北交所定期报告：中小市值迎转机，反弹有望持续

北交所定期报告20240803 证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 中小市值迎转机，反弹有望持续2024年08月03日 北交所市场表现 行情回顾：本周北证50指数上涨0.30%，北证A股触底反弹：截至2024年8月2日收盘报703.58，较上周收盘价上涨0.30%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.73%；创业板指数下跌1.28%；科创50指数上涨0.80%。 北证A股板块对比：截至2024年8月2日，北证A股成分股共249个，平均市值达12.52亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达43.49亿元，较上周下降4.61%。日均换手率为3.79%，同比-0.14pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面优于主板、科创板 等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： 李明新任证监会副主席，表示将确保市场公开透明：近日，国务院决定任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。此前中国证监会召开新闻发布会，李明指出证监会将严防死守，对上市公司滥用会计政策调节利润等恶劣行为进行 严厉打击，确保市场公正和透明。 国家发改委：把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费：8月1日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家发展改革委副秘书长袁达表示，积极扩大内需。把促消费放在 更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容，支持文体旅游高质量发展，不断优化人员往来便利措施，让外国朋友在中国旅行更方便、更舒适。 两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴8万元：交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，其中提到，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换 动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。 观点 【策略】8月以后看好港股、中小市值股票和上游商品。1）港股未来下行风险有底，弹性相对于A股较好，宏观经济下行风险已阶段性释放2）对中小成长股票而言：当前看国债收益率曲线陡峭化目标，相比长端利率上行，短端利率仍有下行空间。同时，科技是国内政策重点发力 方向，全球也处在科技周期，部分方向正在进入补库阶段，这些因素都会利于中小盘科技股；此外，从活跃资本市场的角度来看，一些中小市值股票仍有反弹空间；从国内经济环境看，随着产业扶持政策和消费刺激政策落地，中小企业更有望从中受益，营收规模上台阶。3）我们认为在需求存在一定不确定性，供给没有明显增加的情况下，全球商品价格仍会维持在相对高位。 新股发行：本周暂无新股发行。 投资建议：板块处于低位震荡的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为24.44x/40.68x/12.28x/24.76x/70.73x。在大盘低迷的情况下，北证50呈现触底反弹趋势，如我们预判，中报业绩优秀的个股反弹幅度更大，并有望维持合理估值，建议关注其中热门题材个股行情的持续演绎。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 研究助理钱尧天 执业证书：S0600122120031 qianyt@dwzq.com.cn 研究助理余慧勇 执业证书：S0600122080038 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 相关研究 《坚定看好北交所配置机遇，建议关注中报超预期个股》 2024-07-27 《北证指数触底反弹，关注中报超预期个股》 2024-07-21 东吴证券研究所 1/8 东吴证券研究所 内容目录 1.北交所行业重点新闻4 2.北交所市场表现5 3.本周新股&即将上市新股情况7 4.投资建议7 5.风险提示7 2/8 东吴证券研究所 图表目录 图1：北证50指数月度表现5 图2：本周主要指数涨跌幅5 表1：北证A股周度表现变化5 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股）6 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股）6 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2024年8月2日收盘价）6 3/8 东吴证券研究所 1.北交所行业重点新闻 国务院任命李明为证监会副主席，免去方星海的证监会副主席职务 近日，国务院决定，任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。此前中国证监会召开新闻发布会，李明指出，证监会将严防死守，对上市公司滥用会计政策调节利润等恶劣行为进行严厉打击，确保市场公正和透明。他强调，证监会将采取全流程监管执法，从源头把关，坚持“申报即担责”的原则，确保市场参与者的诚信和责任。他理解广大投资者的深切期望，并承诺证监会将持续加强监管执法，推动上市公司质量的提升，为投资者营造一个安心、放心的投资环境。 国家发改委：把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费 8月1日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家发展改革委副秘书长袁达表示，积极扩大内需。把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容，支持文体旅游高质量发展，不断优化人员往来便利措施，让外国朋友在中国旅行更方便、更舒适。促进有效投资，推进“十四🖂”规划102项重大工程建设，加快地方政府专项债券发行使用，实施好政府和社会资本合作新机制，进一步激发民间投资活力。统筹新型城镇化和乡村全面振兴，推动区域重大战略实施。 两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴8万元 交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，其中提到，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴6万元，其中，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万 元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。各地根据财政部、交通运输部安排的补贴资金和下达的绩效目标，制定本地补贴标准。 财政部：中央财政提高设备更新贷款贴息比例至1.5个百分点 前期，财政部、国家发展改革委、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》(财金〔2024〕54号，简称《通知》)，中央财政对符合再贷款报销条件的银行贷款给予一定贴息支持，支持经营主体进行设备更新和技术改造。7月30日，国家发展改革委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，明确对符合《通知》条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从每年1个百分点提高到每年1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元，加力引导金融机构支持经营主体进行设备更新和技术改造，促进形成有效投资和消费。 4/8 2.北交所市场表现 截至2024年8月2日，北证A股成分股共249个，平均市值达12.52亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数有所上涨，截至2024年8月2日收盘报 703.58点，较上周收盘价上涨0.30%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌 0.73%；创业板指数下跌1.28%；科创50指数上涨0.80%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达43.49亿元，较上周下跌4.61%。区间日均换手率为3.79%，同比-0.14pct。 北交所持续扩容：2024年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月/8月，新三板共挂牌公司21家/26家/28家/11家/11家/15家/19家/3家，挂牌公司2023年平均归母净利润分别为4183/4483/4804/5911/5386/6001/6884/24131万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 表1：北证A股周度表现变化 成分股个数 平均市值（亿元） 板块周交易量（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（本周） 249 12.52 217.43 18.95 北证A股（上周） 249 12.60 227.93 19.66 科创板 573 87.80 2213.06 8.21 创业板 1348 68.92 9277.15 22.80 上证主板 1691 275.98 13938.81 8.86 深证主板 1496 117.58 10492.67 11.30 数据来源：Wind，东吴证券研究所 北证50指数 图1：北证50指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅 北证50指数 850 0.30% -0.73% 0.80% -1.28% 800 750 700 650 600 -2%-1%0%1% 数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前�的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为信息技术、机械设备，与上周大盘整体风格整体相似。其中立方控股 5/8 东吴证券研究所 东吴证券研究所 致力于向客户提供人员和车辆管理整体解决方案。华信永道主营业务为提供住房公积金行业信息化解决方案。 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周换手率（%） 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 833030.BJ 立方控股 189.14 0.20 7.29 837592.BJ 华信永道 152.16 10.43 5.47 873169.BJ 七丰精工 142.04 -8.68 6.66 871263.BJ 莱赛激光 120.41 4.80 3.38 430564.BJ 天润科技 113.91 9.85 4.64 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周涨跌幅（%） 周换手率（%） 周成交额（亿元） 834415.BJ 恒拓开源 22.77 41.18 3.66 833230.BJ 欧康医药 13.04 71.08 1.37 涨幅前� 837592.BJ 华信永道 10.43 152.16 5.47 430564.BJ 天润科技 9.85 113.91 4.64 836433.BJ 大唐药业 8.74 13.96 0.98 837821.BJ 则成电子 -24.55 90.25 12.27 831641.BJ 格利尔 -13.46 76.70 1.67 跌幅前� 870726.BJ 鸿智科技 -12.89 105.24 2.00 833943.BJ 优机股份 -11.78 42.22 1.56 837212.BJ 智新电子 -11.66 22.38 0.89 数据来源：Wind，东吴证券研究所表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2024年8月2日收盘价） 收盘价 总市值 2024Q1营收 营收 2024Q1 净利润 PE 代码 公司 （元） （亿元） （亿元） Yoy （%） 净利润 （亿元） yoy （%） TTM 835185.BJ 贝特瑞 17.78 198.54 35.28 -47.84 2.18 -25.52 12.57 832982.BJ 锦波生物 168.27 148.94 2.26 76.09 1.01 135.72 41.58 872808.BJ 曙光数创 36.08 72.16 0.12 -94.22 -0.07 -111.82 203.98 833575.BJ 康乐卫士 20.42 57.37 0.00 -44.01 -0.86 -18.33 -18.26 8360