轻工行业周报：培育整装龙头企业，促进服务消费高质量发展

周涨跌幅为+2.18%，跑赢沪深300指数2.91pct，在31个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，包装印刷/家居用品/文娱用品/造纸分别+3.74%/+2.05%/+1.54%/+1.04%。 培育整装龙头企业，促进服务消费高质量发展。近日，国务院印发《促进服务消费高质量发展的意见》，其中提及激发居住服务等改善型消费的活力：推广智能安防、智慧停车、智能门禁等新模式，提升社区服务水平和居住体验。 培育提供改造设计、定制化整装、智能化家居等一站式、标准化产品和服务的龙头企业。鼓励有条件的地区支持居民开展房屋装修和局部改造。此前官方亦出台文件真金白银促进家装厨卫以旧换新，存量需求有望改善。我们认为，龙头家居公司在产品质量把控、定制与个性化设计和柔性化生产等方面优势显著，有望凭借自身强大的制造能力、供应链整合能力和品牌力进一步提升市场份额，建议关注定制、软体领域龙头公司。 北京积极推进家装以旧换新，加强家装消费信贷支持。近日，北京市住建委等8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》，积极推进家装以旧换新：1）政策补贴：将符合能效（水效）标准的家装建材、家电、家居等绿色智能产品纳入政策补贴范围。2）资金支持：加强对家装消费信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务。北京市财政局对市级相关部门开展家装消费品以旧换新工作按照政策给予经费保障。配合国家金融监督管理总局北京监管局等部门，鼓励金融机构加强对家装消费的信贷支持。3）适老化：支持建设高质量适老化改造公共样板间，方便老年人就近体验，对符合条件的适老化改造公共样板间项目按照固定资产投资总额70%给予投资补助。推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。 投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.7.29-2024.8.2）申万轻工指数收报1630.31点，周涨跌幅为+2.18%，跑赢沪深300指数2.91pct，在31个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，包装印刷/家居用品/文娱用品/造纸分别+3.74%/+2.05%/+1.54%/+1.04%。 个股方面 ， 本周松炀资源 、 翔港科技 、 王子新材涨幅居前 ， 分别+23.1%/+21.9%/+20.1%，舒华体育、好太太、沪江材料本周分别-10.9%/-7.8%/-5.7%跌幅居前。 图1.本周（2024.7.29-2024.8.2）申万轻工指数涨2.18%，排名第8 图2.本周申万轻工指数跑赢沪深300指数2.91pct 图3.本周轻工子版块普涨 图4.本周松炀资源、翔港科技、王子新材涨幅居前 图5.本周舒华体育、好太太、沪江材料跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：2024年6月住宅竣工面积降幅有所扩大，销售、新开工降幅收窄。2024年6月住宅销售面积同比-14.3%（前值为-19.0%），商品房住宅竣工面积同比-30.6%（前值为-12.3%），住宅新开工面积同比-18.3%（前值为-22.2%），住宅新开工、销售面积降幅有所收窄，竣工降幅扩大。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2024年6月家具类社零同比+1.1%，增速环比-3.7pct。2024年前6月社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%。轻工方面，2024年前6月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+2.6%/+2.3%/-5.8%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2024年6月建材家居卖场销售额1351.06亿元，同比增长7.9%，增速转正。2024年6月全国建材家居景气指数（BHI）为121.61点，同比上涨4.97点，环比下跌4.42点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2024年6月中国家具及其零件出口55.27亿美元，2024年前6月中国家具及其零件出口353.79亿美元，同比增长14.8%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格环比上涨、MDI价格环比下跌。截至2024年8月2日，TDI国内现货价为13300元/吨，环比+0.8%，同比-30.0%；MDI国内现货价为17400元/吨，环比-1.7%，同比持平。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、首家顾家家居&美的电器融合店开业 近日，顾家家居&美的电器融合店在哈尔滨红星美凯龙城乡路店开业，美的&顾家融合店的盛大开业是补全顾家“家居场景化”能力的重要契机，借助美的在家电行业的深厚积累，顾家实现从“家居场景化”到“场景智能化”的升级。在智能家居的大趋势下，家居和家电企业的深度合作，将能进一步提升消费者的智能生活体验，为消费者带来一站式购物体验。（来源：今日家居公众号） 2、2024年1—6月全国新开工改造城镇老旧小区3.3万个 2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—6月份，全国新开工改造城镇老旧小区3.3万个。分地区看，江苏、辽宁、山东、河北、江西、浙江、青海、重庆、贵州、湖南等10个地区开工率超过70%。 （来源：中国政府网） 3、北京鼓励金融机构加强对家装消费的信货支持 近日，北京市住建委等8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》，积极推进家装以旧换新。鼓励租赁协会引导房地产经纪机构在其经营场所进行家装宣传，带动二手房装修消费需求。其中提到，市商务局结合鼓励绿色智能消费品以旧换新补贴政策，将符合能效（水效）标准的家装建，家电、家居等绿色智能产品纳入政策补贴范用。鼓励企业创新打造体验式交换式家居消费场景，推出线上家装样板间，推动样板间进平台。（来源：中国证券报） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。