摩洛哥经济监测 ， 2024 年夏季

Publi 授权公开披露 授权公开披露 摩洛哥 经济监测 释放私营部门刺 激增长和创造就业的潜力 2024夏季 摩洛哥经济更新 释放私营部门刺激增长和创造就业的潜力 2024夏季 中东和北非地区 ©2024国际复兴开发银行/世界银行1818HStreetNW 华盛顿特区20433 电话：202-473-1000互联网：www.worldbank.org 这项工作是世界银行工作人员在外部贡献下的产物。这项工作中表达的调查结果、解释和结论不一定反映世界银行、其执行董事会或他们所代表的政府的观点。 世界银行不保证本工作中包含的数据的准确性、完整性或货币性，也不对信息中的任何错误、遗漏或差异承担责任，也不对使用或未能使用所规定的信息、方法、过程或结论承担责任。本作品中任何地图上显示的边界、颜色、面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领土的法律地位或认可或接受这些边界的任何判断。 本协议中的任何内容均不得构成或被解释为或被视为对世界银行的特权和特权的限制或放弃，所有这些都是特别保留的。 权限和权限 本作品中的材料受版权保护。由于世界银行鼓励传播其知识，因此只要给予该作品的全部归属，就可以出于非商业目的全部或部分复制该作品。 有关权利和许可，包括附属权利的任何疑问，应向世界银行出版物，世界银行集团，华盛顿特区西北1818号H街，美国，DC20433；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org。 在EduardoLopez/ShutterStock.com（顶部），Kittyfly/ShutterStock.com（左中），Hoel/WorldBank（摩洛哥国旗）和THINKA/ShutterStock.com（底部）的许可下使用的封面照片。 TheWordExpress，Inc.的出版物设计和布局。 TABLEOFCONTENTS xv 1.最近的经济发展1 尽管国际环境充满挑战，但外部表现摩洛哥经济的发展非常出色。2 2.展望和风险13 3.摩洛哥私营部门动态19 世界银行最近关于摩洛哥的出版物选编29 最新摩洛哥经济更新的特殊关注点摘要31 数字列表 图1与大多数其他比较国相比，活动在20231 图2制造业对增长的贡献在年底增加20232 图3...私人消费和总资本也是如此地层2 图4摩洛哥的旅游业份额，2010–20233 图5按国家分列的库存(2021)4 图6流量（2022-2023）country4 图7按行业划分的存量(2021)4 图8流量（2022-2023）部门4 图9GreenfieldFDI公告激增5 图10摩洛哥在非洲公布的外国直接投资总额中的份额几乎翻了一番2018–20195 图11摩洛哥外国直接投资表现优于同行(外国直接投资公告占GDP)5 图12市场对摩洛哥国家风险的看法有所改善明显6 图13……受到该国坚实的外部流动性的支撑缓冲区6 图14摩洛哥出口篮子的经济复杂性是增加7 图15中经常账户余额收窄20237 图16自COVID-19.8 图17……但动态收入使预算赤字保持下降轨迹8 图18中的通货紧缩过程相对较快摩洛哥9 图19……尽管BAM的货币政策温和拧紧9 图20年对私营部门的信贷放缓20239 图21……特别是短期流动性贷款。9 图22劳动力市场指标恶化显著10 图23……创造就业机会对经济活动的反应下降10 图242024-2026年支出组成部分相对权重与202314 图252024-2026年收入组成部分相对权重变化与202314 图26劳动生产率(2000=1)20 图27劳动生产率累计增长(2000–2019)20 图28按部门21 图29部门重新配置对劳动生产率增长的贡献(2000–2019)21 图30对GDP的平均贡献增长22 图31全要素生产率对增长的贡献(2000–2019)22 图32比较公司密度(每1000名居民的有限责任公司；2019)23 图33高增长公司的密度(每百万的HGF数量居民)23 图34分配不当正在降低生产率增长24 图35。。。较大的公司往往较少生产。24 表列表 Table1摩洛哥旅游业的关键指标部门3 表2摩洛哥选定的经济指标FY-19-2616 盒子列表 Box1摩洛哥的旅游业COVID-192 Box2摩洛哥的外国直接投资，新一代投资和投资者?4 Box3最近世界银行对中国机构信任的研究摩洛哥11 方框4摩洛哥公众的中期方向金融14 iv 摩洛哥经济更新-解除私营部门增长和创造就业机会的潜力 缩写列表 AMDIE 投资和出口发展 LLC 有限责任公司 Agency MEF 经济和财政部 BAM 马格里布银行 MENA 中东和北非 CIT 企业所得税 MTI 宏观贸易与投资 CPI 居民消费价格指数 NDM 新的发展模式 CRI 区域投资中心 NPL 不良贷款 EMBI 新兴市场债券指数 OECD 经济合作组织 EMDE 新兴市场和发展 与发展 KNOMAD 国家/地区全球知识伙伴关系移徙与发展 OMTPME 摩洛哥小型天文台中型企业(观察MarocaindelaTrèsPetite,Petiteet FDI 外商直接投资 MoyenneEntreprice) FLFP 女性劳动力参与 PIT 职业所得税 FTA 自由贸易协定 PME 中小企业 GCC 海湾合作委员会 POV 贫困 GDP 国内生产总值 SOE 国有企业 GEP 全球经济展望 SME 中小型企业) GoM 摩洛哥政府 阿联酋 阿拉伯联合酋长国 HCP 高级规划委员会 UMIC 中等收入国家 HGF 高增长公司 UK UnitedKingdom IFC 国际金融公司 US 美国 ILO 国际劳工组织 VAT 增值税 IMF 国际货币基金组织 WB 世界银行 IRA 降低通货膨胀法 ACKNOWLEDGEMENTS T 摩洛哥经济观察是世界银行经济团队关于近期经济发展和 经济政策。这份报告介绍了我们目前对摩洛哥的展望。它的覆盖范围从宏观经济、金融稳定和私营部门发展到人类发展。它面向广泛的受众，包括政策制定者、商业领袖、金融市场参与者以及摩洛哥的分析师和专业人士。 摩洛哥经济监测是世界银行集团宏观经济，贸易和投资（MTI）全球实践中中东和北非（MENA）部门的产品 。该报告由哈维尔·迪亚兹·卡苏(MTI高级经济学家)和阿米纳·伊拉克(MTI经济学家)编写，尼科洛·达尔维特(ETIIC经济学家)、欣德·卡迪里(FCI高级私营部门专家)、米歇尔·让·范·阿科莱恩(IFC副经济学家)、阿贝尔·鲁伊夫(Walzo)高级公共部门专家 作者感谢JesoHetschel，AhmadoMostaphaNdiaye （马格里布国家主任），EricLeBorge（MTI业务经理）和AbdolayeSy（首席国家经济学家）在审查本报告期间提出的宝贵意见以及财政部的高级工作人员。特别感谢EateriaGeorgievaStefaova（MTI高级项目助理）的行政支持。该小组还感谢摩洛哥中小企业观察站（天文台）合作编写本报告中的特别重点章节。本《观察》中的调查结果、解释和结论是世界银行工作人员的观点，不一定反映世界银行执行局或其代表的政府的观点。 有关世界银行及其在摩洛哥的活动的信息，请访问www.worldbank.org/en/country/morocco（英语），www.worldbank.org/ar/country/morocco（阿拉伯语）或www.banquemondiale。 执行摘要 释放私营部门刺激增长和创造就业的潜力 经济增长已经恢复。面对各种挑战，包括全球经济放缓，通货膨胀冲击和AlHaoz地震，摩洛哥经济表现出了韧性。尽管存在这些障碍，但经济增长加快，2023年实际产出增长3.4%。这种加速的主要驱动因素是旅游业的反弹，包括汽车和航空在内的以出口为导向的制造业利基市场以及私人消费的复苏。 摩洛哥的外部表现非常出色蓬勃发展的外国直接投资公告有可能为该国带来重大的发展机会。国家风险指标提供了摩洛哥在国际上灌输的信心的进一步证据。一些资本密集型产业在大流行后的冲动导致摩洛哥出口的构成发生了重大变化，这些出口的复杂性越来越高。经常账户赤字已降至2007年以来的最低水平。 支持性的宏观经济立场有助于加速经济增长大流行后 ，摩洛哥公共部门的规模大幅增长，通过最近的冲击维持了总需求。公共收入的稳健表现加上对某些支出的控制，使政府能够减少预算赤字。然而，摩洛哥的财政整顿战略还依赖于创新的融资业务(出售和回租)，这些业务旨在积极管理政府的房地产投资组合，为公共投资提供资金，但也构成非经常性的资金来源，并创造了国家未来的付款义务流。摩洛哥相对较快的通货紧缩过程肯定了马格里布银行对最近价格冲击的谨慎反应的有效性。 但是摩洛哥的公司和家庭正在努力从最近的冲击中 恢复过来。摩洛哥正见证着繁忙的破产明显增加。尽管经济 增长加速，劳动力市场的表现在2023年仍然平淡无奇，农村地区失去了近20万个工作岗位。反映了最近的冲击对人均福利的累积影响 EXECUTIVESUMMARYix 然而，政府新的直接社会援助计划准备为贫困家庭提供重要的救济。 由于农业活动薄弱，预计2024年经济将适度减速 。经济增长预计将下降到2.9%。这主要是由于农业增加 值收缩了3.3%，考虑到整个2021年的不利天气条件-24运动在内需复苏和工业部门走强的推动下，非农GDP 将更具韧性。在正常农业运动的假设下，预计从2025年 起，增长将有所回升。预计到2024年，经常账户赤字将扩大到GDP的1.5%，而预算赤字预计将在未来几年逐步恢复到大流行前的水平。 本报告包括一个特别重点章节，重点介绍摩洛哥私营部门的动态。它是基于与摩洛哥中小企业观察站（OMTPME）联合进行的分析结果，该观察站利用了正式公司的综合数据库 。私营部门的生产率表现一直低迷，这主要是由于分配效率的恶化。较大的公司倾向于表现出比较小的同行更低的生产率，这表明市场并没有充分奖励更有效率和创新的公司。此外，摩洛哥中小企业难以发展，高增长公司的密度仍然很低。这是私营部门的问题特征，因为在其他情况下，此类公司已被证明对创造就业机会做出了贡献。解决私营部门面临的制约因素将有助于克服摩洛哥经济近年来表现出的令人失望的创造就业能力 。 分析 Libérerlepotentieldusecteurpripépourstimulerlacroissanceetlacréationd'emplois Lacroissanceéconomiques'estredesée.L'coomiemarocaieafaitprevederésiliecefaceàdiversdéfis,otammetralissemetdel'coco-omiemodiale,chociflatioisteetletrembl-metdeterre-metdelaAlHaoz.Malgréces障碍,lacroissaceécoomiqes'estaccélérée,aveceagmetatiodPIBde3,4porcete2023.Lespricipaxcatalystsdecetteacc-lératiootétélereboddsectertoristiqe,lesichesmafactrsOrietl'exportotammetlesecteratomotoretaéroatiqe,aisilarepricedelasommatioprivée. 摩洛哥国际经济表演Lesaocesdeprojetsd 'ivestissemetsdirectsétragers(IDE)sotepleiessor,ceqiporraitoffrirpotetial-tielsigificatfdedelovpemetporlepay.Lesidicatersderisqepaysotep