乌克兰战争 ： 改变世界的十二个中断 - 更新

战略与公司财务实践 乌克兰战争：改变世界的十二个中断-更新 俄罗斯在乌克兰的战争仍在继续。在此更新中，我们绘制了最新的社会和经济后果。 作者：奥利维亚·怀特，凯文·布勒，斯文·斯密特，埃兹拉·格林伯格，里特什·贾恩，纪尧姆·达戈雷和克里斯蒂安娜·霍利斯 当然，在过去的一年里，乌克兰战争之外的力量也以复杂的、相互交织的方式扰乱了这个体系：利率的稳步上升、中国的封锁和重新开放、恶劣的天气以及更广泛的地缘政治紧张局势。所有这些都带来了额外的不确定性。这些力量已成为我们在2022年5月注意到的另外三个中断的最重要驱动因素-最突出的是，最贫穷的人所承担的负担，技术标准的分裂以及金融体系的不稳定。 俄罗斯在乌克兰的战争是一场持续的悲剧，摧毁了乌克兰的生活和生计，并改变了全球的经济格局。2022年5月，我们对战争可能引发的12种破坏进行了初步分析。随着时间的流逝，在全球大流行之后如此之快的战争似乎越来越有可能预示着一个新的经济时代。我们以前来过这里：今天的冲击是 让人想起第二次世界大战（1944 - 46），石油危机（1971 - 73）和苏联解体（1989 - 92）的直接后果。这些事件中的每一个都改变了全球格局，随着时间的推移，强大的潜在力量在断层线周围突然释放。每个都开创了一个新时代。 随着时间的推移，在全球大流行之后如此之快的战争似乎越来越有可能预示着一个新的经济时代。 为了了解这个时代的发展，我们追踪了自2022年5月以来战争中断的演变。当时，一些中断已经在进行中，特别是入侵后立即发生的人道主义危机。正如我们所强调的那样，其他人的预测程度较低，但值得关注-例如，我们注意到战争对金融系统的直接影响到目前为止是有限的，但更广泛的连锁反应可能会带来风险。 在此更新中，我们将看看自入侵以来的16个月中发生了什么。正如乌克兰最近发生的事件所强调的那样，最终结果仍然非常不确定。但是，我们发现可能会持续存在的五个明显影响的中断：人道主义危机，能源多样化，国防开支增加，网络作为冲突的舞台以及企业从俄罗斯撤军。 其他三个中断已经缓解，因为我们全球系统中的联系以及需求的降温缓冲了它们的影响。这些包括价格飙升以及食品，金属和矿物的供应中断，这些现在已经消散。 持续不断的中断 从人道主义危机到能源市场转移，战争的影响一直存在于多个领域。尽管冲突的一些长期结果仍不清楚，但这些刚刚出现的动态已经开始巩固。 人道主义危机已经转移到边境国家 大约有1200万乌克兰人流离失所，难民越来越远离家园。 乌克兰境内流离失所者和难民，1000 2022年5月，在俄罗斯入侵后不久，大约有1400万乌克兰人逃离家园，逃到了一个新国家或乌克兰的另一个地方。一年后，这一数字已降至约1180万人。这是一个庞大的数字-但只是全球寻求庇护现象的一个方面。 许多最初在乌克兰其他地方找到避难所的人似乎已经离开了。国内流离失所者的数量在乌克兰，从2022年5月的770万减少到2023年6月的540万，而在国外的乌克兰难民人数大致保持稳定（从2022年5月的620万减少到2023年6月640万）。 难民正在越过他们遇到的第一个边界，并转移到更遥远的国家。例如，波兰承认了三个 第一波移民中有一百万难民；大约还有一百万。俄罗斯是这种模式的例外。自一年前以来，俄罗斯的难民人数增加了一倍；俄罗斯现在收容的难民比任何其他国家都多，尽管并非所有人都自愿离开。1 总而言之，在国外640万难民中，有58％现在居住在乌克兰邻国以外的地方。德国已经吸收了超过一百万；捷克共和国，约342, 000；美国， 展品(续) 约300, 000；加拿大约235, 000；英国约203, 000；西班牙约183, 000；意大利约182, 000。 大约有1200万乌克兰人流离失所，难民越来越远离家园。 如地图所示，许多难民已移居欧洲一些较贫穷的国家。例如，罗马尼亚现在约有135, 000名难民，斯洛伐克约有102, 000名难民。在 在欧洲的乌克兰难民，2023年6月，作为受援国人口的一部分，φ圆圈大小=% 少数情况下，如爱沙尼亚、保加利亚和波兰，这些涌入代表2%到4%或更多的增加 人口，可能使社会安全网紧张。 麦肯锡公司 欧洲正在多样化其能源来源 2022年，欧洲转向美国和其他液化天然气供应商，并削减消费。 当天然气供应因入侵而中断时，欧洲专注于通过多样化来改善其能源安全。 俄罗斯管道进口-主要是进口液化天然气（LNG）。管道供应从俄罗斯到2022年几乎减半，从 1400亿立方米（bcm）至65亿立方米，因为俄罗斯暂停了几项长期供应合同，并且从2022年9月起完全暂停了通过Nord Stream管道系统的流量。 为了应对这些严重的减少，欧洲使其能源多样化。它使非俄罗斯来源的消费量增加了72亿立方米，其中80％以上来自液化天然气进口的增加。总而言之， 欧洲此类进口几乎翻了一番，其中大部分额外流入来自美国。 欧洲人也削减了天然气需求。2022年，天然气消费量下降了12％，主要集中在家庭（下降15％）和工业（18％），而电力消费保持不变。高价格导致企业（和一些消费者）通过各种效率和消费降低了需求- 能源密集型行业的公司关闭了一些工厂。温暖的天气也帮助缓解了供暖需求。事实上，欧洲能够限制从 其天然气储存和补充。年底时，储存量占产能的84%，高于2021年12月的60%。 麦肯锡公司 通货膨胀和高利率给新的绿色项目带来的能源交付成本带来压力。 所有这些，欧盟的措施（以确保充足的天然气储存，减少需求，稳定市场）也有所帮助。2 战争对欧洲能源前景的中期影响仍不确定。根据天然气进口动态，可能需要进一步减少家庭和企业的需求，而影响可能因行业而异。考虑电力部门：2022年，天然气发电厂的发电量几乎保持不变，因为由于维护，核电能力不足，持续的干旱条件限制了水力发电。该行业未来减少天然气消耗的能力取决于更高的效率，水电和核电的持续可用性，燃煤电厂的持续使用，可再生能源规模的步伐以及天气。 战争将如何影响欧洲的能源转型和温室气体排放尚不清楚。一方面，推动能源多样化可能会促进可再生能源生产的规模。 但是，通货膨胀和高利率给新的绿色项目带来的能源交付成本带来压力。此外，尚不清楚可再生能源规模扩大的步伐是否足够快；一些拟议的项目遇到了挑战。3同时，使用超过入侵前预期的煤基电力将增加排放量。 国防开支正在上升 乌克兰入侵后，大多数边境和前东方集团国家的国防开支加速增长。 北约国防开支一直在上升 2014年，俄罗斯吞并克里米亚。在那 时间，只有三个成员国花费更多比GDP的目标2% -希腊，英国和美国-和成员国的平均支出占GDP的1.4%。 到2021年，北约的平均国防开支已达到GDP的1.7％。另外五个国家至少达到了2％：爱沙尼亚，拉脱维亚， 立陶宛和波兰-都与俄罗斯或乌克兰接壤-以及克罗地亚。芬兰也支出了2％，尽管它还不是北约成员。几乎所有国家都增加了支出（唯一的例外美国已经远高于2%的目标，阿尔巴尼亚)。 乌克兰战争进一步引发 主要是最接近俄罗斯或乌克兰的国家的支出增加。邻国预计将加快增加国防开支的速度，到2023年，所有国家都将至少达到2％。前东方集团国家也将开始增加支出-大多数没有刺激的增长2014年-尽管估计到2023年没有一个达到2%。 自入侵以来，与战争不太接近的北约国家略有扩大 支持他们的国防开支。十二人将花费其GDP的1.6％或更少 在2023年。然而，在入侵之后，许多成员确实宣布了增加 麦肯锡公司 在2023年7月的峰会上，北约成员国重申了对2%门槛的承诺，这次承诺没有时间表。 国防开支达到2%的目标，主要是在更长的时间内，例如意大利2028年、西班牙2029年和比利时2035年。 在2023年7月的峰会上，北约成员国重申了对2%门槛的承诺，这次承诺没有时间表。4新目标旨在立即和持久，“认识到迫切需要更多，以可持续地履行我们作为北约盟国的承诺。”5 网络和常规力量联合联合攻击 2022年，网络攻击仍在继续，没有显着增加。 在全球范围内，自入侵以来，主要的网络攻击并没有变得更加频繁，或者实际上是自2018年以来，这一数字首次显着上升。但是俄罗斯政府支持的攻击者的攻击急剧上升。根据谷歌的威胁分析从2020年到2022年，俄罗斯对乌克兰用户的攻击增加了250%，对北约国家的攻击增加了300%以上。6 网络战的最新转折也是局部发展：俄罗斯对网络攻击和所谓的动能攻击的协调。俄罗斯军队使用广泛但尽管如此的战术网络攻击，例如雨刮器恶意软件，来骚扰和破坏目标-有时在其地面的特定区域 部队试图前进。7尽管与人们所担心的相比，效果并不十分有效，但这种网络力量和常规力量的组合以前并没有在这种规模上出现过，这很可能是对未来 联合武器的战争方法。8私营部门和公共部门都在网络防御中发挥作用。9 麦肯锡公司 公司演员已从俄罗斯撤出 许多公司已经离开或缩减了在俄罗斯的业务。 2022年2月在俄罗斯开展业务的《财富》世界500强中的216家公司中，大多数都遵循了他们最初关于是否撤回的决定或者留下来。10 按国家划分的财富500强公司行动，截至2023年6月，%的公司(n=137) 在俄罗斯拥有最大公司存在的国家的公司已经做出了一些明确的选择。总部位于德国的公司，日本和美国大多离开或缩减了在俄罗斯的存在。另一方面，总部设在中国的公司大多留下来。 这是大多数西方人和许多人更广泛的脱离接触模式的一部分 财富500强公司在俄罗斯入侵前后充分活跃，公司按国家划分，²数量(n=216) 亚洲公司。结果是在俄罗斯经营的大型外国公司的足迹发生了巨大变化。此类大型外国公司的数量减少了六倍。在战前，80％的大公司是西方公司或日本公司，如今，剩下的80％是中国公司或其他亚洲国家（不包括日本）。 麦肯锡公司 弹性和重新校准 入侵的一些最初冲击已经趋于平稳。特别是，某些行业的高价已经恢复到战前水平，而全球价值链已经填补了生产缺口。 农产品价格飙升缓解，供应保持稳定 小麦，玉米和葵花籽油的名义价格飙升，然后稳定下来。 入侵后不久，几种农产品的价格上涨了20％至50％。但是现在价格已基本恢复到战前水平。也就是说，食品 全球大部分人口每年的通货膨胀率仍然约为5％，并且可能继续保持高温。化肥和劳动力以及运输，流程和贸易等投入成本的上升并没有显示出放缓的迹象。 2022年，全球主要农作物的产量也保持不变，克服了最严重的担忧。入侵发生后，联合国立即估计，如果农民将危及乌克兰2022年秋季收成的30％至40％无法种植。乌克兰的好消息 俄罗斯的产量可以部分追溯到2022年7月的黑海谷物倡议， 该协议允许货船在乌克兰的三个港口装载谷物并安全地过境黑海。该协议多次续签，但其未来令人怀疑：7月17日，俄罗斯宣布将终止其参与。 这可能会恶化食品贸易的前景。自战争以来，由于一些政府对食品商品价格上涨做出了反应，食品贸易变得更加受限制。对进出口的积极限制现在影响约全球7％的卡路里，从零 俄罗斯和乌克兰专门从事的食品的全球出口量几乎没有变化。 全球出口和俄罗斯/乌克兰对某些农产品的出口依赖 2019年。尽管迄今为止避免了最坏的情况，但过去15个月来粮食不安全状况有所增加。战争在价格波动中发挥了作用，加剧了天气和其他地区冲突带来的长期挑战— —这些挑战最近得到了证实(例如，2023年7月初， 地球记录了几个最热的日子ever). 关键矿物和金属的价格飙升，然后恢复到战前水平 入侵后，大多数矿业商品的名义价格上升，然后下降。 A铝B氨C锑D钴E铜F钻石金H铁矿石I铁矿石球团J铅K镍L钯M磷矿N生铁OPotash²P银Q钢(半成品) R动力煤S钛T铀钛矿V钒 乌克兰和俄罗斯都是对全球工业和农业至关重要的多种金属和开采商品的重要生产国。入侵之后，世界屏息地看着这些材料的价格飙升。 事实证明，恐惧大多是不必要的。几乎所有这些材料的