，同比增长14.53%。
美味鲜业绩概览
- 总收入：25.56亿元，同比下滑0.60%。
- 归母净利润：3.51亿元，同比增长11.08%，净利率提升1.44个百分点至13.73%。
2024Q2业绩概览
- 总收入：11.34亿元，同比下滑11.96%。
- 归母净利润：1.11亿元，同比增长106.95%。
- 扣非后归母净利润：1.03亿元，同比下滑32.37%。
主营业务表现
- 调味品主业：
- 收入：9.99亿元，同比下降18.74%。
- 分产品：酱油、鸡精鸡粉、食用油、其他调味品分别实现收入6.11、1.46、1.14、1.29亿元，同比分别增长-21.99、-15.40%、+29.14%、-30.86%。
- 分地区：东部、南部、中西部、北部区域分别实现收入2.38、4.43、1.93、1.24亿元，同比分别增长-18.66%、-11.05%、-25.03%、-31.15%。
成本与费用
- 毛利率：同比提升3.64个百分点至36.17%，主要受益于成本回落。
- 费用率：销售、管理、研发、财务费用率同比分别上升6.43、1.48、0.10、0.36个百分点至14.83%、7.75%、3.69%、0.23%。
盈利预测调整
- 收入预测：从58.60亿元调整至53.70亿元，2025年预测收入为62.21亿元，2026年预测收入为70.35亿元。
- 净利润预测：从7.90亿元调整至6.47亿元，2025年预测净利润为8.25亿元，2026年预测净利润为10.03亿元。
- 每股收益（EPS）：从0.83元调整至0.83元，2025年预测EPS为1.05元，2026年预测EPS为1.28元。
估值与评级
- 调味品业务PE：19倍、16倍、14倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 食品安全风险
- 中高端酱油市场竞争加剧
- 全国化拓展不及预期
- 研报信息更新风险
