苹果期货月报：好货供给偏紧 支撑力度有限
苹果期货月报 国元期货研究咨询部2024年8月1日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 柴颖华 电话：010-88604088 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 好货供给偏紧支撑力度有限 【策略观点】 进入7月，旧果季已进入后期，余货不多，以质论价，好货难寻，整体价格变动不大。至下旬，西北早熟陆续上市，在好货供应偏紧的情况下，成为部分客商的替代选择，早熟开秤后，价格偏强。从盘面上看，主要交易的重心还是新季晚熟的开秤价，目前冷库好货虽然供应紧张，但货架期不长，加上早熟已上市，价格走强的空间有限。而早熟品种，随着供应逐步增加，预计很难保持开秤的高位，近期的情况来看，价格已有所下滑。从新季晚熟富士的生长情况来看，今年气候条件良好，月初西北的旱情，持续时间不长，影响有限。新季整体产量、质量较去年都会有所提升。叠加旧果季消费整体低迷，市场对新季价格预期不高，盘面整体仍将承压运行。不过，利空因素已出现数月，经过几轮下跌，情绪得到一定释放，在没有新的驱动出现前，下方空间谨慎看待，主力2410合约关注下 方6500元/吨一线支撑。后续关注早熟价格走势及新季晚熟上市前 的天气状况，以低位偏弱震荡看待，建议区间6500-7500元/吨。 【目录】 一、行情回顾2 二、苹果基本面分析3 2.1新季生长状况良好3 2.2好货供给偏紧整体走货偏慢4 2.3出口量同比大增5 2.4时令水果主导市场苹果淡季销售缓慢6 三、行情总结7 一、行情回顾 图表1苹果主力合约走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 冷库果变动不大，当前处于旧果季后期，所剩货源不多，基本集中在山东地区，不过质量欠佳，差货走货偏慢。好货则多为客商自存货源，有自己的供应渠道，市场货源难寻，价格偏硬。盘面在好货供应紧张，早熟开秤偏强的影响下，小幅反弹。不过新季晚熟生长状况良好，加之早熟供应逐步增量后，价格松动，盘面延续弱势运行。当月走势整体呈低位震荡。 二、苹果基本面分析 2.1新季生长状况良好 据卓创资讯对坐果期套袋调研预估，主要产区中，山东连续两年坐果偏差，果树营养累积，今年开花坐果情况较好，产量较去年增幅16.31%。甘肃产区去年遭遇霜冻影响比较严重，部分川道地区近乎绝收，今年未遭遇霜冻，产量恢复明显，较去年增幅明显。陕西去年花量较大，今年面临小年，部分地区花量偏少，产量预估下调5.39%。整体来看，新季各产区有增有减，2024年预估产量3871万吨，较2023年3557万吨的产量，增产8.98%。今年花期，气候条件良好，果面质量和果个较去年均有上升。月初，西北产区出现旱情，目前持续时间不长，影响有限。在新季晚熟上市前，仍需关注天气状况。 （%） 图表2主产区花期产量预估增减幅度 数据来源：卓创资讯、国元期货 图表3近十年苹果产量 （万吨） 2.2好货供给偏紧整体走货偏慢 截止7月31日，洛川70#半商品月均价为4.1元/斤，价格较上月上涨0.1元/斤。栖霞 80#一二级月均价3.17元/斤，价格较上月上涨0.29元/斤。 据卓创资讯统计，截止到7月25日，全国冷库目前存储量约为107.08万吨，当月累计 去库62.86万吨。苹果进入果季后期，西北地区冷库交易基本结束，剩余货源基本在山东地区，质量欠佳，偏差货源走货缓慢，好货需求较强，但货源难寻，供给偏紧下，好货价格稳中偏强。 7月，广东三大批发市场日均到车量为13车，较6月日均下滑1.5车。7月缺少节假日需求提振，加之当前时令水果主导市场，客商对苹果偏差货源采购积极性不高，多为自存好货按需发往市场为主，到货量环比下滑。 图表4洛川纸袋70#半商品均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表5栖霞纸袋80#一二级均价走势 （万吨） 图表6近5年去库情况 数据来源：卓创资讯、国元期货 图表7各主要市场到货量 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.3出口量同比大增 由于我国苹果产量占世界总产量50%以上，供给充足，自身能满足国内需求，因此鲜苹果总体进口规模较小，每年进口量占总产量的0.2%左右，主要以满足消费者口味多样性为主，对行情影响微乎其微。 我国出口的主要目的地是东南亚、南亚地区，越南、菲律宾、孟加拉国、泰国、印度尼西亚是我国苹果前五进口国。据海关总署数据显示，24年6月，我国苹果出口量为6.02万吨，环比减少0.88%，同比增长88.5%。同比增幅明显。季节性因素下，环比略有下降，但今年果价下跌幅度较大，适合出口的货源价格优势明显，同比出现较大增幅，上半年出口整体 表现良好。不过我国出口量占产量的比重为2-3%，在今年内需低迷的背景下，出口难以扭转整体价格偏弱的局势。 图表8近10年苹果进出口量 （万吨） 数据来源：海关总署、国元期货 图表9苹果各月出口量 数据来源：海关总署、国元期货 2.4时令水果主导市场苹果淡季销售缓慢 近几年，全国水果种植面积逐年增加，其中，柑橘增幅最快，自2018年赶超苹果成为中国产量最高的水果，目前占全国水果产量的19%左右。同时水果品种日趋丰富，消费者选择增加，势必进一步稀释苹果这类单品消费。 截止7月31日，西瓜月均价2.61元/公斤，较上月均价下降0.48元/公斤。当前夏季时 令水果主导水果市场，经历上量期的价格快速下行，当前时令水果价格趋于稳定，处于量大 价低阶段。相比较而言，苹果冷库果质量参差，整体性价比不高，加之货架期不长，客商更倾向做时令水果，对苹果消费冲击明显。 图表10水果价格走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情展望 冷库好货供给偏紧，支撑早熟价格走强。随着早熟集中上市，冷库果和早熟价格上行空间有限，对价格提振力度不足。加之新季晚熟生长状况良好，整体仍将承压运行。不过，经过几轮下跌，在没有新的驱动出现前，下方空间谨慎看待，主力2410合约关注下方6500元/吨一线支撑。后续关注早熟价格走势及新季晚熟上市前的天气状况，以低位偏弱震荡看待，建议区间6500-7500元/吨。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔 6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢 2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050
