铁合金周报-双硅周度供需错配持续走扩，11月钢招定价重心下移

硅铁

基本面分析：

1. 成本端： 青海、宁夏硅石价格稳定在180-230元/吨，神府兰炭小料暂稳在890-940元/吨，河北氧化铁皮价格上涨10元/吨至1050-1090元/吨。青海电价下调而甘肃电价上调，导致产业亏损扩大。
2. 现货市场： 72硅铁自然块报价5950-6050元/吨，75硅铁报价6600-6800元/吨。河钢首轮询盘价6400元/吨低于预期，钢厂主流招标定价在6250-6300元/吨区间。
3. 仓单变化： 硅铁仓单减少14张至6721张，预报持平，合计减少70吨，显示仓单减量。

技术分析：

• 硅铁主力合约收跌0.89%，资金流入，但日K线承压60日均线，KDJ线向下发散，1小时K线回调，显示共振下跌信号。

总结：

• 观点： 市场低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 兰炭和氧化铁价格稳定，但产业亏损企业增多。
  2. 硅铁供需错配持续扩大，河钢询盘价低于预期。
  3. 缺乏宏观利好，市场情绪偏空。

锰硅

基本面分析：

1. 锰矿： 市场观望情绪浓厚，报价混乱，天津港、钦州港锰矿价格分化。
2. 现货市场： 6517北方报价5850-6050元/吨，南方报价6000-6100元/吨。河钢首轮询盘价6100元/吨低于预期，钢厂主流招标定价在6250-6300元/吨区间。
3. 仓单变化： 锰硅仓单增加437张至45534张，预报减少377张，合计增加300吨，显示仓单持续增加。

技术分析：

• 锰硅主力合约收跌1.97%，资金流出，日K线承压60日均线且空头排列，KDJ线向下发散，1小时K线下跌，短周期共振下跌。

总结：

• 观点： 市场低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿现货价格低位震荡，化工焦暂稳，成本端波动不大但产业亏损加剧。
  2. 锰硅供需错配连续五周扩大，河钢询盘价不及预期，行业悲观情绪仍在。
  3. 股期共振偏弱，基本面缺乏利好，关注河钢定价。

铁合金周行情回顾与量化分析：

• 硅铁： 主产区价格周环比跌50-100元/吨，成本窄幅震荡但亏损扩大，供需错配持续走扩，钢厂库存低位，企业库存累库，关注12月政治局会议预期。
• 锰硅： 港口锰矿涨跌分化，建议企业逐步增量采购准备冬储，远期供应尚可，钢厂开工率下降但铁水日产回升，五大材锰硅需求暂稳，供需错配持续走扩。

仓单和基差变化：

• 硅铁仓单和预报减少45吨至35315吨，关注盘面贴水上分批买点价机会。
• 锰硅仓单和预报增加5290吨至243000吨，关注盘面贴水上分批买点价机会。

双硅价差以及跨期价差变化： （具体数据未在总结中体现）

期市技术分析：

• 硅铁主力合约低位宽幅震荡收敛待突破，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。