国金晨讯
国金晨讯-20240808 2024年08月09日 晨讯 产品组编辑裴文斐 执业S1130522010002 peiwenfei＠gjzq.com.cn 7月外贸数据：外需“转弱”信号初现？关注医药板块配置机会 图表1：8月8日主要市场指数行情回顾 2024-8-8 上证指数 深证成指 北证50 科创50 创业板指 中小综指 恒生指数 收盘点数 2,869.90 8,446.21 688.44 708.92 1,611.51 9,078.87 16,891.83 当日涨跌幅 0.00% -0.04% -0.45% 0.19% -0.54% 0.10% 0.08% 年初至今涨跌幅 -3.53% -11.32% -36.41% -16.79% -14.80% -14.60% -0.91% 数据来源：Choice，国金证券研究所整理 重点推荐 【宏观分析师张云杰】2024年7月外贸数据点评：外需“转弱”信号初现？ 【医药首席分析师袁维】关注医药板块配置机会 今日关注 【食饮首席分析师刘宸倩】贵州茅台公司点评：Q2业绩超预期，分红规划托底情绪 【通信首席分析师张真桢】中国移动公司点评：经营态势良好，分红率将进一步提升 【计算机首席分析师孟灿】华大九天公司点评：持续投资布局EDA全流程 【食饮首席分析师刘宸倩】盐津铺子公司点评：淡季经营具备韧性，看好利润率改善 【食饮首席分析师刘宸倩】中炬高新公司点评：短期经营承压，期待治理成效 指数跟踪 截至收盘日（2024/8/8），上证指数涨幅0%，深证指数下跌0.04%，北证50下跌0.45%，科创50上涨0.19%，创业板指下跌0.54%，中小综指上涨0.1%，恒生指数上涨0.08%；沪深两市成交额6199亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 现价 当日涨跌 当日涨跌幅 成交金额（亿） 年初至今涨跌幅 000001.SH 上证指数 2,869.90 0.07 0.00% 2,711.08 -3.53% 399001.SZ 深证成指 8,446.21 -3.37 -0.04% 3,487.67 -11.32% 899050.BJ 北证50 688.44 -3.09 -0.45% 32.76 -36.41% 000688.SH 科创50 708.92 1.34 0.19% 359.13 -16.79% 399006.SZ 创业板指 1,611.51 -8.82 -0.54% 1,557.55 -14.80% 399101.SZ 中小综指 9,078.87 8.77 0.10% 1,141.29 -14.60% HSI.HI 恒生指数 16,891.83 13.97 0.08% 439.88 -0.91% 资料来源：Choice，国金证券研究所整理 沪深港通 8月8日，北向资金当日净买入11.03亿元，年初至今累计净买入80.43亿元；南向资金当日净卖出56.17亿港元， 年初至今累计净买入4129.04亿港元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 北向合计南向合计 4500亿元 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 来源：Choice，国金证券研究所；注：北向资金为亿人民币，南向资金为亿港元 板块表现 分板块，8月8日，申万31个一级行业中，农林牧渔（1.6%）、食品饮料（1.53%）、纺织服饰（1.46%）、建筑材料（1.4%）、房地产（1.34%）涨跌幅居前；国防军工（-3.47%）、社会服务（-1.68%）、汽车（-1.25%）、通信（-1.14%）、有色金属（-0.97%）跌幅靠后。 图表4：申万一级行业日涨跌幅 2.0% 日涨跌幅 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 农林牧渔食品饮料纺织服饰建筑材料房地产综合 美容护理轻工制造商贸零售基础化工医药生物 环保钢铁 非银金融石油石化 电子银行传媒 家用电器 煤炭建筑装饰交通运输公用事业电力设备机械设备计算机有色金属 通信汽车 社会服务国防军工 -4.0% 来源：Choice，国金证券研究所 【宏观分析师张云杰】2024年7月外贸数据点评：外需“转弱”信号初现？ 核心观点：7月出口数据进一步指向外需支撑强度有所减弱，近期出口相关高频数据已有较充分反馈。CCFI运价指数作为航运市场的“晴雨表”，可较好反映我国出口景气度；8月2日，CCFI运价指数在连续上涨3个月后再度出现下降，较前周下滑2.2%至2133点。此外，港口货物吞吐量可较好映射我国出口“数量”，近期该指标读数明显有所下移。 风险提示：海外经济修复持续性不足，国内政策落地效果不及预期。 【医药首席分析师袁维】关注医药板块配置机会 核心观点：医药板块风险已经充分出清，改善和向上空间极其可观，建议加大行业配置力度。尤其重点布局：1）新质生产力属性较强的创新药赛道和创新器械赛道；2）院内复苏有望推动存量药品及器械放量。重点标的：科伦博泰、特宝生物、信达生物、新产业、花园生物。 风险提示：医院招标采购进度慢于预期；医院需求不及预期；医保控费和集采降价风险；并购整合不及预期的。 【食饮首席分析师刘宸倩】贵州茅台公司点评：Q2业绩超预期，分红规划托底情绪 核心观点：2024年8月8日公司披露24年中期业绩。24H1实现营业总收入834.5亿元，同比+17.6%；归母净利417.0亿元，同比+15.9%。其中，24Q2实现营业总收入369.7亿元，同比+17.0%；归母净利176.3亿元，同比16.1%。公司目前积极发挥渠道调控手段，包括对供给的控制、对品项的调控、对需求的引导等，正如公司提及要聚焦单品、渠道协同、品牌价值、终端服务等，持续推荐！ 风险提示：宏观经济承压风险；行业政策风险；食品安全风险。 【通信首席分析师张真桢】中国移动公司点评：经营态势良好，分红率将进一步提升 核心观点：2024年8月8日，公司发布2024年中报，2024年H1公司实现营业收入5,467亿元，同比增长3.0%；实 现归母净利润802亿元，同比增长5.3%。其中Q2单季度实现营业收入2,830亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润506亿元，同比增长5.2%。业绩稳步提升，“第二曲线”收入增速高于整体增速，分红率进一步提升。 风险提示：AI发展不及预期；DICT业务发展不及预期；行业竞争加剧风险。 【计算机首席分析师孟灿】华大九天公司点评：持续投资布局EDA全流程 核心观点：公司发布2024年中报。公司2024年上半年实现营业收入4.4亿元，同比增长9.6%；扣除非经常损益之后的净利润为-0.5亿元，较上年同期转亏，主要系2024年上半年公司进行股份支付计提；剔除股份支付后的扣非归母净利润为0.5亿元，同比增长228.2%。 风险提示：行业政策风险；技术升级或产品创新不及预期；市场竞争加剧；下游半导体行业先进制程发展或研发投入不及预期。 【食饮首席分析师刘宸倩】盐津铺子公司点评：淡季经营具备韧性，看好利润率改善 核心观点：8月8日公司发布半年报，24H1实现营收24.59亿元，同比+29.84%；实现归母净利润3.19亿元， 同比+30%，扣非归母净利润2.73亿元，同比+17.96%。24Q2实现营收12.36亿元，同比+23.44%，实现归母净利 润1.6亿元，同比+19.11%，扣非归母净利润1.35亿元，同比+1.58%。业绩符合预期。风险提示：食品安全风险；新品放量不及预期；市场竞争加剧等风险。 【食饮首席分析师刘宸倩】中炬高新公司点评：短期经营承压，期待治理成效 核心观点：8月8日公司发布半年报，24H1实现营收26.18亿元，同比-1.35%；实现归母净利润3.50亿元，同 比扭亏为盈；扣非归母净利润3.39亿元，同比+14.53%。其中，24Q2实现营收11.34亿元，同比-11.96%；实现 归母净利润1.11亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润1.03亿元，同比-32.37%，业绩落在此前预告中枢。风险提示：食品安全风险；新品放量不及预期；市场竞争加剧等风险。 宏观分析师张云杰执业S1130523100002食品饮料首席分析师刘宸倩执业S1130519110005食品饮料分析师叶韬执业S1130524040003食品饮料分析师陈宇君执业S1130524070005计算机分析师陈矣骄执业S1130523020001 计算机首席分析师孟灿执业S1130522050001医药首席分析师袁维执业S1130518080002通信首席分析师张真桢执业S1130524060002通信分析师路璐执业S1130524050002 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。 本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海 北京 深圳 电话：021-80234211邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438邮箱：re
