医药产业链数据库之：医疗设备全国招投标，行业边际趋势向上，等待进一步回暖

2024年08月07日 医疗器械 国投证券医药产业链数据库之：医疗设 投资评级领先大市-A 维持评级 证券研究报告 行业快报 备全国招投标，行业边际趋势向上，等待进一步回暖 为了更前瞻和领先地观测医疗设备行业的景气度变化，我们以公开渠道的医疗设备招投标公告汇总作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。在同比层面，今年以来医疗设备招投标在高基数下有所放缓，Q2下滑幅度对比Q1有所收窄，月度边际数据层面已经能够看到环比改善。 首选股票目标价（元）评级 整体行业：经历前期调整，边际趋势已向上。2024H1，医疗设备行业招投标规模约550亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模下滑约25%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在45%-50%，4-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，实现边际改善。 医学影像：24Q1触底，24Q2反弹。2024H1，医学影像行业招投标规模约190亿元，同比下滑45%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约55%左右，24Q2行业规模下滑约30%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在50%-60%，4-6月份下滑幅度收窄至25%-35%。行业自23Q3开始出现同比下滑，到24Q1达到低点，24Q2以来环比持续改善。 生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘 医疗器械 沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2023-082023-122024-042024-08 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.3 -6.1 -2.7 绝对收益 -2.8 -13.3 -19.6 马帅 分析师 SAC执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 李奔分析师 SAC执业证书编号：S1450523110001 liben@essence.com.cn 稳固。2024H1，生命信息领域招投标规模约30亿元（主要样本品类包括监护、呼吸、麻醉、除颤等），同比下滑50%-60%。分季度来看，24Q1行 呼吸道检测系列三：国内淡季不淡，关注美国流感样病例逐年上升带来的投资机会 2024-07-14 业规模下滑约70%左右，24Q2行业规模下滑约35%；分月度来看，24 国投证券消费一周看图 2024-06-23 年1-3月下滑幅度均在70%左右，4月下滑幅度约40%，5-6月份下滑 2024W25 幅度收窄至20%-30%。行业下滑幅度较大原因主要是前期医疗新基建 中国医疗器械：供给端出清 2024-06-08 持续期间行业招投标金额基数高，而后续纵然进入调整阶段，行业基本盘仍然较为稳固，月度绝对规模并未出现持续下降。 叠加需求端恢复有望共同提升行业景气度【呼吸道检测行业深度】再 2024-05-06 相关报告 谈呼吸道检测：看好行业长 期景气度 复盘国际及国内IVD龙头公2024-02-14司近年经营与发展 医用超声：24Q2以来复苏明显，同比有望实现正增长。2024H1，医用超声行业招投标规模约45亿元，同比下滑20%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约40%左右，24Q2行业规模实现正增长5%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在30%-40%左右，4 月下滑幅度约20%，5月份开始实现持续正增长，趋势延续性较好，结合下半年设备更新即将开标，超声景气度回升值得关注。 医用内窥镜：23H2下滑有限，24Q1承压，24Q2边际回暖2024H1，医用内镜行业招投标规模约70亿元，同比下滑40%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模同比下滑约35%左右；分月度来看，24年1-4月下滑幅度在40%-50%左右，5-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，6月数据改善尤为明显，环比5月增长约40%。 风险提示：（1）统计误差风险，本数据基于公开招投标整理，仅提供行业性参考，不构成任何投资建议，不对公司实际业绩形成任何指引，公司具体情况应以公司公告及公司官方口径为准； （2）行业政策风险；（3）招投标订单的不确定性。 内容目录 1.整体行业：行业经历前期调整，边际趋势已向上4 2.医学影像：24Q1触底，24Q2反弹5 3.生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘稳固6 4.医用超声：24Q2以来复苏明显，同比有望实现正增长8 5.医用内窥镜：23H2下滑有限，24Q1承压，24Q2边际回暖9 6.风险提示11 图表目录 图1.国内医疗设备招投标金额年度数据（亿元）4 图2.国内医疗设备招投标金额季度数据（亿元）4 图3.国内医疗设备招投标金额月度数据（亿元）5 图4.国内医学影像设备招投标金额年度数据（亿元）5 图5.国内医学影像设备招投标金额季度数据（亿元）6 图6.国内医学影像设备招投标金额月度数据（亿元）6 图7.国内生命信息与支持设备招投标金额年度数据（亿元）7 图8.国内生命信息与支持设备招投标金额季度数据（亿元）7 图9.国内生命信息与支持设备招投标金额月度数据（亿元）7 图10.国内医用超声设备招投标金额年度数据（亿元）8 图11.国内医用超声设备招投标金额季度数据（亿元）8 图12.国内医用超声设备招投标金额月度数据（亿元）9 图13.国内医用内镜招投标金额年度数据（亿元）9 图14.国内医用内镜招投标金额季度数据（亿元）10 图15.国内医用内镜招投标金额月度数据（亿元）10 1.整体行业：行业经历前期调整，边际趋势已向上 2024H1，医疗设备行业招投标规模约550亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模下滑约25%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在45%-50%，4-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，实现边际改善。 图1.国内医疗设备招投标金额年度数据（亿元） 2500 2000 1500 1000 500 0 201920202021202220232023H12024H1 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图2.国内医疗设备招投标金额季度数据（亿元） 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图3.国内医疗设备招投标金额月度数据（亿元） 250 200 150 100 50 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 2.医学影像：24Q1触底，24Q2反弹 2024H1，医学影像行业招投标规模约190亿元，同比下滑45%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约55%左右，24Q2行业规模下滑约30%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在50%-60%，4-6月份下滑幅度收窄至25%-35%。行业自23Q3开始出现同比下滑，到24Q1达到低点， 24Q2以来环比持续改善。 图4.国内医学影像设备招投标金额年度数据（亿元） 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 201920202021202220232023H12024H1 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图5.国内医学影像设备招投标金额季度数据（亿元） 500 400 300 200 100 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图6.国内医学影像设备招投标金额月度数据（亿元） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 3.生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘稳固 2024H1，生命信息领域招投标规模约30亿元（主要样本品类包括监护、呼吸、麻醉、除颤等），同比下滑50%-60%。分季度来看，24Q1行业规模下滑约70%左右，24Q2行业规模下滑约35%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度均在70%左右，4月下滑幅度约40%，5-6月份下滑幅度收窄至20%-30%。行业下滑幅度较大原因主要是前期医疗新基建持续期间行业招投标金额基数高，纵然进入调整阶段，行业基本盘仍然较为稳固，月度绝对规模并未出现持续下降。 图7.国内生命信息与支持设备招投标金额年度数据（亿元） 140 120 100 80 60 40 20 0 201920202021202220232023H12024H1 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图8.国内生命信息与支持设备招投标金额季度数据（亿元） 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图9.国内生命信息与支持设备招投标金额月度数据（亿元） 25 20 15 10 5 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 4.医用超声：24Q2以来复苏明显，同比有望实现正增长 2024H1，医用超声行业招投标规模约45亿元，同比下滑20%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约40%左右，24Q2行业规模实现正增长5%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在30%-40%左右，4月下滑幅度约20%，5月份开始实现持续正增长，趋势延续性较好，结合下半年设备更新即将开标，超声景气度回升值得关注。 图10.国内医用超声设备招投标金额年度数据（亿元） 250 200 150 100 50 0 201920202021202220232023H12024H1 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图11.国内医用超声设备招投标金额季度数据（亿元） 100 80 60 40 20 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图12.国内医用超声设备招投标金额月度数据（亿元） 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 5.医用内窥镜：23H2下滑有限，24Q1承压，24Q2边际回暖 2024H1，医用内镜行业招投标规模约70亿元，同比下滑40%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模同比下滑约35%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在40%-50%左右，4-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，6月数据改善尤为明显，环比5月增长约40%。 图13.国内医用内镜招投标金额年度数据（亿元） 300 250 200 150 100 50 0 201920202021202220232023H12024H1 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图14.国内医用内镜招投标金额季度数据（亿元） 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 图15.国内医用内镜招投标金额月度数据（亿元） 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 6.风险提示 （1）统计误差风险：本数据基于公开招投标整理，仅提供行业性参考，不构成任何投资建议，不对公司实际业绩形成任何指引，公司具体情况应以公司公告及公司官方口径为准； （2）行业政策风险：目前医疗器械进院政策仍有不确定性，包括下半年医疗设备更新的力度和规模尚未有定数，会影响未来有关公司业绩； （3）招投标订单的不确定性：由于医疗设备的商业模式，招投标数据天然具有波动性，当期订单与历史订单对未来订单并不能形成直接