农用机械行业深度：粮食安全是‘国之大者’，关注农机正当时

证券研究报告|行业深度 农用机械优于大市(首次)2024年8月5日 粮食安全是‘国之大者’,关注农机正当时 证券分析师 姓名：何思源 资格编号：S0120522100004 邮箱：hesy＠tebon.com.cn 0 目录CONTENTS 01 02 03 04 为什么关注农机农机行业发展状况高价值量产品介绍投资建议 请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。1 01为什么关注农机 核心观点： •人口结构老龄化叠加农村/全国劳动力人口减少，需要更深度的农业机械化来帮助第一产业进行高效、科学粮食生产，以保障国民的粮食安全。 自建国以来，我国历次人口普查城镇人口比例逐年上升，城镇化高速发展带动经济腾飞的同时，也让农村人口比例逐年下 滑。 自2000年开始，我国乡村人口绝对值也出现了明显下滑，第七次人口普查时，乡村人口所占比例已低于40%。 普查年份 城镇人口 乡村人口 全国人口 城镇人口比重 1953 7726 50534 58260 13.26 1964 12710 56748 69458 18.3 1982 21082 79736 100818 20.91 1990 29971 83397 113368 26.44 2000 45844 80739 126583 36.22 2010 66557 67415 133972 49.68 2020 90199 50979 141178 63.89 图：我国城镇人口比例（百分比）图：历次人口普查情况（万人、百分比） 63.89% 49.68% 36.22% 26.44% 18.30% 20.91% 13.26% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1953年1964年1982年1990年2000年2010年2020年 •我国第一产业（农业）的就业人口也已经呈现明显的下降趋势，2017年至2021年期间总体下降约16%。同时期我国总就业人口下滑约2%。 在我国粮食产量需要保障的大背景下，农村劳动力的减少必然会需要更多的机械化设备（更高的农耕效率）作为补充。 •我国15-59岁（参与劳动人口）在1964年起就开始逐年上涨，在2010年前后达到高峰，在我国第七次人口普查时，劳动力人口出现了下降。 •不仅农业，劳动力缺口对各行各业都是一种压力和伤害，长期来看，为了满足生产生活的需要，各行各业都需要逐步建立起更加现代化、自动化、智能化的新系统以解决我国日益凸显的老龄化问题。 图：2017-2021年总就业人员、第一产业就业情况（千万人）图：我国人口占比变化情况 20.3 19.52 18.65 17.72 17.07 8076.0675.7875.4575.0674.65 70 60 50 40 30 20 10 0 2017年2018年2019年2020年2021年 总就业人员第一产业就业人员 80% 70% 坐标轴标题 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1953196419821990200020102020 0-1415-5960+65+ •1953年是我国首次人口普查，此时处在婴儿潮阶段，新增人口数量较高，也为未来的发展奠定了人力基础。 •1982年时，婴儿潮出生的年轻人大量从事劳动与工作，我国也是在此时期进入了高速发展阶段，人口红利逐渐显现；同 时计划生育相关政策落地，新增人口数开始出现明显收窄。 •2000年前后我国新增人口数较婴儿潮已出现明显收窄趋势。 •2020年我国已逐渐出现人口老年化趋势，婴儿潮阶段为祖国添砖加瓦的的大批劳动力也逐渐走向暮年。从人口结构来看（男左女右），我国人口总体呈现老龄化趋势。 •未来更少的劳动力必须承担更多的耕作任务，更加高效的机械化耕种成为了最好的解决方案。 图：我国人口结构变化情况（左侧为男性、右侧为女性） •目前世界发达经济体的农业劳动力占总人口比例几乎都在15%以下，半数国家低于10%。 按照我国第一产业和全社会劳动力数据来看，我国农业劳动力人口占比约为23%，仍有较大的结构改善空间。 图：农业较发达国家相关数据 国家 农业机械化起始时间及历时 农业机械化开始年份(年) 基本实现机械化年份(年) 历时(年) 农业劳动力占总人口比例(%) 平均每个劳动力负担耕地面积(公顷) 美国 1910 1940 30 8.3 14.7 加拿大 1920 1950 30 7.2 39 英国 1931 1948 17 2.5 5.9 法国 1930 1955 25 15.6 3.8 意大利 1930 1960 30 12.8 2.5 日本 1946 1967 21 10.6 0.6 韩国 1976 1996 20 6.2 0.62 •习近平总书记指出：“粮食安全是‘国之大者’。悠悠万事，吃饭为大。”2006年，国家统计局与原农业部基于当时人口、粮食亩产与复种指数等综合因素，计算出若确保2010年和2030年我国粮食自给率稳定在95%以上，则至少需要18亿亩耕地。同年的“十一五”规划纲要中，明确18亿亩耕地红线，这也是18亿亩红线首次正式出现。2024年中央一号文件明确指出，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上，确保粮食产量保持在1.3万斤以上；同时提高对部分农产品的最低收购价，给农户增添“耕种安全感”。 补贴、稻谷补贴政策。 •24年中央一号文件中明确提出提高小麦最低收购价，合理确定谷物最低收购价。继续实施地力保护补贴和玉米大豆生产者 •1985至2012年期间，我国农机化经营总收入逐年提升，同时能够明显看出，中央及地方财政对农机的补贴逐渐成为了推动农机规模提升的重要力量。 图：1985-2012年我国农机化经营效益情况图：2005-2021年我国农机总投入构成 02农机行业发展状况 核心观点： •经过数十年的推动，目前我国主粮的机械化水平已经较高。 •农机购置税补贴对行业集中度具有较大影响。 •我国农机行业规模呈现温和上升态势 农机发展历史 •1949-1977年为创建起步阶段，是以计划经济体制为标志，从无到有逐步发展，奠定我国农业机械化基础的阶段 •1978-1995年为体制转换阶段，是以农机户成为农机投资和经营主体为标志，是我国农业机械化由计划经济逐步转向市场经济过渡的阶段 •1996-2003年为市场引导阶段，是以跨区作业标志,农业机械化向社会化、市场化方向大发展的阶段 •2004年以来的依法促进阶段，是以《农业机械化促进法》颁布实施为标志，农业机械化进入法制化发展的阶段。在各个发展阶段，农业机械总动力、综合机械化水平总趋势持续上升，农业装备拥有量持续增加。 图：我国农业机械化动力及机械化水平 我国农业机械化水平变化趋势 •由于我国幅员辽阔、地形多样、种植品种繁多、经济发展水平也不平衡等，每个地区农业机械化水平也存在较大差异。 图：全国各地区山地丘陵比例 图：我国各地区农业机械化水平图：主要农作物综合机械化率 指标 2020 2021 小麦耕种收综合机械化率 97.19% 97.29% 小麦机耕率 99.93% 99.93% 小麦机播率 93.24% 93.48% 小麦机收率 97.49% 97.59% 水稻耕种收综合机械化率 84.35% 85.59% 水稻机耕率 98.35% 98.82% 水稻机播率 56.30% 59.11% 水稻机收率 93.73% 94.43% 玉米耕种收综合机械化率 89.76% 90.00% 玉米机耕率 98.27% 98.27% 玉米机播率 89.52% 90.02% 玉米机收率 78.67% 78.95% 中央财政资金全国农机购置与应用补贴机具种类范围为25大类55个小类155个品目。 图：24-26年我国农业购置补贴产品清单 田间管理机械 灌溉机械 收获机械 •种子播前处理和育苗机械种子催芽机 苗床用土粉碎机 育秧（苗）播种设备 营养钵压制机 •播种机械 条播机穴播机 单粒（精密）播种机根（块）茎种子播种机 •耕整地播种机械 旋耕播种机 铺膜（带）播种机秸秆还田整地播种机 •栽植机械 插秧机抛秧机移栽机 •施肥机械 施肥机 撒（抛）肥机 补贴实施意侧见深》，施德肥邦装研置究所 种植施肥机械 •耕地机械 犁 旋耕机 微型耕耘机 耕整机深松机开沟机 挖坑（成穴）机机耕（滚）船 •整地机械 耙（圆盘耙、驱动 耙） 埋茬起桨机起垄机 筑埂机 灭茬机（不含平茬机、宿根整理机）铺膜机 •耕整地联合作业机械 联合整地机 深松整地联合作业机 料来源：《2024—2026年农机购置与应用 耕整地机械 12 •中耕机械 中耕机 田园管理机 割草机 •植保机械 喷雾机 农用（植保）无人驾驶航 空器 •修剪防护管理机械修剪机 枝条切碎机去雄机 埋藤机 农用升降作业平台 •喷灌机械 喷灌机 •微灌设备 微喷灌设备 灌溉首部 •粮食作物收获机械 割晒机 玉米剥皮机脱粒机 谷物联合收割机 玉米收获机薯类收获机 •棉麻作物收获机械 棉花收获机 •油料作物收获机械 大豆收获机花生收获机油菜籽收获机葵花籽收获机 •糖料作物收获机械 甘蔗割铺（集条、集堆）机甘蔗收集搬运机 甘蔗联合收获机甜菜收获机 •果菜茶烟草药收获机械 叶类收获机果类收获机瓜类采收机 根（茎）类收获机 •秸秆收集处理机械 秸秆粉碎还田机 •收获割台 大豆收获专用割台玉米收获专用割台 资 •截至2020年底，农业机械行业中规模以上企业1,615家，行业集中度持续提升。 •我国农机购置税补贴自2017-2020年期间出现较之前有一定递减，近几年农机购置补贴额度重新呈现增加趋势。 图：国内规模以上农机企业数量变化情况图：我国农机购置税补贴情况（亿元） 3000 2500 2000 1500 1000 500 250 23902429 2207 2319 2236 1832 1903 2005 1892 1615 236 228 212 186 190 174 180 170 200 150 100 50 0 2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年 0 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 国内规模以上农机企业数量变化情况（个）我国农机购置税补贴变化情况（亿元） •2020年-2022年期间，全球农机市场规模呈上升趋势，我国农机市场长期处于温和上升趋势，随着未来劳动力紧缺导致更多的专业农机手进行种植及收割，市场存量更新换代需求有望持续增加。 图：2017-2022年全球农业机械市场规模及增速（亿美元、百分比）图：2019-2024E中国农业机械市场规模变化及预测（亿元、百分比） 1340 1330 2.34% 1332 3.00% 2.50% 7000 6.56%561158576100 7.00% 1320 1310 1300 1290 1280 1270 1260 1250 1280 1310 1303 -0.53% 1290 -1.00% 1306 1.24% 1.99%2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% 6000 5000 4000 3000 2000 1000 6.07%5310 46984983 5.67% 4.38% 6.00% 5.00% 4.15%4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 全球农机市场规模（亿美元）增速（%） 0 201920202021202220232024E 我国农机市场规模（亿元）增速（%） 0.00% 03高价值量农机产品介绍 核心观点： •四大高价值量农机梳理，四大产品各有特点。 •拖拉机及玉米机市场集中度较低，行业较为分散。 •联合收割机及采棉机等产品相对集