农林牧渔行业周报：8月生猪供给增量需关注出栏节奏，白羽鸡补栏热情稍减

2024年08月04日 农林牧渔 8月生猪供给增量需关注出栏节奏，白羽鸡补栏热情稍减 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险 价格端：本周生猪均价19.46元/kg，周环比+1.14%，两周环比+1.15%仔猪价格676元/头，周环比-0.73%，两周环比+2.37%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.26元/kg，周环比+0.56%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.18万头，周环比+0.55%。 周观点：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险。涌益咨询点评显示，本周生猪价格上行主要支撑来自于月末出栏节奏放缓，叠加大猪溢价空间走高，市场惜售情绪提升，带动价格走强。二育供应占全国总供应的8.7%，截至7月底，二育大省栏舍利用率有小幅下降走势，但仍处于高位状态。短期来看，市场连续冲高后，供给压力堆砌，首先规模化养殖群体8月份开始供应量级逐步增加，其 次6-7月份入场二育亦有增量出栏表现；但需求仍处于历史性消费偏淡季节，较难对价格形成良性向上的传导。短期内需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险。 家禽养殖：补栏热情稍减，关注近期价格变化 周观点：钢联数据显示，供应面，整体鸡苗供应量波动不大；需求面，养殖端存在补栏需求；但多数养户担心后期亏损，对鸡苗成本控制情绪偏重，不过当下毛鸡价格对鸡苗市场支撑力度偏强，预计近期鸡苗价格震荡走高。毛鸡成交在逐步回归报价；产品走货低迷短期内难以见到明显刺激；8月初屠企全面开工，叠加中伏天鸡源不足，毛鸡价格存在较强的供需面支撑。预计短期内毛鸡价格大概率以稳为主。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+11.76%/+25.00%/0.00%/+17.65%/-23.08%/+7.14%/-11.76%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 38% 28% 18% 8% -2% -12% -22% 2023-082023-122024-042024-08 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.6 -3.7 -7.2 绝对收益 -3.6 -8.6 -19.9 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告短期猪价走势需关注二育出 2024-07-29 栏节奏，白羽鸡苗行情或阶段性延续猪价淡季不淡，下半年供需 2024-07-22 偏紧仍可预期上涨空间猪价易涨难跌，仔猪价持续 2024-07-15 下跌或传导能繁增长幅度趋缓关注二育及出栏节奏对短期 2024-07-08 供给及猪价影响出栏抛压体重环比下降，关 2024-07-01 注南方雨季的持续影响 内容目录 1.本周行情回顾4 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.75%4 1.2.子板块和个股分析：各板块均有上涨4 2.行业数据跟踪5 2.1.生猪养殖：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险6 2.2.家禽养殖：补栏热情稍减，关注近期价格变化7 2.3.种植板块：大豆、小麦价格稳定偏弱9 2.4.水产板块：水产品价格保持稳定10 3.本周行业事件11 3.1.种植板块11 3.2.养殖板块11 3.3.饲料板块11 4.本周重要公司公告12 5.风险提示12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）4 图2.农业子板块本周表现4 图3.本周商品猪出栏价环比+1.14%6 图4.本周仔猪价格环比-0.73%6 图5.近三年猪粮/猪料比走势6 图6.近期饲料价格走势6 图7.近三年商品猪出栏均重走势7 图8.近三年生猪养殖利润走势7 图9.近三年猪肉冻品库存率7 图10.白羽肉鸡价格走势8 图11.鸡产品&白条鸡价格走势8 图12.父母代鸡苗价格走势8 图13.肉鸡苗价格走势8 图14.父母代&商品代养殖利润8 图15.肉鸡饲料价格走势8 图16.本周玉米现货均价周环比-0.61%9 图17.本周国内小麦均价周环比-0.07%9 图18.本周国产大豆均价周环比-0.28%9 图19.本周国内糖价均价周环比+0.39%9 图20.本周菌菇类价格指数周环比+3.27%9 图21.本周叶菜类价格指数周环比+3.89%9 图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势10 图23.草鱼&鲈鱼价格走势10 图24.梭子蟹&对虾价格走势10 图25.人工甲鱼价格走势10 表1：大盘及农业板块近期走势4 表2：周涨跌幅个股前5名4 表3：行业数据近期变化跟踪5 表4：本周重要公司公告12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+2.75% 最新交易周（2024年7月29日-2024年8月2日），农林牧渔行业+2.75%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.73%、-0.51%、+0.50%，本周农林牧渔行业涨幅较大，排名第5。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/8/2 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -0.73% -2.28% -6.10% 6.44% -15.50% 深证成指 -0.51% -2.36% -10.78% 6.18% -23.38% 上证指数 0.50% -2.58% -6.43% 6.42% -11.44% 农林牧渔 2.75% -1.59% -7.15% 1.17% -19.56% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 社建医农商国轻非美 交 机 有基纺 家 石 建食 公电 会筑药林贸防工银容 通计 械 房色础织 用 油 筑品 用力 综服装生牧零军制金护传运算设环钢地金化服银电电通石汽材饮煤事设 合务饰物渔售工造融理媒输机备保铁产属工饰行子器信化车料料炭业备 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各板块均有上涨 农业细分子板块中，各板块均有上涨。本周渔业（+5.43%）涨幅最大，动保和种植业紧跟其后。饲料（+0.49%）涨幅最小。本周涨幅靠前的有：正虹科技(+11.72%)、万辰集团(+11.34%)、 *ST天山(+10.75%)、雪榕生物(+10.71%)和新五丰(+10.42%)等。跌幅靠前的是朗源股份(-6.63%)、福建金森(-6.53%)、天马科技(-5.19%)、海大集团(-3.91%)和粤海饲料(-2.76%)等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 6% 5% 正虹科技 11.72% 朗源股份 -6.63% 万辰集团 11.34% 福建金森 -6.53% *ST天山 10.75% 天马科技 -5.19% 雪榕生物 10.71% 海大集团 -3.91% 新五丰 10.42% 粤海饲料 -2.76% 4% 3% 2% 1% 0% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险 价格端：本周生猪均价19.46元/kg，周环比+1.14%，两周环比+1.15%；仔猪价格676元/头，周环比-0.73%，两周环比+2.37%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.26元/kg，周环比 +0.56%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.18万头，周环比+0.55%。 周观点：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险。涌益咨询点评显示，本周生猪价格上行主要支撑来自于月末出栏节奏放缓，叠加大猪溢价空间走高，支撑市场惜售情绪提升，带动价格走强。二育供应占全国总供应的8.7%，截至7月底，二育大省栏舍利用率有小幅下降走势，但仍处于高位状态。短期来看，市场连续冲高后，供给压力堆砌，首先规模化养殖群体8月份开始供应量级逐步增加，其次6-7月份入场二育亦有增量出栏表现；但需求仍处于历史性消费偏淡季节，较难对价格形成良性向上的传导。短期内需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险。 二元母猪平均价（元/公斤） 仔猪出栏价（元/头） 图3.本周商品猪出栏价环比+1.14%图4.本周仔猪价格环比-0.73% 商品猪出栏价（元/千克） 40 30 20 10 0 2021/12021/92022/52023/12023/92024/5 100 50 0 1000 800 600 400 200 0 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 图5.近三年猪粮/猪料比走势图6.近期饲料价格走势 猪粮比价:全国猪料比价:全国 12 中国:平均价:育肥猪配合饲料（元/公斤） 5 8 4 4 0 2021/32021/102022/52022/122023/72024/2 3 2021/42021/112022/62023/12023/82024/3 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图7.近三年商品猪出栏均重走势图8.近三年生猪养殖利润走势 140 130 120 110 100 商品猪出栏均重（千克） 4,000 养殖利润:自繁自养生猪（元/头） 养殖利润:外购仔猪（元/头） 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 2021/52021/122022/72023/22023/92024/4 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图9.近三年猪肉冻品库存率 冻品库存率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021/22021/92022/42022/112023/62024/1 s资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：补栏热情稍减，关注近期价格变化 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.73元/公斤，周环比+0.91%，两周环比+1.05%。肉鸡苗价格 为3.45元/羽，周环比+12.75%，两周环比+10.80%。据畜牧业协会数据显示，2024年第29 周（7.15-7.21)父母代鸡苗价格为50.59元/套，周环比+7.89%，两周环比+4.17%。 周观点：本周白羽鸡苗稳中有落，钢联数据显示，供应面，整体鸡苗供应量波动不大；需求面，现阶段市场空棚偏多，养殖端存在补栏需求；但多数养户担心后期亏损，对鸡苗成本控制情绪偏重，不过当下毛鸡价格对鸡苗市场支撑力度偏强，且鸡苗价差较大，预计近期鸡苗价格或以震荡走高为主。毛鸡方面，毛鸡成交在逐步回归报价；产品走货低迷短期内难以见到明显刺激；8月初屠企全面开工，叠加中伏天鸡源不足，毛鸡价格存在较强的供需面支撑。预计短期内毛鸡价格大概率以稳为主。 图10.白羽肉鸡价格走势图11.鸡产品&白条鸡价格走势 主产区平均价:白羽肉鸡（元/公斤） 12 10 8 6 4 2 0 主产区平均价:鸡产品（元/公斤）主产区平均价