晨会纪要

证券研究报告 2024年08月02日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 2932.39 -0.22 深证成指 8673.58 -0.92 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强 创业板指 1665.97 -1.31 科创50 738.87 -0.61 【债券研究】债券市场综述 北证50 716.12 -0.25 二、重要财经资讯 【基金研究】基金数据日跟踪 沪深3003419.27-0.66 A股市场概览 【宏观经济】香港金管局维持基准利率于5.75%不变 【宏观经济】央行开展103.7亿元7天期逆回购操作 总市值 类别 流通市 市盈率 市净率 【宏观经济】7月财新制造业PMI为49.8% (亿元) 值(亿元) PE PB 上证指数 558968 428091 10.97 1.11 深证成指 181357 154870 17.96 1.85 创业板指 44621 36384 23.41 3.22 科创50 24674 14917 29.26 2.96 北证50 1414 886 18.99 2.36 沪深300 501629 374071 10.45 1.13 【财经要闻】7月百城二手住宅平均价格环比下跌0.74% 【财经要闻】2024住房公积金年度月缴存基数下限为2420元三、行业及公司动态 【行业动态】2024年上半年工具进出口海关数据分析 【行业动态】两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴8万元 【公司跟踪】泽璟制药-U（688266.SH）：盐酸吉卡昔替尼片治疗特发性 何晨分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 张雯婷分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 纤维化II期临床试验取得成功结果四、湖南经济动态 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：2024年7月中标合同金额总计约 31,159.65万元 【湖南省地方动态及政策】沈晓明主持召开省委科技委2024年第一次全体会议 近期研究报告集锦 【公司类】药明康德（603259.SH）2024年半年报点评：业绩环比改善明显，在手订单增长良好 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强 王与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.41%，收于4193.31点，代表蓝筹股的上证指数跌 0.22%，收于2932.39点，代表硬科技的科创50指数跌0.61%，收于738.87点，代表创新成长的创业板指数跌 1.31%，收于1665.97点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.25%，收于716.12点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.63%，收于2360.42点，代表大盘股的中证100指数跌 0.78%，收于3260.85点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.66%，收于3419.27点，代表中盘股中证500指数跌 0.68%，收于4852.97点，代表小盘股的中证1000指数跌0.22%，收于4878.29点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，建筑装饰、国防军工、交通运输涨幅居前，房地产、美容护理、食品饮料跌幅居前。 （4）分主题来看，连板指数、运输设备精选指数、高速公路精选指数涨幅居前。二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.05倍，处于历史后18.83%分位，市净率 （LF）估值为1.23倍，处于历史后1.24%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为45.58倍，处于历史后50.23%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后6.39%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.26倍，处于历史后0.58%分位，市净率（LF）估值为3.32倍，处于历史后8.34%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.02 倍，处于历史后18.06%分位，市净率（LF）估值为1.39倍，处于历史后0.5%分位；北证50指数市盈率（TTM）估 值为29.95倍，处于历史后88.3%分位，市净率（LF）估值为2.45倍，处于历史后26.51%分位。三、资金层面 万得全A指数共有2169家公司上涨，共有2858家公司下跌，其中涨停公司73家，跌停公司7家，全市场成交 额7865.09亿元，较前一交易日减少1215.57亿元。四、市场策略 市场全天震荡调整，交通运输相关板块逆势走强。昨日A股主要指数小幅高开后震荡走低，全市场个股跌多涨 少；从量能来看，两市成交额相比前一日有所缩量，收缩至8000亿元以下。消息面上，美联储继续维持利率不变，暂未释放9月降息信号；另一方面，克而瑞最新报告显示，百强房企7月业绩环比降低36.4%，同比降低19.7%，反映房地产市场仍然承压。受多重因素的影响，市场情绪有所降温。分板块来看： （1）国务院日前印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出4项重大行动：一是实施新一轮农业转移人口市民化行动，二是实施潜力地区城镇化水平提升行动，三是实施现代化都市圈培育行动，四是实施城市更新和安全韧性提升行动。受此消息催化，新型城镇化概念股表现活跃。 （2）《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》明确：稳步推进都市圈轨道交通网络建设。充分利用干线铁路提供城际列车服务，优先利用既有线网资源开行市域（郊）列车，沿通勤客流主廊道有序新建市域 （郊）铁路，推动小编组、公交化运营。探索中心城市轨道交通向周边城镇延伸，鼓励采用大站直达等停靠方式。 推动干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”发展，实现“零距离”换乘和一体化服务。加快建设都市圈公路环线通道，全面畅通都市圈内各类未贯通公路和瓶颈路段。该计划部署推动轨道交通、陆路运输等公共交通相关板块上涨。 （3）广州市人大网站发布《广州市智能网联汽车创新发展条例(草案修改稿.征求意见稿)》，支持智能网联汽车在高速公路、机场、港口等交通枢纽以及城市公交、出租车等出行服务场景的应用。受此消息带动，智能驾驶相关板块走高。 展望后市，市场在经历了周三的放量普涨后重回分化整理的态势，成交额相比前一日缩量超过1000亿元，考虑到周三放量幅度较大，昨日市场主要指数收跌属于正常回调；另一方面，昨日短线题材方向持续活跃，市场风险偏好仍维持在较高水平，叠加当前市场整体估值水平仍然偏低，指数短期内可能仍存在反弹的动能。需要看到的是， 由于经济拐点尚不明确，叠加中报披露风险，后续市场大概率仍以震荡为主。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股 息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘飞彤（S0530522070001） 8月1日，上证基金指数收报5860.53点(-0.47%），LOF基金价格指数收报3975.22点(-0.13%），ETF基金价格指数收报1019.29点(-0.47%）。上证50ETF(-0.61%)，沪深300ETF(-0.71%)，中证500ETF(-0.9%)，标普500ETF(1.23%)，日经225ETF基金(-1.21%)，德国30ETF(-0.51%)，法国CAC40ETF(-0.58%)，黄金ETF(0.81%)，白 银基金(0.55%)，豆粕ETF(-0.6%)，嘉实原油(1.59%)。8月1日，ETF总成交额约1297.66亿元。日内纳指类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 8月1日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.41%，10年期国债到期收益率下行2.0bp至2.13%，1年期与 10年期国债期限利差收窄1bp至72bp。1年期国开债到期收益率下行3.4bp至1.62%，10年期国开债到期收益率下行1.7bp至2.20%。DR001下行18.6bp至1.61%，DR007下行9.5bp至1.70%。国债期货10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差上行1.47bp至17.92bp，3年期AA- AAA级等级利差持平在14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】香港金管局维持基准利率于5.75%不变 叶彬（S0530523080001） 据财联社消息，香港金管局维持基准利率于5.75%不变。此前，美联储连续第八次将基准利率维持在5.25%- 5.50%区间不变。香港金管局表示，美国降息步伐是否如市场预期的9月仍存在变数；港元拆息现阶段仍处于相对较高水平，而往后息率的走势尚未明朗。 【宏观经济】央行开展103.7亿元7天期逆回购操作 叶彬（S0530523080001） 央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月1日以固定利率、数量招标方式开展103.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日有2351亿元逆回购到期。 【宏观经济】7月财新制造业PMI为49.8% 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。财新智库高级经济学家王喆表示，国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题。稳增长、促就业、保民生，加大政策刺激力度，推动前期政策落地见效，更大力度激发市场活力和内生动力，当是近期政策工作重点。 【财经要闻】7月百城二手住宅平均价格环比下跌0.74% 叶彬（S0530523080001） 据中指研究院消息，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年7月，百城二手住宅平均价格为14653元/平方米，环比下跌0.74%，跌幅较6月扩大0.01个百分点，已连续27个月环比下跌，同比跌幅为6.58%，当前业主“以价换量”趋势延续，重点城市二手房成交继续放量。 【财经要闻】2024住房公积金年度月缴存基数下限为2420元 叶彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，中央国家机关住房资金管理中心发布《关于做好2024住房公积金年度月缴存额调整工作的 通知》，2024住房公积金年度月缴存基数上限为35283元；月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。2024住房公积金年度缴存比例为5%-12%，单位可自主选择。 三、行业及公司动态 【行业动态】2024年上半年工具进出口海关数据分析 杨甫（S0530517110001）周艺晗（研究助理） 根据中国机床工具工业协会消息，2024年上半年我国刀具出口金额123.9亿元，同比+9.75%；进口金额43.4亿 元，同比+0.11%。出口额是进口额的2.86倍，出口增长较大，进口微