轮胎行业深度20240801
轮胎行业深度20240801全文摘要 轮胎行业面临多重压力，主要包括原材料成本上升和运费增加，尤其是天然橡胶和海运费用的波动。不过，这些因素预计将在第三季度得到缓解。尽管存在产能过剩和贸易壁垒等问题，但行业发展长期趋势向好。行业内企业需要关注具有竞争力和创新能力的企业，以便更好地分散风险并维持良好发展。当前，轮胎行业的重点发展方向包括半钢胎和替换市场，全球轮胎销量中，替换市场占比达到七成，而半钢胎在数量和价值上都占有重要地位。中国轮胎出口主要针对半钢胎替换市场，特别注重欧美市场。近年来，中国轮胎行业经历显著变化，以内资龙头企业为主导，推动行业向高质量发展转型。面对全球形势，中国轮胎在海外市场展现出较强的竞争力，尤其是在性价比方面。虽然存在贸易风险和双反调查等挑战，但中国企业通过海外建厂等方式积极应对。未来，中国轮胎企业需关注成本控制、提升竞争力和品牌形象，以实现可持续发展并提高国际市场份额。 章节速览 ●00：00轮胎行业分析：原材料与运费波动不影响长期增长□轮胎行业面临的主要压力来自 原材料成本上升和运费增加，特别是天然橡胶和海运费用的波动。然而，这些因素预计将在第三季度回落，减轻对行业的影响。尽管存在产能过剩和贸易壁垒等问题，行业发展长期趋势向好。推荐关注具有较强竞争力和创新能力的企业，它们能够更好地分散贸易风险并维持良好发展。 ●14：07轮胎行业成长逻辑与市场需求□轮胎行业的成长性受关注，主要因市场竞争加剧和 贸易壁垒。目前成长逻辑顺畅，半钢胎及替换市场为主要发展方向。全球轮胎销量近18亿条，其中替换市场占比七成，半钢胎在数量和价值上均占有较大比例。中国轮胎出口以半钢胎替换市场为目标 ，尤其注重欧美市场。全钢胎方面，中国市场已具规模，未来增长空间有限。面对全球经济形势，半钢胎因其消费属性较强，展现出更好的抗风险性。 ●19：01国内轮胎行业：内资龙头市场份额提升与海外扩张□近年来，中国轮胎行业经历了 显著的变化，尤其是以内资龙头企业为主导。一方面，由于国家对环保的要求以及对两高项目的管控 ，许多低端和不符合标准的企业被淘汰，国内轮胎产业逐渐向高质量发展转型。特别是自2013年至2022年间，轮胎生产企业数量持续减少，低端产品不断被清理，其中山东省在最近几年内淘汰 了大量轮胎，效果显著。此外，一些国际轮胎巨头如普利司通、邓禄普等也逐步退出中国市场，显示出国外企业在面对激烈市场竞争和成本压力时的劣势。另一方面，国产轮胎品牌通过提升产品质量和降低成本，在配套市场和替换市场中的竞争力增强，成功抢占了一部分外资品牌的市场份额。尽管如此，因国产轮胎价格相对较低，其产值增长有限。总体而言，通过这些变化，国内轮胎行业 的集中度不断提高，内资龙头企业的市场份额得到相应提升。同时，为了进一步拓展国际市场，一些中国企业也在海外建立生产基地，积极布局海外市场。 ●22：30中国轮胎企业海外市场竞争力分析□近年来，因为海外一二线轮胎品牌的大幅提 价，加上中国轮胎企业的价格提升相对不大，导致中国产品在国际市场上的性价比更加凸显。特 别是从泰国、越南和柬埔寨进口到美国的轮胎价格远低于在墨西哥的平均价格，显示出中国轮胎在海外市场的竞争优势。同时，尽管存在双反和全球需求下降等挑战，中国的轮胎出口量仍然逐年增加，特别是全钢胎因其质量达标且价格低廉而在海外广受欢迎。尽管产能供给较大导致开工率有时不高，但整体上看，中国轮胎企业在海外市场表现强劲。 ●26：19中国轮胎业应对美国双反调查策略与挑战□美国对中国轮胎业启动双反调查，导致 高额关税，影响出口。中国企业通过海外建厂等方式规避风险，但面临新的挑战。近年来，通过积极应诉，部分企业税率有所降低，显示出应对经验的提升。然而，贸易风险依然存在，需持续警醒并寻找更有效的应对策略。 ●31：53中国轮胎企业多元化布局与海外市场挑战□随着中国企业如玲珑、赛轮等在东南亚 以外地区建立海外基地以规避贸易风险，未来市占率提升面临更大挑战，需关注成本控制与竞争力提升。 ●38：00中国轮胎业：规模扩张与品质提升并进□中国轮胎行业的规模近年来不断扩大，市 场占有率达到历史高位，但在国际上的知名度及产品性能方面仍有较大提升空间。尽管全球前75强中有超过30%的企业来自中国，但在销售额上中国的占比仅为两成，反映出‘大而不强’的现象。海外媒体对中国轮胎的测试结果显示，在少数被选中的情况下，中国轮胎的表现并不逊色于一线品牌 ，但在更广泛的认可度和细节性能方面仍有一定差距。这表明中国轮胎企业需继续努力提高产品性能 ，增强国际竞争力。 ●42：35中国轮胎产业：性价比与品牌提升并进□目前，中国轮胎企业的主打策略仍以高性 价比为主，通过提供价格较低的产品在市场中占据一席之地。然而，随着产能不断扩大及海外市场份额有望提高至30%，单纯依靠低价竞争已难以实现可持续发展。因此，品牌提升和价格带调整成为未来的主要增长路径。通过提升产品质量和品牌形象，中国企业有机会缩小与一线品牌的价差，实现从三线品牌向二线品牌的跃升，并最终通过提高价格来增加利润空间。 此外，提升后的品牌价值也有助于企业在国际市场中获得更公平的竞争地位，避免被视为倾销品。 ●46：09中国轮胎企业发展策略与市场前景□中国企业正在寻求海外市场以规避贸易壁垒， 并注重提升品牌价值。通过技术创新和扩展配套业务来增强竞争力。同时，通过营销活动改善消费者对国产品牌的认知。投资建议倾向于具有较强抗风险能力和良好海外布局的公司。 要点回顾 近期原材料及海运费变动对轮胎行业成本有何影响？ 尽管近期原材料如天然橡胶和合成橡胶价格上涨较大，但从赛轮轮胎的数据分析来看，除橡胶外，炭黑、螺纹钢等其他原材料价格实际上呈下降趋势。综合考量，截至7月20日，半钢胎和全钢胎的成本仅分别上涨约6%和4.4%，远小于橡胶价格涨幅。 对于天然橡胶未来的供求状况如何判断？ 当前天然橡胶的种植面积已达到历年最低点，短期内难以实现显著增产。考虑到历史上橡胶供过于求导 致胶农收益锐减的经验教训，未来几年内橡胶供应较为刚性，不太可能出现大幅增长。另外，今年社会库存（截至5月底）仍高于预计全球天然橡胶供需缺口，因此预计下半年供需缺口将有所缩小，天然橡胶价格也将趋于回落。 当前海运费情况及其未来走势如何？ 海运费因红海局势的影响自年初以来持续上涨，尤其是中国至东亚、北美、北欧等地的集装箱运输运价指数增幅巨大。然而，进入七月后受地缘政治影响，运费增速放缓并趋于平稳或下滑。从基本面分 析，随着全球集装箱运力持续增长（20年以来船舶完工量及手持订单量增加），长远看海运费应当逐步回归合理水平。 当前海运费为何呈现高位并难以预测下跌时间？当前海运费对开启成本的具体影响如何？ 由于地缘政治事件的影响，导致海运周转率下降，间接消耗了部分运力，使得原本供大于求的海运市场变为供不应求的局面，从而推动海运费不断上涨。尽管目前无法确定海运费何时会下降，但可以肯定的是，在地缘政治危机平息后，海运费将迅速回落。以40英尺集装箱为例，假设其装载800条轮 胎并参照泰国去美国的价格，每条轮胎均价约为265元，单箱货值大约2.94万美元。截至7月20日，每箱货物所需支付的海运费用约为8700美元，占货值的比例已上升至30%，远超去年 年底的7%水平。同时，考虑到开启公司大多采用FOB模式出口，其承担的海运费用占总营业收入的比例在五个百分点左右，相较于去年年底增长了3.7个百分点。 橡胶价格与海运费对轮胎行业短期及长期影响有何不同？ 短期内，橡胶价格回落且原材料成本趋好，海运费则仍处于高位并对轮胎成本产生较大影响（约占总营收的5%左右），但总体而言，两者对轮胎行业的直接影响仅持续一个季度左右。长期来看，轮胎行 业具有较好的成长性，尤其在半钢胎及替换市场的竞争格局下，中国轮胎出口主要集中在这一全球最大市场，并在全球汽车配套市场上占据优势地位。 轮胎行业未来成长性的关键因素是什么？ 轮胎行业成长逻辑顺畅的主要驱动因素是国内内资龙头市场份额不断提升。中国政府针对轮胎行业的环保治理成效显著，众多小型轮胎企业在过去几年逐步被淘汰，提升了国内大型轮胎企业的市场份额。此外，全球轮胎需求中，特别是半钢胎替换市场需求旺盛，抗周期性强于全钢胎，因此在预期全球经济增速放缓时，半钢胎替换市场将成为投资者更加看好的方向。 海外轮胎巨头为何逐渐退出中国市场？ 海外轮胎龙头如普利司通、邓禄普、米其林等因在我国卡客车轮胎市场竞争激烈且成本较高的背景下 ，无法与国内企业抗衡。随着国产轮胎品牌力和市场份额的提升，在配套市场及替换市场上获取了一定的份额，并由于价格优势抢占了一些外资市场份额。 国内轮胎产业集中度如何变化以及内资龙头市场占有率的变化情况？ 随着国内轮胎市场的调整和发展，内资龙头企业的比例提高和集中度上升明显，导致内资龙头市场占有率有所提升。这主要体现在两点：一是内资龙头企业的国内市场份额增加；二是通过建立海外生产基 地抢占海外市场，利用性价比优势在全球范围内扩大影响力。中国轮胎企业在海外表现出色的原因是什么？ 中国轮胎企业在海外表现优异的主要原因是海外一二线品牌如米其林、倍耐力大幅提价（2021-2022年期间涨幅达十几个百分点），而中国轮胎价格相对较低，性价比优势更突出。此外，中国轮胎企业在东南亚等地建设生产基地，降低了物流成本，进一步提升了产品竞争力。 中国轮胎出口形势如何，存在哪些挑战及对策？ 尽管面临双反政策影响及全球需求下降等问题，中国轮胎出口近年来仍呈逐年增长趋势，尤其是在全钢轮胎领域较为畅销。但由于产能过剩，开工率长期处于低位，尤其是受到美国等国双反政策严重影 响，税率高达35%-88%，严重压缩了毛利率并增加了出口难度。为此，中国企业采取了海外建厂的方式来规避贸易壁垒，同时通过不断提高产品质量和技术含量来抵御国外竞争对手的压力。去年轮胎企业在反倾销案件中的裁税率变化情况如何？ 去年，柠檬、全钢等轮胎产品的反补贴税率经历了显著下降。例如，柠檬轮胎从之前的21%降低到4.5%，而全钢胎在第四季度通过诉讼得到了较好的结果，浦林成山和普利司通的税率分别为0和 2.35，其余企业也大多获得了较低的税率。 对于当前轮胎行业面临的贸易风险有哪些看法？ 尽管去年取得了较大成果，但面对国际市场尤其是美国市场的挑战，仍有贸易风险存在。即使轮胎企业在海外市场销量增加，当市场份额达到一定水平时，仍可能面临来自美国的竞争压力，甚至会被迫降低关税以维护本国市场。因此，尽管取得了一些进步，但仍需保持警惕，不断优化应对策略并布局多元化海外基地以降低风险。 目前中国轮胎企业在海外产能布局有何特点及未来市占率预测？ 许多中国轮胎企业已布局多个海外基地，其中以东南亚为主，但也意识到分散风险的重要性，部分企业已在欧洲、南美等地建设新工厂。截至二三年底，已投产产能总计约一亿条半钢胎和2600万条全 钢胎。 预计随着尚未投产项目的推进，未来几年中国轮胎在欧美市场的市占率将有可能提高至30%至40%之间，但由于巨大的产能压力和激烈的市场竞争，企业的竞争力与品牌影响力将至关重要。 中美轮胎贸易关系的变化趋势如何，未来发展空间有多大？ 自美国对中国和东南亚实施双反政策以来，中国轮胎对美国的出口量虽有所下滑但仍保持较高水平，目前加权出口份额已接近历史最高值。然而，接近于顶峰的市占率可能导致遭遇更大阻力，同时美国及其他国际竞争对手可能会采取更多贸易壁垒措施来维护自身市场份额。因此，在这一背景下，中国轮胎企业必须具备强大的竞争力、品牌力和良好的客户粘性才能在未来获得持续发展空间。 中国轮胎在国际市场上面临的挑战有哪些？ 当前中国轮胎在全球市场的知名度较低，尤其在海外大型轮胎测试中很少被选为试验对象。即使偶尔参与测试，中国品牌的轮胎性能与海外一二线品牌相比也有一定差距，并且未能展现出显著优势。 国产轮胎如何改善自身地位以提升竞争力？国产轮胎企业在国际市场中的具体发展策略是什么？ 一方面，国内轮胎企业需提高产品性能以
