家用电器行业点评：6月家用空调内销出货降幅扩大，外销持续景气

家用电器行业周报：内外销动态与投资策略

行业表现概览

• 6月产量与销量：6月家用空调产量同比增长4.60%，销量同比增长3.59%。其中，内销1057万台，同比下降15.82%；出口837万台，同比增长46.10%。
• 品牌表现：
  • 格力：内销-17.65%，出口+20.00%
  • 美的：内销-20.83%，出口+42.86%
  • 海尔：内销-10.34%，出口+60.71%
  • 海信：内销-21.43%，出口+75.12%

行业趋势与展望

• 内销挑战：6月内销量同比下滑，主要受去年高基数和终端需求放缓的影响。5、6月奥维空调线上零售量分别为+1%和-10%，反映出龙头安装卡的同比小幅下降。
• 外销持续增长：6月家用空调外销同比增加46.1%，环比提升9个百分点，7月空调外销排产预计同比增长34%，且有上调空间。外销增长主要由南亚、中东、非洲等新兴市场的高温驱动。

价格与成本

• 行业均价：年初至今，行业平均价格略有下滑，龙头企业的表现相对稳定。

投资建议

• 推荐：持续看好美的集团、海尔智家、海信家电等龙头公司的投资机会，鉴于其在产品创新、市场拓展及成本控制方面的优势。

风险提示

• 需求不确定性：市场需求可能存在低于预期的风险，需密切关注经济环境变化和消费者行为调整。

结论

家用电器行业在内外销市场展现出不同特点。内销面临一定压力，但随着基数效应逐步减弱，后续压力减轻。外销市场则保持强劲增长态势，尤其在新兴市场，预计未来将继续保持高景气度。对于投资者而言，聚焦于业绩稳定、创新能力较强的龙头公司，是实现稳健增长的良好选择。