《关于促进服务消费高质量发展的意见》出台，消费行业景气度有望提升

证券研究报告/投资策略 《关于促进服务消费高质量发展的意见》出台，消费行业景气度有望提升 分析师：史伟龙 执业登记编号：A0190523050007shiweilong@yd.com.cn 沪深300指数走势 0% -20% -40% 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 投资要点 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》以优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革。《意见》提出6方面20项重点任务，主要对文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业提出政策支持。我们认为，该《意见》的出台有利于促进消费的进一步复苏。 政策出台利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业 文化旅游：持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划，扩大文化演出市场供给。丰富影片供给，促进电影关联消费。鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”、“演出+旅游”、“赛事+旅游”等融合业态发展。优化入境政策和消费环境，加快恢复航班班次，研究扩大免签国家范围。 餐饮住宿：鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化，办好“中华美食荟”系列活动，支持地方开展特色餐饮促消费活动。鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。提升住宿服务品质和涉外服务水平，培育一批中高端酒店品牌和民宿品牌。 教育培训：推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。指导学校按照有关规定通过购买服务等方式引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。 体育：鼓励举办各类体育赛事活动，创建具有自主知识产权的赛事品牌，申办或引进有影响力的国际顶级赛事，培育专业化运营团队。积极发展冰雪运动，持续推动冰雪运动在全国普及发展。 投资建议 1）文旅板块建议关注宋城演艺、中青旅、长白山、黄山旅游等。同时，作为旅游消费中的重要环节，建议关注中国国航、春秋航空等航空公司； 2）餐饮住宿板块建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、同庆楼等； 3）教育培训板块建议关注：学大教育等。 风险提示 政策推进不及预期风险；消费复苏不及预期风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》3 二、政策出台利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业4 三、投资建议6 四、风险提示6 图表目录 表1：《关于促进服务消费高质量发展的意见》速览3 2 一、国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》以优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革。为扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，《意见》提出6方面20项重点任务，主要对文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业提出政策支持。我们认为，该《意见》的出台有利于促进消费的进一步发展。 表1：《关于促进服务消费高质量发展的意见》速览 任务 内容 基础型消费潜力 餐饮住宿消费 培育名菜、名小吃、名厨、名店，打造“美食名镇”、“美食名村”。提升住宿服务品质和涉外服务水平，培育一批中高端酒店品牌和民宿品牌。依法依规盘活农村闲置房屋、集体建设用地，发展乡村酒店、客栈民宿服务。 家政服务消费 深化家政服务劳务对接行动，推动家政进社区，增加家政服务供给。 养老托育消费 大力发展银发经济，多渠道增加养老托育服务供给，支持依法依规利用空置场地新建、改扩建养老托育机构，推动降低运营成本。结合老旧小区改造、完整社区建设、社区生活圈建设、城市社区嵌入式服务设施建设，优化家政、养老、托育、助餐等服务设施布局。加快健全居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，开展居家和社区基本养老服务提升行动，推动职业院校加强人才培养。 激发改善型消费活力 文化娱乐消费 持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目，扩大文化演出市场供给。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。 旅游消费 鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”、“演出+旅游”、“赛事+旅游”等融合业态发展。提升交通运输服务品质，便利旅客出行。优化入境政策和消费环境，加快恢复航班班次，研究扩大免签国家范围。 体育消费 盘活空置场馆场地资源，鼓励举办各类体育赛事活动，积极发展冰雪运动。 教育和培训消费 推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。指导学校引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。鼓励与国际知名高等院校在华开展高水平合作办学。 居住服务消费 鼓励发展“物业服务+生活服务”模式，推广智能安防、智慧停车、智能门禁等新模式。培育提供改造设计、定制化整装、智能化家居等一站式、标准化产品和服务的龙头企业。 培育壮大新型消费 数字消费 发展“互联网+”医疗服务、数字教育等新模式，加快无人零售店、自提柜、云柜等新业态布局，支持电子竞技、社交电商、直播电商等发展。 绿色消费 建立健全绿色低碳服务标准、认证、标识体系，推广应用先进绿色低碳技 术，提高家装、出行、旅游、快递等领域绿色化水平。 健康消费 推进“互联网+医疗健康”发展，支持中医药老字号企业发展，强化零售药店健康促进、营养保健等功能。 增强服务消费动能 创新服务消费场景 推动步行街改造提升，加快城市一刻钟便民生活圈建设，健全城乡服务消费网络，丰富农村生活服务供给。 加强服务消费品牌培育 支持服务业企业加强品牌培育、运营和保护，发挥中华老字号和特色传统品牌引领作用。 扩大服务业对外开放 持续深化电信、教育、养老、医疗、健康等领域开放，推动科技服务、旅游等领域开放举措全面落地，吸引更多国际知名企业投资、更多服务业态落地。 优化服务消费环境 加强服务消费监管 强化跨部门联合监管，鼓励设立消费维权服务站，维护良好营商环境和经营者合法权益。 引导诚信合规经营 加强对相关经营主体登记备案、行政许可、行政处罚等信用信息的归集、公示，加强服务质量监测评价，鼓励第三方机构开展服务消费评价。 完善服务消费标准 制修订服务消费相关标准，加强服务消费领域认证制度建设。 强化政策保障 加强财税金融支持 鼓励政府性融资担保机构为符合条件的服务业小微企业和个体工商户提供融资增信支持，增加适应共享经济等消费新业态发展需要的金融产品供给。落实3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人等个人所得税专项附加扣除政策。 夯实人才队伍支撑 鼓励普通高校、职业院校和企业合作共建开放型区域产教融合实践中心，培育复合型、应用型、技能型服务业人才。 提升统计监测水平 加强服务消费数据收集和分析预测，做好服务零售额统计工作。 资料来源：中国政府网，源达信息证券研究所 二、政策出台利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业 文旅：《意见》提出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，增加演出场次。丰富影片供给，促进电影关联消费。此外，鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”、“演出+旅游”、“赛事+旅游”等融合业态发展。优化入境政策和消费环境，加快恢复航班班次，提供多样化支付服务，研究扩大免签国家范围。 航空作为旅游消费中的重要一环，受政策利好明显，随着国际旅游市场的复苏，更多国际航线恢复。据中国民用航空局新闻发布会数据显示，2024上半年，全行业共完成旅客运输量 3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9.0%。其中，国内航线完成3.2亿人次，同比增长16.4%，较2019年同期增长12.4%；国际航线完成2967.3万人次，同比增长254.4%，客运规模恢复至2019年同期的81.7%。国际航空客运市场延续快速恢复态势，2024年2月以来，连续五个月恢复水平超过80%。据携程集团发布的《2024暑期旅游市场预测报告》数据显示，今年暑期国内旅游市场保持稳步增长，酒店、机票搜索热度均同比 上涨20%以上。出入境旅游受政策红利影响，增长迅猛，赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长八成以上。 我们预计今年暑期出行高峰将在8月中上旬，叠加政策端利好，航空板块表现有望持续上行。 餐饮住宿：《意见》提出提升餐饮服务品质，培育名菜、名小吃、名厨、名店。鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化，培育特色小吃产业集群，打造“美食名镇”、“美食名村”。办好“中华美食荟”系列活动，支持地方开展特色餐饮促消费活动。鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。提升住宿服务品质和涉外服务水平，培育一批中高端酒店品牌和民宿品牌，支持住宿业与旅游、康养、研学等业态融合发展。依法依规盘活农村闲置房屋、集体建设用地，发展乡村酒店、客栈民宿服务。 7月30日，据去哪儿数据显示，县域旅游已经成为一个增长亮点，走出了一波量涨价稳的行情。暑期四五线城市及下辖县酒店预订量涨幅居各类城市之首，高星酒店预订量比去年同期涨47%。在今年暑假酒店价格普降的背景下，四五线城市下辖区县酒店均价与去年暑假基本持平，较2019年同期则有较为明显的涨幅。其中，高星酒店均价较2019年涨15%。 本次《意见》的出台，有助于提升行业差异化，鼓励行业向高质量水平发展，我们预计龙头餐饮、酒店企业有望受益。 教育培训：《意见》提出推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。指导学校按照有关规定通过购买服务等方式引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。鼓励与国际知名高等院校在华开展高水平合作办学。 我国教育行业空间广阔，随着科教兴国、人才强国战略深入实施，人口受教育程度不断提升。据国家统计局数据显示，2023年，我国具有大学文化程度人口超2.5亿人。16—59岁劳动年龄人口平均受教育年限达11.05年，比2022年提高0.12年。我们看好教育培训行业的长期发展。 体育：《意见》提出盘活空置场馆场地资源，引导社会力量依法依规改造旧厂房、仓库、老旧商业设施等，增加体育消费场所。鼓励举办各类体育赛事活动，创建具有自主知识产权的赛事品牌，申办或引进有影响力的国际顶级赛事，培育专业化运营团队。引导各地推出特色鲜明的群众性体育赛事活动。积极发展冰雪运动，持续推动冰雪运动在全国普及发展。深化促进体育消费试点工作，培育一批国家体育产业和体育旅游发展载体。 据中国体育总局数据显示，2023年我国全国人均体育场地面积达到2.89平方米，全民健身步道达到37.1万公里，比2019年增长了107%。对于体育产业高质量发展后续工作，国家体育总局局长高志丹提出首先要着力发展体育赛事经济，打造一批观赏性强、参与度高的体育赛事，承办更多具有国际影响力的高水平国际体育赛事。研制后冬奥时期冰雪运动带动冰雪经济发展的政策措施，巩固和拓展“带动三亿人参与冰雪运动”的成果。其次，鼓励体育用品企业适应个性化、差异化、品质化的消费需求，推出国产体育潮牌，不断丰富国产 优质户外运动和冰雪运动装备器材的供给与服务。最后，稳步扩大健身休闲消费，大力发展户外运动，打造一批高质量户外运动目的地。 2024年为体育大年，上半年有欧洲杯、美洲杯，现在巴黎奥运会正在举行，下半年还有一系列国际、国内赛事接连开展。我们认为在体育赛事热度的加持下，优质体育品牌曝光度将持续增强。 三、投资建议 此次《意见》的出台强调了服务供给的优化和服务消费潜力的释放，起到了扩