本研报关注农业机械行业,预计2026年全球农机市场规模将达到1949亿美元,中国农业机械市场规模将达到7196亿元。政策和技术升级将提高中国农机设备更新替换需求,拖拉机作为重要农机设备,首当其冲已呈现弱复苏。推荐关注一拖股份和威马农机,一拖股份作为拖拉机行业龙头,产品矩阵丰富,市场份额有望进一步提升。威马农机是国内唯一一家山地丘陵农机上市的企业,具备全产业链整合优势。风险提示包括“国四”排放影响行业存量替换、国家购机和报废补贴未能及时到位、丘陵山地机械设备研发、推广不及预期。