集运运价及供需展望20240806

会议要点1. 美线运价分析今年六月份美线运价强势上升，七月达到高峰后迅速回落。美西航线的运价从 8000 美金跌至 5000 美金，跌幅约为 34-40%。主要原因是供给关系的变化，之 前恐慌出货导致短暂的运费增长。美东航线在七月份运价达到高峰，八月份回 落至 9000 美金左右，主要原因是供给关系和港口罢工的潜在威胁。美东的货量 稳定性较高，工人消极怠工也是影响因素之一。美西线在七月份见顶，八月份 没有新的因素推动运费上涨，预计运费将维持在5000 到 7000 美金之间。船公 司可能通过减少航班来维持运费的稳定，但整体趋势仍然是下行。 2. 欧线运价分析欧洲航线运价在七月份达到高峰，八月份有所回落，预计九月份继续下降。主要原因是红海危机导致绕行时间增加，以及 20 尺小柜的短缺。欧洲市场需求疲 软，运价逐步下降，但不会出现大幅逆转。预计四季度运价将维持在 5000 到 6000 美金左右，主要受红海危机和设备短缺的影响。 3. 船公司策略与市场竞争美线和欧线的定价机制不同，美线大柜涨价会带动小柜涨价，而欧线的定价更 为复杂，包含基础运费、燃油附加费和旺季附加费。船公司在美线和欧线的价 格竞争策略不同，美线有激进的船东提供低价服务，而欧线的价格竞争更为复 杂，涉及多个船公司和市场因素。未来船公司可能会调整运力部署，将更多运 力转移到东南亚，以应对中国市场需求的变化和东南亚市场需求的增加。 4. 地缘政治与市场影响地缘政治因素对欧线运价有显著影响，红海危机导致绕行时间增加，推高运 价。如果没有地缘政治因素，欧线运价可能会大幅下降。美东港口罢工的潜在 威胁对运价有重要影响，如果罢工发生，美西航线的货量可能增加，推高运 价。反之，如果达成协议，运价将继续下行。 5. 空运市场分析空运市场主要依赖电商货物，普货需求下降。电商货物的低附加价值对航空公司收益影响较大，普货转空运的需求没有显著增加。空运市场的运价弹性不及 集运，主要原因是电商货物占比高，普货需求下降。航空公司被迫接收电商货 物以填补运力空缺。 Q&AQ：美线运价回落的主要原因是什么？是供给因素还是需求因素？ A：美线运价回落主要是供给因素导致的。六月份运价上升到高点，七月上旬达 到峰值后迅速回落。具体来说，LA 的运价从 8000 美金跌至 5000 美金，跌幅约 为 34%-40%。 这种回落主要是因为之前很多收货人和发货人恐慌性出货，导致 运价短暂飙升。此外，新能源车出口南美导致的柜子短缺也推高了运价。到了 八月份，箱源回暖，供给关系变化，使得美线运价受到冲击。 Q：美东运价为何较为坚挺？ A：美东运价较为坚挺的原因主要是供给关系和港口劳工谈判的影响。六月份美 东运价在 7000到 8500 美金，七月份破万，八月份回落至 9000 美金左右。美东 港口的劳工谈判将 在 9 月 30 号前完成，否则 10 月 1 号开始可能全面罢工，这使得发货人和收货人提前出货，维持了高运价。此外，美东港口没有严重的拥堵问题，货量稳定，工人消极怠工也影响了运价。 Q：欧洲航线的运价为何保持稳定？ A：欧洲航线运价的稳定主要是因为地缘政治因素和绕行比例的影响。红海和波 斯湾危机导致所有航线需要绕行，增加了运输时间和成本。六月份欧洲运价在6000 美金左右，七月份达到 8500 美金。八月份虽然有回落迹象，但仍在 8300 到8800 美金之间。船公司在七月底宣布维持七月份的运价，八月份的定价也较 高。总体来看，地缘政治因素和绕行需求支撑了欧洲航线的运价。 Q：目前欧洲航线的运费趋势如何？ A：目前欧洲航线的运费呈现下降趋势。具体来说，有些船的运费从 8400 美元 降到 8100 美元，有些从 8500 美元降到 8200 美元，总体下降约 300 美元。预计 九月份运费将继续下降，但幅度可能较小。主要原因包括：去年疫情期间运费非常高，但随着各国开放，尤其是中国开放，运费在两个月内从 1 万美元跌至 1000 美元。此外，红海危机导致船只需要绕行，20 尺小柜仍然非常缺乏，这些 因素可能会使运费在短期内保持稳定。 Q：欧洲航线的货量高峰与往年相比有何变化？ Q：欧洲航线与美洲航线在船公司价格竞争方面有何差异？ A：欧洲航线的价格竞争较为激烈，尤其是马士基将价格压得较低。相比之下，美洲航线的价格竞争相对较好，虽然本质上仍是一个充分竞争的市场，但没有出现像马士基在欧洲航线那样激烈的价格战。 Q：目前欧美线的运价走势如何？ A：欧美线运价持续走低，主要原因是市场上没有足够的货量支撑运费的增加。尽管有一些激进的小船公司提供较低的价格，但整体市场仍然混乱，定价不稳定。特别是欧洲线，租船公司以低于市场的价格扰乱市场，导致运价波动频繁。相比之下，南美线的运费在六、七、八月份逐步增加，主要是因为货量较大，尽管船公司试图降低运费，但仍然维持在较高水平。Q：为什么部分船公司在 8 月 1 日选择涨美西大箱的价格？A：美国线的大柜价格上涨是因为其计算公式决定的。大柜的价格上涨会带动小 柜的价格上涨。美国 线的大柜价格基数较大，因此只能通过涨大柜来带动整体 运价的提升。Q：欧线和美线的运价机制有何不同？A：欧线和美线的运价机制不同。美线的小柜价格是大柜价格的 0.8 倍，而欧线 的小柜价格是大柜价格的一半。欧线的运价计算更加复杂，包含基础运费、燃油附加费和旺季附加费等多个模块，而美线则主要依靠大柜价格的基数来计算。Q：目前所有船公司是否都使用相同的定价模块？A：是的，目前所有的船公司都是根据同一套定价模块来计算运费，无论是欧线 还是美西线的船公司，都是如此。Q：美西线运价连跌后，近期涨价 1000 美金的行为能否持续？A：我认为不太可能。七月份的运费基本上已经见顶，八月份没有新的因素能推动运费上涨。货量下降也是一个重要因素。船公司可能会通过减少班次来维持 运费的稳定，但没有新的迹象表明运费会继续上涨。运费上涨与货量密切相 关，目前没有看到任何新的迹象能够促使运费进一步上涨。Q：运价下行趋势是否会影响货主发货行为，导致运价进一步下跌？A：完全有可能。一些发货人可能会因为运价下降而延迟发货，特别是那些产品 附加值较低的货主。他们可能会选择等待更低的运价再发货，这种行为会导致 运价进一步下跌。Q：为什么美东和欧洲航线没有像美西线那样增加班次？A：目前船公司正在撤出部分船只，将其投入到东南亚和其他国家使用。东南亚 的需求在不断增加，船公司优先将运力部署到这些市场。中国仍然是一个重要 的出口市场，但船公司已经预判到未来运力可能过剩，因此需要重新安排运力 部署。Q：您对今年四季度的淡季需求和运价趋势有何看法？A：目前来看，四季度的需求和运价趋势还不明朗，但可以预见的是，运价可能 会受到供需关系的影响。如果没有新的因素出现，运价可能会保持稳定或有所 下降。Q：美国东海岸的罢工情况对运费的影响如何？A：美国东海岸的罢工情况对运费有着显著影响。如果罢工导致港口严重延迟，货主可能会选择通过西海岸运输，进而推高西海岸的运费。如果罢工协议达 成，运费则可能下降。总体来看，东海岸罢工的严重程度将直接影响西海岸的 货量和运费。此外，欧洲线在 10 月和 11 月运费预计下跌，12 月因圣诞节和春 节前的旺季需求，运费可能会有所回升，但整体趋势是下降。Q：2024 年集运运费的整体趋势如何？A：2024 年集运运费整体呈下降趋势。预计欧洲线运费将维持在 5000 到 6000 美元之间，年底可能在 5600 美元左右。美欧线运费下降的趋势明显，主要因为 缺柜情况得到缓 解，且没有新的政治因素加入。美国线的运费则取决于港口罢 工协议的达成情况。 Q：MSC 与马士基解体后，新联盟的变动对市场有何影响？ A：MSC 与马士基解体后，新联盟的变动对市场影响不大。虽然 MSC 与赫伯罗 特成立了新的双子星联盟，但由于赫伯罗特的体量较小，主要还是 MSC 主导。市场上已有多个联盟存在，新联盟的加入不会对市场造成显著变化。主要影响 因素仍是全球经济和货量的变化。 Q：全球经济和政治因素对集运运费的影响如何？ A：全球经济和政治因素对集运运费有重要影响。目前中国已不再是美国的第一 进口国，美国从墨西哥、加拿大和欧盟的进口量增加，这对中国的出口和运费 产生不利影响。全球经济复苏、各国政治关系以及战争等不确定性因素都会影 响运费的走势。以色列的战争爆发等因素增加了运费的不确定性，联盟的存在 并不会对运费产生垄断效应，运费走势更多取决于这些不确定性因素的影响。Q：如果我是货主，计划在九月初或九月中旬发货到美东，但不确定罢工情 况，应该如何操作？ A：有两个方案：第一，计算运输时间。苏伊士运河目前处于枯水期，排队情况 会导致运输时间延长，预计从 26 天延长到 35 天。你需要计算是否能赶在罢工 前到达。第二，晚些出货，先观察罢工进展。第三种方案是通过美西港口或芝 加哥转运，虽然成本增加，但安全性较高。大批量出口难以改变路径，但少量 货物可以考虑这些备选方案。 Q：为什么今年空运运价弹性不如集运，尤其是对比去年 11、12 月份或疫情期 间？ A：空运市场目前主要依靠电商货物，普货需求下降。电商货物的低附加值对航 空公司收益影响大，但航空公司为了填补空位，不得不接这些货物。尽管数据 报表显示货物增长，但市场实际没有增长迹象。普货需求仍在下降，整体供应 市场较大。 Q：欧线价格在多大程度上反映了地缘政治冲突的影响？如果没有地缘政治因 素，欧线价格会如何？ A：如果没有地缘政治因素，欧线价格可以参考去年的价格，约在 2000 到 2500 美元。 今年八月的价格在 8000 美元左右，翻倍上涨。明年船公司签约时价格指 数会较高，去年的价格没有参考性。预计明年签约价格至少在 3500 美元左右。