原产地保证 ： 在脱碳中起着至关重要的作用

电力和天然气实践 原产地保证：在脱碳中起着至关重要的作用 麦肯锡与STX首席商务官MarijnvanDiessen进行了交谈，讨论了可再生能源市场原产地保证的必要性，特别是在中期。 2024年1月 原产地保证(GoOs)代表一个日益庞大且快速发展的市场。在2001年由欧盟（EU）发起以实现电力系统的脱碳之后，GoOs的市场在过去几年中显示出显着的销量增长。ü最近，价格水平也显着增加。自多年以来一直保持在每兆瓦时欧元（MWh）以下 开始时，价格在2022年飙升至8欧元及以上。²虽然价格在2023年略有正常化，但它们仍处于历史高位 ，远期曲线表明它们可能会长期存在。 由于市场的发展，GoOs对供应商和客户都越来越重要。提供GoOs的可再生玩家的当前价格水平（每兆瓦时6欧元）占商业案例的很大一部分（相当于内部回报率[IRR]的约0.7％）。鉴于经常有竞争力的补贴计划或开发商不断增加的商家曝光率，这代表了可再生能源项目做出投资决策的不可或缺的推动力。对于客户而言，GoOs是实现脱碳目标的关键途径，尤其是在中期。 其他脱碳路线仍然不经济。 尽管GoOs发挥了关键作用和他们的强大前景，但他们带来了显著的复杂性和挑战。监管驱动因素(如限制GoOs供应的doppelvermarktungsverbot)目前的不确定性 此外，不断变化的客户或监管要求(例如，本地或时间戳GoOs)可能会进一步 增加复杂性。这些不确定性给客户带来了根本性的问题——他们正在确定他们的绿色电力采购策略——以及供应商，旨在准确地评估他们的项目将产生的GoOs。 麦肯锡最近与全球环境商品交易商和气候解决方案提供商STX集团的首席商务官MarijnvanDiessen进行了交谈，谈到了GoO的未来，市场的预期演变以及卖方和买方需要问自己的战略问题。 接下来是他们谈话的编辑版本。 麦肯锡：是什么导致了GoO市场最近的数量和价格发展？ MarijnvanDiessen:从历史上看，我们已经看到了GoO市场的持续快速增长。例如，GoO的发行量在2015年达到370太瓦时（TWh），到2021年翻了一番，达到747TWh。 TheGoOstartedasatransparchablemechanismandformostyearssinceitsbeginning,themarketwasoversuppleted.recentlywe’veseenthemarketrapidlybecomemuchhtight.Thishasbeendrivedbotharapidincreaseofdemanda 去年生产力和水电产量下降。 结果，市场的价格和波动性急剧上升：在2018 年至2019年，价格降至每欧元1至2欧元左右 兆瓦时（MWh），然后在2022年，它们飙升至10 欧元/MWh，目前与2022年相比再次减少了约30 ％至40％。这里的关键例外是英国的可再生能源原产地担保REGO市场，该市场在撰写本文时的交易价格为23英镑。这是显着的增长-市场的数量增加了一倍，价值增加了十倍以上。这也意味着GoO从一个可追溯性机制转变为业务案例的重要组成部分 。 对于可再生能源业务开发商，因此成为(部分)额外的 。 1欧洲共同体官方公报L283，2001年10月，第44卷。 2“欧洲原产地担保（GOs）的风险以及2023年的预期是什么？”，《未来能源》，2023年1月29日；麦肯锡分析。 3基于2025年带有COD的德国陆上风电项目的实例进行估算，假设GoO价格在整个生命周期内保持不变；麦肯锡分析。 4Doppelvermarktungsverbot转化为“双重营销禁令”，这意味着德国的生产者被禁止从补贴和原产地保证中受益。 5Argus提供对可再生能源市场的见解和分析；有关更多信息，请参阅公司网站argusmedia.com。 这是一个很大的额外好处，但同样重要的是要注意，额外性是而且永远不应该是GoO市场的要求。该仪器始终被设计为消费者提出绿色电力消费主张的可追溯性机制，因为没有办法区分物理产品和化石能源。如果你能证明你的需求导致了新的供应，你只能说你买了绿色电力，这将是非常奇怪的。所有新创造的供应在一段时间后都不会被认为是额外的，而忽略了生产将是环境上的无稽之谈：基础设施就在那里，它生产绿色电力，为什么一段时间后它会被认为是无效的？推动一切要好得多。 企业转向绿色电力-这将增加需求，从而产生建立新发电厂的市场信号。 麦肯锡：您预计这些驱动因素将如何发展，以及它们将如何影响未来五到十年的整体前景？ MarijnvanDiessen:我认为供应将继续增长，但我也认为，由于新的报告要求，例如欧盟的企业可持续发展报告指令，企业需求将特别增加。但是，鉴于支付意愿取决于多种 这将使市场难以预测，并可能在可预见的未来高度波动。 麦肯锡：鉴于不可预测的前景，客户如何看待这个市场 ，您认为他们的需求将如何演变？ MarijnvanDiessen:由于整个电力市场的不确定性，我们的许多客户都希望对冲他们的长期GoO风险，而不是他们的全部电力风险。对冲他们未来五到十年的全部电力风险是一项巨大的责任，涉及 高成本，因为消费率不明确-所以主要关注对冲带有GoOs的绿色组件是较低阈值选项。对于那些认为整个电力市场将得到充足供应但由于新的政策和法规，可再生能源电力市场可能变得更加紧张的消费者来说，情况尤其如此。因此，我认为客户将越来越多地考虑长期GoO合约，而2022年交易主要是在当年或未来一年进行。 客户要求也仍然非常具体-例如，他们正在寻找地区性甚至地区性，例如荷兰人更喜欢荷兰而不是进口风，或者德国人更喜欢在德国生成的特定GoO，而不是在发行机构协会中来自其他国家的GoO。 最后，我认为可能会有更多的灵活性和选择性需求。不确定性加上更高的价格意味着消费者将更大的价值赋予数量灵活性或合同选择。 麦肯锡：供应商如何准确评估其GoO并抓住这一机会？ MarijnvanDiessen:我相信，供应商将需要远期流动性和全部产量的产品-就像电力市场一样-以便他们生产的所有产品都有买方。绿色溢价将变得越来越重要，以确保对可再生能源的持续投资，特别是当需要这些可再生能源不是为了满足新的需求，而是为了取代剩余的和 最具竞争力的化石供应。换句话说，我们希望新的可再生能源容量不仅仅满足新的电力需求，而是取代现有的电力容量。因此，仅依靠电力市场提供正确的激励措施是不够的。能源转型需要可再生能源的绿色溢价 此外，可再生能源生产商也希望在未来几年内实现透明的定价，包括阿格斯或股票经纪人的报价，这些报价提供了市场如何定价的迹象。 玩家可能还会考虑捆绑或非捆绑的电力购买协议（PPA ）-他们只进入绿色PPA还是分开捆绑和交易传统电力和绿色电力？大型开发商拥有内部能力，而较小的开发商则没有，也没有进入市场的机会。 因此，较小的开发人员有理由求助于像STX这样的独立玩家，以提供他们需要的功能。 麦肯锡：继续匹配GoO供应和需求需要什么，特别是随着市场变得更加复杂（例如，时间戳GoO）？ MarijnvanDiessen:目前，这是一个双边市场，因此需要各方之间的信贷额度来将供求关系结合在一起，使市场变得更加困难 由于价格波动，快速发展和波动性，去年要做。因此 ，相互信贷仍然是一个重要的要求，交易对手需要坚实的资本和股本基础。 缔约方还需要汇总更多的流量，因为目前市场上存在许多分散的问题，需要在投资组合的基础上进行匹配。 作为生产配置文件复杂性的一部分，粒状GoOs可能会进一步加速这种情况。粒状GoOs的数量仍然很低，但有可能 growsignificantly.Severaldevelopmentspointtothis,including,forexample,thehydrogenmarketwhereitmakessensetohavegranularGoOrequirementsthatlabelinghydrogengreenorasadditionalpower,identificationitasaflexibilityprovider.When 将创建碎片，并需要形成所需的GoO配置文件。麦肯锡：在GoOs中增加粒度还有什么其他影响？ MarijnvanDiessen:转向更细化的GoO可能会与增加对和 绿色存储的认证，可以为客户提供真正的绿色概况 。这将创造新的收入来源，并通过捕获这种绿色溢价来改善绿色存储的商业案例，类似于可再生能源生产商为GoOs获得的价值。 此外，粒度趋势将意味着产品仍未标准化，导致需求和供应的持续复杂性。这对GoO市场具有重大影响，因为它可能会限制获得提供标准化产品的平台的潜力。我们已经看到一些创建标准化平台的举措； 然而，这些并没有获得太大的吸引力。 麦肯锡：监管机构和私人参与者将扮演什么角色，以使GoO市场走向成熟？ MarijnvanDiessen:监管机构旨在创建可追溯性并加速市场。目前欧盟有两个系统。当前的系统是欧洲能源证书系统(EECS)集成框架，该框架允许GoO的发行、转让和取消。 一种经常被讨论并被CDP等机构接受的替代方案是基于位置的系统，在该系统中，即使公司自己不采取具体行动，也可以从低发电排放因子的电网中受益。两种系统都有其优点，但我担心 基于位置的系统，开发商建立额外的可再生能源项目的最终动机是有限的。 5Argus提供对可再生能源市场的见解和分析；有关更多信息，请参阅公司网站argusmedia.com。 6欧盟关于绿色氢的规则（2023年2月发布）包括2030年后每月匹配和每小时匹配的要求；“欧盟委员会授权法规（EU）”，欧盟委员会，2023年10 月2日。 无论哪种方式，我认为重要的是，监管机构必须坚持这两个系统之一，并提供一个非常清晰和一致的框架。此外，随着其他监管举措和要求的出现和发展——例如，绿色氢的额外性要求——重要的是，GoOs是讨论的一个组成部分，以避免创建太多的并行系统来导航。 麦肯锡：您认为更广泛的绿色证书在能源转型中扮演着什么角色？ MarijnvanDiessen:所有类型的证书都有类似的作用 ：将希望脱碳的客户的投资引导到需要投资以实现脱碳的供应商。 让我给你一个简单的轶事，我经常用它作为一个例子:假设你是一个想要绿色电力的人，但你没有太阳能的屋顶，因为你住在公寓楼里。你能做的就是问一个朋友 大屋顶为你产生绿色电力。然后你付钱给你的朋友，即使你的公寓没有绿色电力，你也实现了减少碳排放的目标。另一种选择是你不得不搬到一个有屋顶的新公寓，但如果你的朋友有空间来促进这一点，这似乎很愚蠢。 或者，作为另一个现实生活中的例子：西方国家希望防止排放抵消，但并不总是有有效的方法来做到这一点。相比之下，许多南方国家有很多方法可以防止森林砍伐或森林再生，它们可以利用出售给西方的信贷收入来资助这种努力。 这就是为什么绿色证书如此重要：启用这些类型的 使能源转型更加高效的优化。每种类型的证书都有自己的挑战。如前所述，在GoO市场中，已经进行了讨论 ontheuseofGoOsalongwithlocation-basedclaims,whichcreatesconfusionandpotentiallyadouble-claimingrisk.Inthecarbonoffsetmarkettherearemany 围绕某些补偿的质量以及它们是否真正有效的对话 。 然而，这些证书中的每一个都在实现净零的过程中发挥着至关重要的作用，毫无疑问，我们需要各种类型的证书来实现全球脱碳目标。因此，这些讨论不应过分强调证书的缺点，而应关注我们如何解决治理挑战，更重要的是，尽快扩大行业规模以实现我们的气候目标。 这些问题可以解决，但政策制定者需要明确并与市场参与者合作。如何做到这一点的一个很好的例子是欧盟委员会最近发布的