资本市场月报2024年8月

PINGAN 资本市场月报 2024年8月 2024年7月全球主要股票指数表现 4.4%4.2% 2024年7月全球主要股票指数表现 2.5% 1.7% 1.5% 1.1% 0.0% -0.6% -0.8% -1.0% -1.1% -1.2% -2.1% -3.3%-3.6% 2024年7月全球股市涨跌不一，其中道指、澳洲标普、英国富时表现较为出色，月度涨幅分别达4.4%、4.2%、2.5%。 来源：Wind 1 2024年7月港股恒生行业指数表现 4.2% 0.9%0.1% 2024年7月港股恒生行业表现 -0.5% -3.3%-3.3%-4.0%-4.5% -6.6% -7.7%-8.5%-8.9% 2024年7月恒生行业普跌，其中综合业、医疗保健业及公用事业录得上涨，月度涨幅分别达4.2%、0.9%、0.1%；原材料业、能源业、工业月度跌幅分别达8.9%、8.5%、7.7%。 来源：Wind2 2024年7月港股IPO融资及再融资概况 港股2024年7月IPO融资行业分布 港股2024年7月再融资行业分布 9.5% 30.6% 59.9% 5.2% 5.7% 6.3% 19.4% 54.3% TMT航空其他 9.1% 金融地产TMT汽车医药其他 2024年7月港股IPO市场共计上市10只新股，集资约50.3亿港元。行业分布，主要集中在TMT、航空等行业。市场热度方面，创业板新股元续科技（8637.HK）超额倍数超过2000倍以上。 2024年7月港股再融资方面，共计32家上市公司公告增发配股，预计募集金额约 48.9港元，行业分布主要集中在金融等行业。 来源：Wind3 海外宏观：美国通胀持续回落，科技股调整 •基本面来看，美国通胀边际回落。美国二季度实际GDP年化季环比初值2.8%，前值1.4%，预期1.9%；二季度核心PCE物价指数上升2.9%，较前值3.7%继续降温；7月标普全球制造业PMI录得49.5，创去年12月以来新低；服务业PMI录得56.0，创28个月以来新高。 •流动性方面，加拿大央行降息25个基点至4.5%。全周10Y美债收益率下行5BP至4.2%，美元指数微跌至104.3，COMEX黄金下跌0.56%，人民币兑美元升值0.2%，美元兑人民币即期汇率收至7.25%。 •其他方面，一是拜登退出2024年总统竞选，并支持提名副总统哈里斯为民主党总统候选人。二是特斯拉二季度业绩不及预期，财报公布次日跌超12%；谷歌母公司Alphabet财报公布次日跌超5%。 4 中国宏观：央行降息加大实体经济支持力度 •基本面来看，一是财政收入降幅收窄。6月一般公共预算收入同比-2.6%，前值-3.2%，非税收入为主要贡献；6月一般公共财政支出同比-3.0%，前值2.6%。二是工业企业利润平稳增长。1-6月规上工业企业利润累计同比增长3.5%，较前5月提高0.1pct；6月当月同比增长3.6%，较5月提高2.9pct，运输设备、电子设备制造等行业增速居前。 •政策面来看，一是央行降息加大支持实体经济力度。7月22日，央行宣布公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，利率由此前的1.80%调整为1.70%；1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点至3.35%和3.85%；此外适当减免MLF操作的质押品。其后多地银行跟进下调房贷利率，国有大行新一轮存款降息同步启动。7月25日，央行以利率招标方式开展2000亿元MLF操作，中标利率2.30%，下调20个基点。二是加力支持设备更新和以旧换新。7月25日，发改委、财政部发布 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排3000亿元 左右超长期特别国债资金。次日国资委发言人刘绍娓表示，未来五年中央企业预 计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。 5 市场展望：中期结构性机会仍在增加，关注行业景气改善以及政策预期加码的方向 •综合来看，国内深化改革政策有序出台落地，财政政策加码支持大规模设备更新和消费品以旧换新，货币政策方面降息加大实体经济支持力度。短期市场延续博弈政策预期和中报业绩，中期结构性机会仍在增加，建议关注行业景气改善以及政策预期加码的方向， •一是具有全球竞争力的出海方向， •二是受供给约束且需求有望回升的涨价板块， •三是以TMT、智能制造为代表的新质生产力方向， •四是红利策略向盈利预期转化的扩散机会。 6 近期要闻回顾 •2024世界人工智能大会召开在即，25款人形机器人亮相，大模型继续涌现。 •多家新能源车企破单月纪录，新能源渗透率过半近在咫尺。 •四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》。 •特斯拉（TSLAUS）Q2交付超44万，中国销量环比增长10.2%。。 •车路云试点城市名单出炉，行业或将进入从1到N的爆发式增长阶段。 •宁德时代（300750CH）发布天行物流商用电池。 •6G技术标准有望于明年6月开始研制，产业或有超预期发展。 •沪上首批“无人驾驶”的士即将上路。 •北京拟出台自动驾驶汽车条例。 •阿里云宣布与月之暗面、智联招聘达成合作。 •SHEIN供应链引入新能源卡车，可减碳近30%。 •6月全球Web3融资总额8.61亿美元，TheSandbox估值10亿美元。 •百度（9888HK）“萝卜快跑”订单爆发，年内计划在武汉完成千辆无人车部署。 7 近期要闻回顾（续） •全球PC市场连续两季增长，AIPC行业渗透率有望快速提升。 •陕西省首架液氢无人机研制并试飞成功。 •多家上市航司提升运力迎暑运旺季，航空业长期盈利中枢上升仍可期。 •特斯拉（TSLAUS）计划年底前量产装车采用干法电极的4680电池。 •多家光伏巨头拿下沙特百亿大单，中东光伏需求大增带来出海新机遇。 •自然资源部：积极推进锂矿区块出让。 •“微软（MSFTUS）蓝屏”为网络安全敲响警钟。 •7月105款游戏版号获批，暑期旺季来临多款游戏有望超预期。 •沪深港通ETF扩容，提升香港金融市场活跃度。 •奥运经济推动出海生意，阿里国际站线上出口额超过70亿元。 •上海国企参与打造氢基绿色能源交易平台。 •董宇辉离职，与辉同行独立。 •人形机器人与制造业“双向奔赴”，上海最新方案出炉，多个应用场景获点名。 8 免责声明 本报告由平证证券(香港)有限公司(下称“平证证券(香港)”)提供。平证证券(香港)已获取香港证券及期货事务监察委员会(“SFC”)第1类(证券交易)和第4类(就证券提供意见)受规管活动牌照。 本报告所载内容和意见仅供参考，其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议、出价、询价、邀请、广告及推荐等，并非及不应被理解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约。 本报告的信息来源于平证证券(香港)认为可靠的公开数据并真诚编制，纯粹用作提供信息，当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述，平证证券 (香港)并不就此等内容之准确性、完整性或正确性作出明示或默示之保证。 本报告表达之所有内容、意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改，且并不承诺提供任何有关变更的通知。对部分司法管辖区而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法规、规定或其他注册或发牌的规则。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售。 本报告所列之任何价格仅供参考，并不代表对个别证券或其他金融工具的估值。本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证，此外任何价格并不一定能够反映平证证券(香港)以理论模型为基础的估值，并且可能是基于若干假设。由平证证券(香港)研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果。 证券价格可升可跌，甚至变成毫无价值。买卖证券未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币，汇率变动或会对投资构成负面影响。过去的表现不一定是未来业绩的指标。某些金融产品的交易（包括涉及金融衍生工具的交易）会引起极大风险，并不适合所有投资者。 此外，谨请阁下注意本报告所载的投资建议并非特别为阁下而设。分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力。投资者须按照自己的判断决定是否使用本报告所载的内容和信息并自行承担相关的风险。因此，阁下于作出投资前，必须自行作出分析并咨询阁下的法律、税务、会计、财务及其它专业顾问(如需)，以评估投资建议是否合适。 平证证券(香港)有限公司及/或其在香港从事金融业务的关联公司（下统称“中国平安证券（香港）集团”）可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证券，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位中国平安证券（香港）集团成员公司的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。中国平安证券（香港）集团成员公司及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。中国平安证券（香港）集团成员公司可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服 务的重要意见或投资服务。中国平安证券（香港）集团成员公司可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。平证证券(香港)或其任何董事、雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数据而蒙受的任何直接或间接损失承担任何责任。本报告只供指定收件人使用，未获平证证券(香港)事先书面同意前，不得复印、派发或发行本报告作任何用途，平证证券(香港)可保留一切相关权利。 9