锰硅市场周报：成交重心持续下移，供需双弱市场观望

「2024.8.9」 锰硅市场周报 成交重心持续下移供需双弱市场观望 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。硅锰厂内锰矿库存可用天数在15-20天左右，锰矿市场弱势运行，锰硅成本支撑松动，北方厂家整体波动不大，内蒙个别厂家表示八月中旬或存减产检修计划，南方厂家成本倒挂严重，暂无复产预期。近期新一轮钢招价格环比上轮均有降低，市场观望情绪较浓，贸易商报价不多，部分钢厂减产以被动去库。 行情展望：成本方面，锰矿需求收缩，市场出货心态增加，多矿种成交重心下移，化工焦偏弱，现货支撑走 弱。供应方面，锰硅现货连续下行，多数厂家封盘不报，南方亏损尤为严重，全国减产明显，据Mysteel调研，截止8日，贵州停产10台硅锰矿热炉，产量减少945吨，后期在产厂家还将陆续减停产，截止月底，停产情况 或将高达90%以上，云南地区丰水期暂无较多的减停产计划，仍以生产低成本为主，等待后续行情上涨出货。需求方面，下游观望心态重，采购积极性不高，多观望钢招指引。 策略建议：SM2501合约震荡下行，多日均线呈现空头排列，操作上建议维持弱震荡思路对待，请投资者注意 风险控制。 本周锰硅期价下跌、跨期价差上涨 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 锰硅主力合约走势 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 SM2505与SM2501价差图 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 -500.00 2024-06-192024-07-042024-07-192024-08-03 期货持仓量(活跃合约):锰硅期货收盘价(活跃合约):锰硅 跨期价差期货收盘价(5月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月9日，锰硅期货主力合约收盘价6548元/吨，较前一周跌242元/吨。 截至8月9日，期货SM2505与SM2501（远月-近月）价差为-64元/吨，较前一周涨28元/吨。 本周锰硅净空增加、仓单增加 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 锰硅净持仓 880,000 780,000 680,000 580,000 480,000 380,000 280,000 180,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 -10,000 -20,000 -30,000 -40,000 -50,000 -60,000 -70,000 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 仓单数量:锰硅 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净空增加。 本周锰硅的仓单137349手，较前一周涨3322手。 本周锰硅现货价格下跌、基差下跌 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 锰硅期现基差图 锰硅现货价 10,000.00 9,500.00 9,000.00 100.00 8,500.007,500.006,500.00 8,500.008,000.007,500.00 -100.00-300.00-500.00-700.00 5,500.00 7,000.00 -900.00 9,500.00 500.00 300.00 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 2023-09-13 2023-10-13 2023-11-13 2023-12-13 2024-01-13 2024-02-13 2024-03-13 2024-04-13 2024-05-13 2024-06-13 2024-07-13 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 6,500.00 6,000.00 5,500.00 -1,100.00 -1,300.00 -1,500.00 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月9日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6350元/吨，较上周跌250元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报6250元/吨，较上周跌200元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报6300元/吨，较上周跌200元/吨。 供应端——锰矿现价下跌、焦炭现价下跌 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 85.00 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 锰矿现货价格 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 市场价:二级冶金焦:内蒙古 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 2023-02-05 2023-03-05 2023-04-05 2023-05-05 2023-06-05 2023-07-05 2023-08-05 2023-09-05 2023-10-05 2023-11-05 2023-12-05 2024-01-05 2024-02-05 2024-03-05 2024-04-05 2024-05-05 2024-06-05 2024-07-05 2024-08-05 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月8日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报49元/吨度，较上周跌7元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报34元/吨度，较上周跌2元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报37元/吨度，较上周跌1元/吨度。 供应端——锰矿港口库存增加、进口量环比减少 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 800 700 600 500 400 300 2020-05-22 200 锰矿港口库存 190 170 150 130 110 90 70 2023-02-22 2023-05-22 2023-08-22 2023-11-22 2024-02-22 2024-05-22 50 400 350 300 250 200 单位：万吨锰矿进口量 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 锰矿:库存:合计锰矿:库存:天津港锰矿:库存:钦州港 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年 2022年2023 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月2日，锰矿港口库存496.6万吨，较上周增32.3万吨。其中，天津港423.1万吨，较上周增38.4万吨；钦州港58.5万吨，较上周减6.1万吨。 本周锰硅指数均值下跌、锰硅开工率下滑 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价硅锰开工率 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 2020/10/302021/10/302022/10/302023/10/30 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2020-06-052021-06-052022-06-052023-06-052024-06-05 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月9日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6164元/吨，较上周减278元/吨；北方6136元/吨，较上周减300元/吨；南方6210元/吨，较上周减241元/吨。 本周锰硅产量减少、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 硅锰产量 硅锰需求量 260,000.00 240,000.00 220,000.00 200,000.00 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 2020-05-152021-05-152022-05-152023-05-152024-05-15 180,000 170,000 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 2020-06-052021-06-052022-06-052023-06-052024-06-05 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月9日，全国锰硅产量（周供应）：199990吨，较上周减少11060吨。 本周锰硅厂家库存增加 图15、锰硅厂家库存 硅锰库存 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 2020-04-242021-04-242022-04-242023-04-242024-04-24 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月2日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量10.4万吨，环比