传媒政策跟踪点评：文化娱乐数字消费高质量发展或成趋势

事件：8月3日电国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出要加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑，更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求。 《意见》指出丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费：旨在通过增加演出场次和支持差异化的影片发行模式，政策旨在扩大文化演出市场供给，这有利于电影产业的繁荣和多元化发展。同时鼓励文化演出市场供给的扩大和审批效率的提高，这为电影市场提供了更多的创作空间和机会。电影制作方应注重内容创新，提升影片质量，满足观众多样化、高质量的观影需求。电影行业作为内容驱动消费的行业在丰富供给及高质量影片导向的政策要求下，我国电影产业有望创造更高价值。 《意见》指出提升网络文学、网络游戏等领域视听质量，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展：《意见》鼓励旅游、文化、体育等多领域的融合发展，游戏行业可以探索与旅游、教育、体育等领域的跨界合作，开发具有创新性的融合业态，拓展业务边界。同时随着5G、云计算、人工智能等新技术的发展及高质量发展的政策催化，我国游戏公司有望利用新技术提升游戏画质、交互性和沉浸感，为玩家带来更加优质的游戏体验。 同时《意见》政策支持服务业对外开放，为游戏行业"走出去"提供了机遇。 未来游戏行业一方面在出海市场再获政策加持，游戏出口大有可为，另一方面随着高质量发展及品牌、电竞等领域的拓展，游戏行业在国内市场将具备更多元化的变现空间。 投资建议：我们认为当前国产及进口游戏版号均已实现稳定发放，电影供给端逐渐走向繁荣，同时随着传媒行业对高质量发展的要求日益强烈以及对品牌建设的逐渐重视，我们认为传媒行业未来将逐渐实现从“大而不强”到“大且强”的转变，建议关注引领行业发展的龙头企业。 相关标的：腾讯控股；网易-S；阿里巴巴；拼多多；完美世界；吉比特；神州泰岳；分众传媒；蓝色光标；万达影业；华策影视等。 风险提示：宏观经济下行影响或选消费风险;AI应用落地变现不及预期;大模型备案政策风险;政策推进不及预期；游戏版号发放不及预期；电影供给端审核风险等。 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。