工业硅市场周报：成本坍塌库存高位，工业硅跌势难止

「2024.8.9」 工业硅市场周报 成本坍塌库存高位，工业硅跌势难止 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 徐玉花期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 本周工业硅现货暂稳运行。西南厂家持续复产，西北大厂随着行情走弱有减产情况，有机硅铝合金维持刚需采购，多晶硅企业扩大检修，下游需求延续疲软，工业硅库存压力增加，多数硅企让利空间不多，报价以稳为主，贸易商囤货意愿不高，市场情绪悲观。 后市展望：原料方面，多地硅煤价格下调，煤炭市场弱势，石油焦延续跌势，电极由于下游压价态度较为强硬也走弱，成本坍塌明显。供应方面，大厂报价连续下调，当前成交价已经低于不少厂家成本线，部分硅企有减产情况，但库存高位，减产对供应压力缓解有限。需求方面，多晶硅头部企业减产，有机硅企业去库为主，铝合金维持按需采购，供需偏宽压力下工业硅仍或延续跌势。 技术上，工业硅主力合约大幅下挫，主力合约由09合约转换为11合约之后跌势不止，也迅速跌破万元关口，操作上建议以偏空思路对待，请投资者注意风险控制。 本周工业硅期价下跌 图1、工业硅主力合约收盘及持仓量图2、工业硅跨期套利 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 工业硅主力合约价格走势 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 9,000 100,000 8,000 50,000 7,000 0 150,000 120 100 80 60 40 20 0 工业硅10月-9月合约跨期价差 跨期价差 期货持仓量:工业硅期货收盘价(活跃合约):工业硅 本周工业硅仓单减少 图3、广期所工业硅仓单日报 工业硅仓单 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 本周工业硅现货价格下跌、基差下跌 图4、工业硅现货价格 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 2023-06-12 2023-08-12 2023-10-12 2023-12-12 2024-02-12 2024-04-12 2024-06-12 0.00 金属硅现货价格 图5、工业硅主力合约期现基差 工业硅期现货基差 17,000.00 15,000.00 13,000.00 11,000.00 9,000.00 7,000.00 5,000.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 -1,200.00 -1,400.00 -1,600.00 -1,800.00 -2,000.00 平均价:不通氧553#硅:华东:上海有色平均价:通氧553#硅:华东:上海有色 平均价:421#硅:华东:上海有色 基差平均价:通氧553#硅:华东:上海有色期货收盘价(活跃):工业硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 8月9日，通氧553#硅平均价为11700元/吨，较前一周跌100元/吨；421#硅平均价为12250元/吨，较前一周跌50元/吨。 本周上游原材料硅石价格持平、石油焦价格持平 图6、硅石现货价格 550.00 530.00 510.00 490.00 470.00 450.00 430.00 410.00 390.00 370.00 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 2023-07-14 2023-08-14 2023-09-14 2023-10-14 2023-11-14 2023-12-14 2024-01-14 2024-02-14 2024-03-14 2024-04-14 2024-05-14 2024-06-14 2024-07-14 350.00 硅石价格 图7、石油焦现货价格 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 石油焦价格 硅石:云南硅石:新疆硅石:江西硅石:广西硅石:湖北 石油焦：扬子石油焦：茂名石油焦：广州石油焦：塔河 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 8月9日，云南硅石平均价为420元/吨，与前一周持平；扬子焦平均价为1260元/吨，与前一周持平。 本周上游原材料精煤价格持平、石墨电极下跌 图8、精煤现货价格 精煤价格 3500 3000 2500 2000 1500 1000 新疆精煤宁夏精煤 图9、石墨电极现货价格 石墨电极价格 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 炭电极石墨电极 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 8月9日，新疆精煤平均价为2000元/吨，与上周持平；石墨电极平均价为14850元/吨，较上周减350元/吨。 工业硅产量环比增加 图10、工业硅产量图11、工业硅出口量 硅产量 �口数量:金属硅(工业硅 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2024-01 2024-04 -20.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 硅:产量:当月值硅:产量:当月环比 来源：SMM瑞达期货研究院来源：SMM瑞达期货研究院 2024年6月份，中国硅产量45.31万吨，较上月增加4.5万吨，同比增加70.98%，环比增长11.03%。 海关数据显示，2024年6月份，中国金属硅出口量61240.13吨，较上月减少10546.98吨，环比减少14.69%，2023年1-6月份金属 本期工业硅库存量增加 图12、工业硅库存 14.00 工业硅库存 50.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021-01-222022-01-222023-01-222024-01-22 金属硅:社会库存:昆明金属硅:社会库存:天津港 金属硅:社会库存:黄埔港金属硅:社会库存:总计 0.00 来源：SMM瑞达期货研究院 8月2日，SMM统计金属硅三地社会库存共计47.6万吨，较上周增1.1万吨。 现货——铝合金价格上涨、多晶硅价格上涨 图13、铝合金现货价格图14、多晶硅现货价格 铝合金价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 中国:价格:铝合金:ADC12(废铝):国产中国:价格:铝合金:A356:国产 多晶硅复投料-致密料-菜花料价格 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 �厂成交价:多晶硅复投料�厂成交价:多晶硅致密料 �厂成交价:多晶硅菜花料 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 8月9日，铝合金ADC12平均价为19670元/吨，较上周增50元/吨。 8月9日，多晶硅复投料平均价为38.5元/千克，较上周增1元/千克。 现货——DMC现货价格持平 图15、DMC现货价格 有机硅价格 19,000.00 18,000.00 17,000.00 16,000.00 15,000.00 14,000.00 13,000.00 12,000.00 11,000.00 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 2023-09-09 2023-10-09 2023-11-09 2023-12-09 2024-01-09 2024-02-09 2024-03-09 2024-04-09 2024-05-09 2024-06-09 2024-07-09 10,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 8月8日，有机硅DMC平均价为13200元/吨，与上周持平。 需求端——铝合金产量环比减少、太阳能电池产量环比减少 图16、铝合金产量图17、太阳能电池（光伏电池）产量 160.00 140.00 120.00 2020-12 2021-03 2021-06 2023-06 2023-09 100.0080.0060.0040.0020.000.00 铝合金产量 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 2023-12 2024-03 2024-06 -10.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 太阳能电池产量 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 中国:产量:铝合金:当月值中国:产量:铝合金:当月同比 中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月值 中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年6月份，铝合金产量142万吨，较上月减少0.5万吨，同比增加8.1%。2024年1-6月份，累计产量800.8万吨，同比增加11.4%。 平值认购期权下跌，平值认沽期权上涨 图18、平值合约表现图19、合成标的升贴水 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止至2024年08月08日，平值认购期权（工业硅2410C10400）收于113，下跌59.35%；平值认沽期权（工业硅2410P10400）收于534， 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可