冠盛股份机构调研纪要

冠盛股份机构调研报告 调研日期:2024-07-04 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司成立于1985年,专注于汽车传动系统零部件领域已有近40年历史。公司主要产品包括等速万向节、传动轴总成 、轮毂单元、橡胶件、转向和悬挂件等,已实现对全球主流车型实现基本覆盖。作为中国少数支持一站式采购需求的汽车传动系统零部件生产厂商,冠盛股份市场覆盖全球120多个国家和地区。公司在全球六大洲主要国家都建立了自有GSP品牌代理经销体系,并已具备传动轴总成整体解决方案的综合服务能力以及整车配套能力。此外,公司还设有美国和德国子公司,开拓北美和欧洲汽车市场,并铺设多个海外仓,进行本土分销。近年来,冠盛股份注重创新 和研发,不断增加研发投入,提升产品质量和品牌形象。公司已通过国家汽车零部件出口基地企业认定、中国汽配行业名优企业、浙江省专利示范企业等荣誉,并被评为“品质浙货”出口领军企业。2020年8月,公司成功登陆上交所A股主板,成为“海关AEO高级认证企业”。冠盛股份秉承“稳定中求发展,发展中求稳健”的企业理念,坚持“诚信,责任,合作,创新”的价值观,致力于“成为全球汽车零部件行业的伟大公司,打造受人尊敬的百年企业”。 2024-08-01 丁蓓蓓,卢智伟 2024-07-042024-07-26 特定对象调研,路演活动上海、泉州、线上交流 万家基金 基金管理公司 张黛翊 富安达 投资公司 黄沁仪 山西证券自营合晟资本 证券公司- 高渊唐逞,徐华,李嘉璎 深高投资 - 高振华 太平养老和谐汇资管 寿险公司- 王书伟韩冬,袁伟,林钰婷 鑫元基金 基金管理公司 葛天伟 财通证券 证券公司 刘天文 华夏基金 基金管理公司 苏海鸿 华泰资管 资产管理公司 詹寿明 中泰资管 资产管理公司 蒋婉滢 和谐汇 - 袁伟 平安养老 寿险公司 王茹鸣,金浩枫 浙商证券 证券公司 王明路 华泰保兴基金 基金管理公司 蔡煜 同犇投资 投资公司 余思颖 问题一:关于公司供应链布局及各区域市场销售情况 答:公司产品的生产主要在国内生产,但基于关税变化和“全球买、全球卖”的战略等两方面的考虑,公司在两年前设立了马来制造端的基地。 如果从区域市场划分的话,欧洲是最大的区域市场,占比40.67%。北美是我们最大的单一市场国家,占比20.25%,国内占比10.67%,亚非20.01%,,而拉美占比8.4%。去年增量贡献排序为北美、国内、亚非、欧洲,订单增长多源于客户需求推动,本质上是中国供应链替代海外供应链带来新的品类增量。 问题二:公司对于未来的规划,例如产品品类方面 答:公司产品目前主要是二类、三类易损件(即技术件):传动轴总成、轮毂轴承单元以及等速万向节,等速万向节其实是传动轴总成的半 成品。同时,我们也在积极的开拓其他品类,对于其他新拓的品类,从战略层面我们定调是从微笑曲线的两端去做发力,也就是从研发、品牌 、渠道发力,所以我们有一个美好的愿景,就是要帮助国内优秀的供应商一起出海。问题三:汇率对公司整体的影响? 答:公司海外业务高达90%,汇率波动会对公司产生一定影响,在这方面公司主要有两项举措,首先在合同条款约定上会将汇率波动进行 超额累进,当汇率波动达到一定量级会进行调价;其次公司有专业的外汇交易团队来开展套期保值业务,公司面对汇率一直秉持风险中性原则。 问题四:为什么这一季度利润增速会比这个收入增速高这么多呢? 答:公司的费用端相对来说是固定的。而因为去年一季度基数比较低,规模端差异大,所以就会引起利润端超额的增长。问题五:公司固态电池项目的进展如何?对公司利润有利好吗? 答:公司与吉林东驰共同成立合资公司,冠盛持有70%股权,吉林东驰以核心技术作价出资,持有30%股权。目前合资公司冠盛东驰投资新建的半固态磷酸铁锂电池建设项目已完成土地购置。目前正在建设厂房,项目建设时间预计为30个月。 问题六:请问公司对2024年下半年度的营收是怎样展望的?答:目前公司总体订单稳定。 问题七:我们通过什么方式去管理分销商? 答:针对分销商的管理,我们采取授权品牌的策略展开合作,同时,在数据化建设等方面为经销商赋能,协助经销商更高效地为客户解决问题 。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有涉及应披露重大信息的情况。