公用事业行业周报：消纳责任权重提升，绿证核发提速明显

行业周报总结

主要观点

消纳责任权重提升与绿证核发提速

• 2024年非水可再生能源消纳权重提升：国家政策调整，24省非水电可再生能源消纳责任权重上调，其中黑龙江、河南、海南三省增幅超过5个百分点。
• 绿证核发与交易提速：上半年全国绿证核发数量同比增长13倍，交易量增长6倍，吉林、内蒙古、四川等省份售出绿证数量领先。

行业动态

市场回顾

• 上周板块行情：水电、风电、光伏、燃气板块分别与沪深300指数相比有正负差异，其中光伏板块表现最佳。
• 重要事件跟踪：迎峰度夏期间，全国最大电力负荷创新高，1H24全国可再生能源发电新增装机规模显著增长，绿证核发与交易加速。
• 港口煤价下跌，进口天然气价格上涨：反映能源市场价格波动，可能影响后续能源供应成本。

投资建议

• 火电：推荐国电电力、申能股份，看重其煤电一体化及多元化发展。
• 水电：长江电力、川投能源，凸显大水电的价值属性。
• 核电：中广核电力（H）、中国核电，未来成长空间与隐含回报率值得关注。
• 新能源发电：云南能投，精选内生高成长个股。

风险提示

• 用电需求不确定性
• 新能源装机进度低于预期
• 煤价上涨超预期
• 电价低于预期

总结

该行业周报聚焦于公用事业行业，特别强调了2024年非水可再生能源消纳权重的提升以及绿证核发与交易的提速对行业的影响。报告指出，随着政策调整和市场需求的增加，各省市新能源发电需求有望提升，部分缓解新能源消纳压力。同时，可再生能源新增装机量维持高位，绿证市场活跃度显著增强。对于投资策略，报告推荐了在火电、水电、核电和新能源发电领域的具体企业，并对市场进行了回顾，同时也列出了可能面临的若干风险因素。整体而言，行业在供需偏紧的背景下，预计将迎来估值的提升。