Les procédures collectives de traitement des difficultés financières des entreprises en France

在法国每年约有5万企业陷入财务困境，其中大多数（大约85%）为小型企业（雇佣少于10名员工）。在这些企业中，约三分之二的企业直接进入司法清算程序，其资产将用于支付工资及其它债权人；而剩下三分之一的企业则可能采取重整或保护程序，旨在恢复其财务健康。

法国的破产处理法律体系存在争议。一方面，有人认为它效率低下，未能妥善保护债权人利益，过于重视短期内保全就业，忽视债权人或企业价值；另一方面，经合组织（OECD）则认为它质量良好，因为法国很少有“僵尸企业”——即负债超过年度净利润（不包括利息和税前利润）的企业仍能存活。

尽管法国央行每月对遇到财务困难企业的数量进行追踪，但关于司法程序进展与结果的信息仍然稀缺且不全面。因此，法国战略机构发起了一项独特数据集构建项目，跟踪并评估集体程序的后续情况，该数据集涵盖从2008年至2016年的时期，有助于讨论是否应改革企业破产法，并在欧洲层面提出建议。

法国的集体程序主要分为三种：司法清算、司法重整及保护程序。在三种程序中，司法清算最为常见，涉及大量小企业。司法重整发生于企业流动性资产超过短期债务时，而保护程序则允许企业在财务问题严重之前与债权人协商债务重组，类似于美国的“第11章”程序。在保护程序中，企业有两次机会延长观察期以制定继续运营计划，而在司法重整中，只有一次。相比之下，保护程序下企业获得继续运营计划的可能性更高（约为50%），且有超过四分之三的继续运营计划在五年内得以执行。

总体而言，虽然重整与保护程序在实质上非常相似，但在平均表现上，处于保护程序中的企业表现更好。它们更有可能获得继续运营计划（每两家企业中有一家），并且这些计划往往持续时间较长，最长可达十年。此外，与重整程序相比，保护程序下的计划更具有持久性，约76%的计划在五年后仍能继续执行。