电力设备周观点：8月光伏排产乐观，电新各板块底部回升

光伏：本周主产业链价格基本企稳，辅材价格有所下跌，产业价格正在筑底阶段；多晶硅库存维持在23万吨左右，集采交付需求和叠加原材料价格处于低位，使得8月组件排产有望环比微增。今年上半年国内新增的102.48GW光伏装机中，地面电站、工商业分布式、户用分别占比48%、36%、16%。 锂电：宁德时代盈利持续稳定，蔚蓝锂芯下半年量利可期；宁德时代盈利稳定，预计未来海外市场份额持续提升，跟随全球储能增长以及亚非拉等地区持续增长；蔚蓝锂芯预计排产8-9月达满，稼动率进一步提升，海外客户比例也将提高，公司有望随头部公司涨价，实现量利齐升。宁德时代24Q2业绩符合预期，2024H1年公司实现收入1668亿元，同比-12%；归母净利润229亿元，同比+10%；预计公司未来主要增长点：（1）动力电池存量市场神行、麒麟占比提升，带来的标准化和规模化效应；（2）欧美市场先发优势和品质、成本领先，份额提升；（3）跟随全球储能需求增长以及国内大储开始发力，份额提升；（4）增量市场：中美欧以外的亚非拉等地区。 风电：本周新增风机招标项目22.55GW，其中陆上项目22.05GW，海上项目0.5GW。行业动态方面，华能集团发布2148MW风电项目设备采购预招标公告，其中含海风招标504MW；河北山海关海上风电一期500兆瓦EPC项目中标结果公示，山东电力工程咨询院有限公司成功中标；江苏国信大丰850MW海上风电项目海缆中标候选人公示，第一候选人为中天科技。 电力设备：根据国家电网的消息，今年国家电网投资预计首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，同比增加超10%。新增投资主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。同时甘肃浙江特高压线路已获核准，投资金额353亿元，预计采用全柔直，可关注换流阀的投资机会。 新技术：绿氢环节具备高增长、大空间的属性，国内外大型绿氢项目的上量，电解槽和压缩机环节能够充分受益放量，密切关注上游制备氢气的环节，核心设备电解槽，建议密切跟踪电解槽招标和订单落地情况。安徽首款机器人发布，多款机器人完成新一轮融资。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 本周辅材价格均出现下降，其余环节除部分产品价格出现小幅下降外，总体价格水平维稳。根据InfoLink Consulting公布的价格： 图1.光伏产业链价格概览 图2.光伏指数 1.2行业动态 2024年上半年光伏新增装机中，地面电站占比接近一半。7月25日，国家能源局公布2024年上半年光伏装机的详细数据，2024年上半年总装机为10248万千瓦，前三的省份分别为：江苏、新疆、广东。分场景来看，地面电站、工商业分布式、户用光伏新增装机分别为：4960万千瓦、3703万千瓦、1585万千瓦，分别占比48%、36%、16%。 中国光伏行业协会：2024年上半年行业发展冰火两重天。 1）规模扩大。国内制造端：上半年制造量保持高增。2024年上半年多晶硅、硅片、电池片、组件产量分别为约106万吨、402GW、310GW、271GW，分别同比增长约60.6%、58.9%、37.8%、32.2%。国内应用端：2024年上半年国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%。 2）出口量增。2024年上半年硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。欧洲依然是最大的组件出口市场，但市场份额有明显下降，由2023年同期的57.4%下降至42.5%。巴基斯坦成为上半年第二大组件出口市场，沙特阿拉伯市场增长明显，成为上半年前十大组件出口市场中的第五位。组件出口到亚洲市场的份额有所增加，欧洲、亚洲市场合计占组件出口份额超过80%。 3）价格下跌。多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%； 4）产值下降。2024年上半年国内光伏制造端(不含逆变器)产值约5386亿元，同比下降36.5%。 5）出口额减。我国光伏产品出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4%。 2锂电 2.1价格变化 上游材料：本周国内碳酸锂价格出现下跌，SMM电池级碳酸锂现货价格均价为8.48万元/吨，周跌幅为1.85%。供应方面，本周碳酸锂供应略有减少。矿价持续下跌，然后合适价位的锂矿较难找到，部分回收及外采锂矿企业原料受限，加上代工企业的订单不足，有小幅减产。需求方面，本周下游产量稳定，材料厂采购较为谨慎，有刚需补货情况，但无大规模囤货。目前外采需求仍然较差，下游企业长单及客供可满足生产。整体看，市场上下游处于博弈阶段，供强需弱。 图3.碳酸锂价格（万元/吨） 中游环节： 三元622正极报价11.85万元/吨，环比持平；三元523正极报价10.90万元/吨，环比持平；三元811正极报价15.10万元/吨，环比持平。磷酸铁锂动力价格为3.80万元/吨，环比下降0.78%。 图4.三元正极价格（万元/吨） 图5.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨） 中端人造石墨报价2.85万元/吨，环比持平。中端湿法基膜市场均价为0.81元/平，环比持平；中端干法隔膜市场价格报价0.43元/平，环比持平。 图6.负极价格（万元/吨） 图7.隔膜价格（元/平米） 三元电解液价格报价1.99万元/吨，环比持平，铁锂电解液价格报价1.82万元/吨，环比持平。 图8.电解液价格（万元/吨） 下游环节： 方形三元动力电芯价格本周报价为0.45元/wh，环比持平，方形铁锂动力电芯价格报价为0.36元/Wh，环比上升0.70%。 图9.电池价格（元/Wh） 2.2行业动态 1）德国碳纤维巨头西格里终止负极业务，行业加速洗牌 SGL Carbon决定停止负极材料的研发工作，包括位于德国梅廷根的电池应用实验室的活动，主要系来自中国的竞争和价格压力。 2）鹏辉能源：鹏辉能源拟投资23亿元，建设10gwh储能和1gwh半固态电池项目 7月21日晚公司发布公告，拟在乌兰察布市察哈尔高新技术开发区投资18亿元建设年产10GWh储能电芯及系统集成项目，计划于2024年9月开工，2025年10月投产；投资5亿元建设年产1GWh的半固态电池项目，计划于2025年5月开工，2026年7月投产。新建产能位于内蒙，风光资源丰富，客户聚集且有配储需求，新产能有助于更好地服务客户。公司预计将通过股债结合的方式筹集项目建设资金，包括但不限于银行融资、发行可转债、发行优先股、配股、非公开发行股份等方式。 3风电 3.1本周新增风机招标情况 本周新增风机招标项目2.08GW，全为陆上项目，具体项目如图10： 图10.本周新增风机招标项目明细 3.22024年风机招标情况 截至2024年7月26日，2024年1-6月风电全口径累计招标共102.46GW（其中集采16.98GW），同比增加115.35%，其中陆上项目92.94GW，海上项目4.70GW。 7月至今风电全口径招标共31.89GW，其中陆上项目31.39GW，海上项目0.5GW。 图11.2021年至今风机月度招标量(GW) 3.3行业动态 华能集团发布2148MW风电项目设备采购预招标公告： 7月22日，华能集团电子商务平台发布《华能北方公司察右中旗灵改配置新能源等9个风电项目共计2148MW风力发电机组及其附属设备集中采购预招标公告》。 公告显示，本次招标容量共计2148MW，分为5个标段，其中标段五为半岛北K场址504MW海上风电项目（含塔筒）。 河北500MW海上风电EPC项目中标结果公示： 7月22日，河北省招标投标公共服务平台发布《山海关海上风电一期500兆瓦平价示范项目设计、采购、施工（EPC）总承包工程中标结果公示》的公告。公告显示，山东电力工程咨询院有限公司成功中标该项目，中标价格为321633万元。该项目位于山海关区与辽冀界线省管海域，拟安装56台8.5兆瓦、3台8兆瓦海上风力发电机组，配套建设1座220千伏海上升压站和陆上集控中心，是《河北省海上风电发展规划(2022-2035年)》获批后河北省首个核准的海上风电项目。 江苏国信大丰850MW海上风电项目海缆中标候选人公示： 7月25日，江苏省招标投标公共服务平台发布《江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目220kV海缆（含220kV陆缆）及相关附件设备供货及施工中标候选人公示》公告。公告显示，第一中标候选人中天科技海缆股份有限公司，投标报价91599.9171万元；第二中标候选人宁波东方电缆股份有限公司，投标报价91895.0188万元。 4电力设备 4.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年前三批次累计招标254665MVA，同比+5.1%；GIS累计招标7609间隔，同比-2.0%。 图12.主网-一次设备招标批次累计值 2023年继保总招标量为26861套，同比+28%；变电站监控总招标量为1565台，同比+11%。2024年前三批次继保招标19326套，同比+10.2%；变电站监控累计招标1161台，同比+16.9%。 图13.主网-二次设备招标批次累计值 4.2电力投资 2024年1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%。 电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%，单6月，电网工程完成投资837亿元，同比增长28%。 图14.电源建设和电网建设投资值（亿元） 4.3出口数据——电表 总览：据海关数据，6月电表出口11.5亿元，同比+7.58%，环比+16.9%。1-6月电表出口51.5亿元，同比+2.61%。 分品类：6月单相表出口7.3亿元，同比+21.7%，环比+29.7%，三相表出口4.11亿元，同比-5.5%，环比+0.2%。 分地区：6月出口至亚洲地区3.3亿元，同比-6.0%，环比-17.9%。1-6月非洲、亚洲和美洲三地实现增长。 图15.智能电表出口金额-分贸易地区（亿元） 图16.智能电表出口金额-分产品品类（亿元） 4.4出口数据——变压器 总览：据海关数据，6月变压器（额定容量＞16kVA）出口25.89亿元，同比+33.6%，环比+0.92%。1-6月变压器（额定容量＞16kVA）出口138.52亿元，同比+48.6%，继续保持高增。 分电压等级来看： 6月650KVA＜额定容量＜10MVA（主要应用于新能源侧，后简称为新能源侧）出口6.1亿元，同比+15%，环比-1.8%。6月额定容量≥10MVA（主要应用于电网侧，后简称为电网侧）出口14.6亿元，同比+55.6%，环比增3.6%。 分出口区域来看： 1）欧洲：增速放缓。2023年出口金额39.1亿元，同比+128.9%。2024年6月出口金额4.66亿元，同比+29.8%，环比-36.1%。其中新能源侧2.5亿元，同比+99.3%，环比-5.3%，电网侧1.5亿元，同比-27.9%，环比-66.2%。 2）美国：整体高景气度。2023年出口金额19.9亿元，同比+144.7%。2024年6月出口金额2.1亿元，同比+73.8%，环比+29.6%。其中新能源侧0.7亿元，同比-0.4%，环比+14.2%，电网侧0.8亿元，同比+338.1%，环比+256%。 3）东南亚：需求旺盛，高增速持续。2023年出口金额39.95亿元，同比+4.8%。 2024年6月出口金额4.9亿元，同比+111%，环比+87%。其中新能源侧0.38亿元，同比+41.4%，环比-29.9%，电网侧3.6亿元，同比+209.7%，环比+143.5%。 4）日韩俄：2023年出口金额4.97亿元，同比+48.5%。2024年6月出口金额0.3亿元，同比+14.9%，环比-18.4%。其中新能源侧0.03亿元，同比+117.2%，环比-23