黑色商品日报

黑色商品日报（2024年8月7日） 一、研究观点 品种 钢材 铁矿石 焦煤 焦炭 锰硅 点评 螺纹钢：昨日螺纹盘面大幅下跌，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3306元/吨，较上一交 易日收盘价格下跌61元/吨，跌幅1.81%，持仓增加5.33万手。现货价格下跌，成交回落，唐 山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3110元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至 3180元/吨，全国建材成交量9.81万吨。近日华东某钢厂再次发文，要求经销商加速18E*9、 20E*9、28E*9等规格旧国际资源的出库数量；部分代理商对交割库前期仓单资源以及单一规格库存资源加大抛售处理，在一定程度上影响市场情绪。短期看旧国标资源消化对市场的影响或仍将延续。预计短期螺纹盘面仍将偏弱运行。 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2501价格震荡下跌，收于763元/吨，较前一个交易日收盘价下跌13.5元/吨，跌幅为1.74%，持仓增加5153手。港口现货价格下降，成交大幅回升， 日照港PB粉价格下降10元/吨至780元/吨，超特粉价格下降10元/吨至640元/吨，全国主港铁矿累计成交93.63万吨，环比回升20.97%。本周一Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14966.43万吨，环比上周一下降112万吨，47港库存总量15550.43万吨，环比下降116 万吨。铁矿石发运量有所回升，到港量高位大幅回升。上周247家钢厂日均铁水产量环比下降 2.99万吨至236.62万吨，同比下降4.36万吨。钢厂处于亏损局面，铁水产量仍有下降趋势。预计短期铁矿石盘面震荡偏弱运行。 焦煤：昨日焦煤盘面有所下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1402元/吨，较上一个交易 日收盘价下跌21元/吨，跌幅1.48%，持仓量减少4279手。现货方面，主焦煤（A9、S0.5、 G88）下调50元至出厂价1800元/吨。蒙煤市场持稳运行运行，甘其毛都口岸蒙5#精煤1630 持平；蒙3#精煤1460持平。供应方面，煤矿整体维持正常生产节奏，部分煤矿成交偏差小幅累库，部分洗煤厂和贸易商库存稍高但是目前低价不愿出货。需求端，目前刚需成交为主，投机需求持续性低迷，焦煤焦炭同方向波动焦企维持正常采购，钢厂利润亏损较多向上负反馈，后期需要关注终端需求情况，预计短期焦煤盘面震荡为主。 焦炭：昨日焦炭盘面小幅下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价1992元/吨，较上一个交易日 收盘价下跌17.5元/吨，跌幅0.87%，持仓量减少586手。现货方面，港口焦炭现货市场报价 小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1810元/吨，较上期下跌20元/吨。两轮提降落地之后，今日有传第三轮提降的，但是钢厂并没有明确提出，焦企目前利润为正，维持正常开工，供应稳定。需求端，钢厂亏损较大仍旧向上压价原料，同时近期控产控销也减少了焦炭的部分需求，但是后期钢厂重启这部分需求还是会回来，终端低迷传导到上游，后期要重点关注钢材需求以及钢厂利润情况。预计短期焦炭盘面震荡运行。 锰硅：周二，锰硅主力合约震荡下行，最终收跌1.90%，报收6626元/吨。6517锰硅现货价格6200-6400元/吨不等，部分地区较前一日小幅下跌20-50元/吨。近期锰硅主力合约持仓数量持续增加，锰硅价格一路下行。供需层面来看，目前锰硅生产企业减停产数量有限，锰硅产量当周值仍处于历史同期较高水平。需求端来看，吨钢消耗锰硅数量较多的螺纹钢产量较低，对锰硅需求减弱，锰硅需求量当周值在已经降低至近年来同期新低的情况下，仍在不断下降。供 观点 偏弱运行 震荡偏弱 震荡为主 震荡运行 震荡偏弱 强需弱背景下，样本企业库存已经开始累积。综合来看，基本面对锰硅价格支撑力度稍显不足，且市场情绪偏弱，预计短期锰硅价格仍震荡偏弱运行。 硅铁 硅铁：周二，硅铁主力盘中振幅较大，最终收涨0.09%，报收7020元/吨。72号硅铁汇总价格在6450-6600元/吨不等，多数地区较前一日下调50-100元/吨。近期宁夏地区硅铁市场检修停产消息提振市场情绪，短期硅铁供应或受到一定影响，在黑色板块集体走弱的情况下，硅铁价格相对坚挺。基本面来看，硅铁产量存在下调预期，需求端无明显好转，仍以刚需采购为主，成本波动相对平稳，基本面对硅铁价格提振作用有限，情绪端是近期影响硅铁价格的主要因素。综合来看，预计短期硅铁价格仍坚挺运行。 坚挺运行 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨）图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 6500 5500 4500 3500 7500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 6500 5500 4500 3500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 25002500 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨）图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 1700 1200 700 5000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4000 3000 2000 200 1000 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨）图6：锰硅主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4800 3800 2800 1800 800 资料来源：wind光大期货研究所 11000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 9000 7000 5000 图7：硅铁主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 14000 12000 10000 8000 6000 4000 3.2主力合约基差 图8：螺纹钢基差（元/吨）图9：热卷基差（元/吨） 1500 RB2010基差RB2110基差RB2210基差 RB2310基差RB2410基差 101112010203040506070809 1000 HC2010基差HC2110基差HC2210基差 HC2310基差HC2410基差 1000 500 0 500 101112010203040506070809 0 -500 -500 图10：铁矿石基差（PB粉为例）（元/吨）图11：焦炭基差（元/吨） 600 400 200 I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2409基差 3000 2000 1000 J2009基差J2109基差J2209基差J2309基差J2409基差 101112010203040506070809 091011120102030405060708 00 -200 资料来源：wind光大期货研究所 -1000 图12：焦煤基差（元/吨）图13：锰硅基差（元/吨） 3000 2000 JM2009基差JM2109基差JM2209基差 JM2309基差JM2409基差 5000 SM2009基差SM2109基差SM2209基差SM2309基差SM2409基差 091011120102030405060708 091011120102030405060708 10000 0 -1000 图14：硅铁基差（元/吨） -5000 10000 SF2109基差SF2209基差 SF2309基差SF2409基差 091011120102030405060708 5000 0 -5000 3.3跨期合约价差 图15：螺纹钢合约价差01-05（元/吨）图16：螺纹钢合约价差10-01（元/吨） 300 200 100 0 2001-20052101-21052201-2205 2301-23052401-24052501-2505 300 200 100 0 1710-18011810-19011910-2001 2010-21012110-22012210-2301 -100 0506070809101112 010203040506070809 -100 资料来源：wind光大期货研究所 图17：热卷合约价差01-05（元/吨）图18：热卷合约价差10-01（元/吨） 200 150 100 50 0 2001-20052101-21052201-2205 2301-23052401-24052501-2505 200 150 100 50 1610-17011710-18011810-1901 1910-20012010-21012110-2201 0506070809101112 -50 0 010203040506070809 图19：铁矿石合约价差01-05（元/吨）图20：铁矿石合约价差09-01（元/吨） 2001-20052101-21052201-2205 1809-19011909-20012009-2101 140 90 40 2301-23052401-24052501-25052109-22012209-23012309-2401 250 200 150 100 -100506070809101112 -60 50 0 -500102030405060708 图21：焦炭合约价差01-05（元/吨）图22：焦炭合约价差09-01（元/吨） 400 300 200 100 0 -100 2001-20052101-21052201-2205 0506070809101112 2301-23052401-24052501-2505 400 300 200 100 0 -100 1709-18011809-19011909-2001 2009-21012109-22012209-2301 0102030405060708 资料来源：wind光大期货研究所 图23：焦煤合约价差01-05（元/吨）图24：焦煤合约价差09-01（元/吨） 600 400 200 2001-20052101-21052201-2205 2301-23052401-24052501-2505 300 100 1809-19011909-20012009-2101 2109-22012209-23012309-2401 0506070809101112 -1000102030405060708 0 -200 -300 图25：锰硅合约价差01-05（元/吨）图26：锰硅合约价差09-01（元/吨） 1909-20012009-21012109-2201 2000 2001-20052101-21052201-2205 2301-23052401-24052501-2505 00 0 0102030405060708 0 0 0506070809101112 0 1000 2209-23012309-24012409-2501 1005 -100 -500 图27：硅铁合约价差01-05（元/吨）图28：硅铁合约价差09-01（元/吨） 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2301-2305 2401-24052501-2505 0506070809101112 2001-20052101-21052201-2205 1000 500 0 -500 1809-19011909-20012009-2101 01 02 03 04 05 06 07 08 2109-22012209-23012309-2401 资料来源：wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图29：主力合约卷螺差（元/吨）图30：主力合约螺矿比（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 600 400 200 0 -200 -400 9.00 7.00 5.00 3.00 2020年2021年2022年