行业信息跟踪：7月地产供需同环比皆回落，“新势力”销量平稳

行业信息跟踪（2024.7.29-2024.8.4） 7月地产供需同环比皆回落，“新势力”销量平稳 2024年08月06日 7月内需淡季偏弱，利好政策出台有望改善需求： 1）投资端：7月地产销售、投资维持低位，继续拖累建材表现。2）商品消费：7月汽车内需整体偏弱，经销商库存较高，仍位于不景气区间。3）服务消费：暑期旅游景气度较优，县域游热度高。4）政策：7月政治局会议对提振消费的诉求显著提升，利好政策陆续出台，呵护大宗消费品、服务消费内需的改善。 上周数据相对较优： 酒旅：酒店RevPAR稳步恢复，政策利好持续。酒店方面，民生商社团队整理，中国内地酒店业7月第4周（7.21-7.27）RevPAR绝对值为377.3元，环周 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师沈心怡 +10.0%；较19年同期恢复度为100.5%。旅游方面，7月政治局会议对提振消费的诉求显著提升，会议强调扩大内需，“把服务消费作为消费扩容升级的重要 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 抓手”。会后国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，旅游出行消费有望受益。 相关研究1.资金跟踪系列之一百三十一：宽基ETF延续 新能源车：7月“新势力”销量维持稳健。7月“新势力”（埃安、理想、蔚来、 托底，交易型资金阶段回流-2024/08/05 哪吒、小鹏、极氪、零跑）共实现销量16.66万辆，同比+13.3%，环比+0.9%， 2.A股策略周报20240804：实物的韧性-20 1-7月累计同比+21.2%。 24/08/04 化妆品：7月前三周GMV同比有所改善。Sandalwood电商数据，综合天猫、京东、抖音、唯品会四大平台7月前三周化妆品GMV同比+17%。 3.策略专题研究：港股通高股息策略：坚守实 物资产-2024/08/01 4.策略专题研究：民生研究：2024年8月金 上周数据相对平稳或走弱： 股推荐-2024/07/31 房地产：7月供需同环比皆回落。克而瑞数据，7月30重点城市商品住宅新增供应面积804万平方米，环比-24%，同比-16%，1-7月累计同比-31%；7月重点30城商品住宅成交面积1009万平方米，环比-29%，同比-11%，1-7月累 5.行业信息跟踪（2024.7.22-2024.7.28）：7月新能源车销量预期稳健，8月白电排产整体优于预期-2024/07/30 计同比-36%。水泥：上周价格指数继续回落，出货量同比低位。价格方面，截至8月2日，水泥价格指数116.26，环周-1.8%，同比+5.9%。出货量方面，受局部地区强降雨、需求不及预期下游囤货减少、资金情况暂无好转迹象等因素影响，水泥需求依旧较弱。截至7月30日，上周全国水泥出库量314.7万吨，环周-5.8%，同比-37.0%。观影：上周票房同比维持在双位数负增区间。根据艺恩数据，（7.29-8.4）当周共实现票房9.92亿元，同比-51.3%，24年以来共实现票房298.98亿元，同比-16.5%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 17月内需淡季偏弱，利好政策出台有望改善需求3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块12 4.4传统消费板块13 4.5粮食安全板块15 4.6稳增长板块16 4.7疫后复苏板块18 4.8新消费板块19 5风险提示21 插图目录22 17月内需淡季偏弱，利好政策出台有望改善需求 投资端：7月地产销售、投资维持低位，继续拖累建材表现。1）销售端，克而瑞数据，7月受年终冲刺季已过，多数城市房企营销力度下降，叠加高温天气制约购房场景，30重点城市商品住宅成交面积1009万平方米，环比-29%，同比-11%，同环比皆有所回落。2）投资端，根据百年建筑调研，截至7月30日，样 本建筑工地资金到位率为62.05%，较6月底回落0.55个百分点；其中房建项目 资金到位率46.77%，较6月底回落2.5个百分点，资金情况暂无好转，叠加7月局部地区强降雨，投资端表现偏弱。3）建材需求来看，①水泥：7月月内水泥价格指数回落0.6%。需求端来看，截至7月30日当周，全国水泥出库量314.7万 吨，较6月25日当周-18.8%，同比-37.0%，持续位于低位。②钢铁：7月月内 螺纹钢、热扎板卷价格分别回落6.8%、6.2%。需求端来看，截至7月26日当周， 螺纹钢、热轧板卷表观消费量分别为227.02万吨、321.22万吨，较6月28日当周-3.7%、-1.1%。 商品消费：7月汽车内需整体偏弱，经销商库存较高，仍位于不景气区间。1）销量方面：乘联会数据，7月1-28日，乘用车市场零售139.2万辆，同比去年7 月同期-3%，较上月同期-11%，今年以来累计零售1,123.1万辆，同比+2%。月内节奏来看，7月下半月销量增长压力渐显。2）库存方面：中国汽车流通协会数据，7月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比+1.6个百分点，环比-2.9个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 服务消费：暑期旅游景气度较优，县域游热度高。1）酒店方面：整体来看，中国内地酒店业7月第4周RevPAR绝对值为377.3元，环周+10.0%；较19年同期恢复度为100.5%，恢复度维持较优。结构上，县域酒店预订高增。根据去哪儿网数据，暑期酒店预定来看，县域市场同比呈现翻倍增长，其中黔南布依族苗族自治州荔波县酒店预订量增长了逾7倍，增幅位于榜首；吉林白山抚松县酒店预订增长5.8倍，增幅排名第二。2）航空方面，7月国内、国际执行航班量环比分别+15.2%、+14.3%，同比分别+2.2%、+69.7%。考虑到去年暑运开启较早，8月结束较早，而今年暑运高峰的开启在7月下旬，8月低基数下有望实现较优增长。 政策端：7月政治局会议对提振消费的诉求显著提升，利好政策陆续出台，呵护大宗消费品、服务消费内需的改善。7月政治局会议强调扩大内需。1）大宗消费品而言，以旧换新政策将继续发力和落实。7月25日国家发改委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对大宗消费品的补贴力度及范围皆超预期，有望带动汽车、家电内需的改善。2）服务消费而言，7月政治局会议提到“把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手”。8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，有望对包括旅游消费、体育消费、教育培训等服务消费领域形成拉动。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 酒旅：酒店RevPAR稳步恢复，政策利好持续。酒店方面，民生商社团队整理，中国内地酒店业7月第4周（7.21-7.27）RevPAR绝对值为377.3元，环周+10.0%；较19年同期恢复度为100.5%。旅游方面，7月政治局会议对提振消费的诉求显著提升，会议强调扩大内需，“把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手”。会后国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，旅游出行消费有望受益。 新能源车：7月“新势力”销量维持稳健。7月“新势力”（埃安、理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、零跑）共实现销量16.66万辆，同比+13.3%，环比+0.9%，1- 7月累计同比+21.2%。 化妆品：7月前三周GMV同比有所改善。Sandalwood电商数据，综合天猫、京东、抖音、唯品会四大平台7月前三周化妆品GMV同比+17%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 房地产：7月供需同环比皆回落。克而瑞数据，7月30重点城市商品住宅新增供应面积804万平方米，环比-24%，同比-16%，1-7月累计同比-31%；7月重点30城商品住宅成交面积1009万平方米，环比-29%，同比-11%，1-7月累计同比-36%。 水泥：上周价格指数继续回落，出货量同比低位。价格方面，截至8月2日，水泥价格指数116.26，环周-1.8%，同比+5.9%。出货量方面，受局部地区强降雨、需求不及预期下游囤货减少、资金情况暂无好转迹象等因素影响，水泥需求依旧较弱。截至7月30日，上周全国水泥出库量314.7万吨，环周-5.8%，同比-37.0%。 观影：上周票房同比维持在双位数负增区间。根据艺恩数据，（7.29-8.4）当周共实现票房9.92亿元，同比-51.3%，24年以来共实现票房298.98亿元，同比-16.5%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.7.29-2024.8.2）八大板块中，涨幅排序依次为粮食安全>稳增长>新消费>数字经济>能源与资源>传统消费>疫后复苏>碳中和。月内维度看，粮食安全板块涨幅第一，8月以来跑赢A股市场 1.8个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体11.7个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.7.29-2024.8.2）消费者服务、农林牧渔、建筑、商贸零售和非银行金融表现居前，分别为+4.1%、+2.9%、+2.9%、 +2.8%和+2.3%。石油石化、汽车、食品饮料、煤炭和电力设备及新能源涨幅靠后，分别为-0.6%、-0.9%、-1.5%、-1.5%和-2.1%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.7.29-2024.8.2） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：动力煤景气度企稳，焦煤景气度走弱 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：淡季工业金属下游需求整体平淡 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：上周国内主要大中型铜杆企业开工率77.97%，环比下降0.25个百分点，低于预期值1.72个百分点 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块景气度弱稳 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：三元正极、磷酸铁锂正极材料价格继续小幅回落 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：硅料、硅片价格筑底持稳 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：24年8月2日，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，明确提出将碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字经济板块 4.3.1行业观点更新 图12：人工智能景气度回落 资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外