碳酸锂日报：仓单全部强制注销，关注老仓单流向

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-01 仓单全部强制注销，关注老仓单流向 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年7月31日，碳酸锂主力合约2411开于82000元/吨，收于82700元/吨，当日 收盘价较昨日结算价上涨0.98%。当日成交量为191801手，持仓量为209232手，较前一交易日增加148手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳700元/吨。所有合约总持仓317487手，较前一交易日减少8975手。当日合约总成交量较前一交易日增加6078手，成交量增加，整体投机度为0.89。当日碳酸锂仓单集中注销。 根据SMM最新统计数据，现货库存为12.42万吨，其中冶炼厂库存为5.58万吨，下游库存为2.99万吨，其他库存为3.85万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年7月31日电池级碳酸锂报价8-8.4万元/吨，较前一交易日下跌0.04万元/吨，工业级碳酸锂报价7.64-7.77万元/吨，较前一交易日下跌0.04万元/吨。据SMM，考虑到目前碳酸锂价格已达到心理预期成交价位，一些下游材料厂近期询价行为稍有活跃，部分锂盐厂与材料厂的交易情绪小幅转暖. 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后小幅上涨，随后震荡回落，在当日收市之前有小幅回拉，最终收涨0.98%。近期碳盘面在创新低后修复需求，叠加昨日股市期市氛围较佳，碳酸锂借机自低位反弹。 宏观面：整体商品情绪有所回暖，对碳酸锂有一定影响。 供需面：目前碳酸锂供需过剩格局维持，下游排产未见明显好转，供给端未见明显减产，持续累库；成本端，由于开采成本较低且�于去库需求，一些海外矿商选择小幅下调报价，导致一些国内矿商也下调报价。整体仍为偏弱格局，价格暂未见明显多头驱动。当日仓单集中注销，部分低品质货源可能流入市场，对现货产生一定冲击；去库压力较大，持续压制碳酸锂走势。 策略 当日盘面创新低后修复反弹，受整体商品情绪影响较大。但当前现货端仍较悲观，对后续消费增速信心不足，抄底风险亦存。短期需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、海外供应端扰动或不可抗力影响， 2、整体宏观情绪及消费端刺激政策影响。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 锂行业资讯3 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨4 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨4 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨4 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨4 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨4 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨4 锂行业资讯 据外电7月29日消息，澳大利亚镍锂生产商IGO于周二宣布，公司将在镍资产减记的背景下缩减高管团队。公司首席执行官IvanVela将主导公司的重组工作，重点提升氢氧化锂的产量。更详细的计划将在8月29日的公司年度业绩报告中披露。同时，公司预计此次调整将在未来几个月内导致团队规模的缩小。作为重组的一部分，IGO将致力于最大化其锂业务的价值。该公司计划在下一财年将锂辉石的产量提高至15万吨，并 将产量指导设定在135万至155万吨之间。目前，公司尚未提供氢氧化锂生产的具体指导。 据SMM报道，近期，位于平定县锁簧镇北庄村的中际诚航碳酸锂提纯项目（一期）成功投产。该项目是平定县为推动战略性新兴产业发展而重点引进的招商引资项目，由山西中际诚航新能源有限公司负责建设。此次投产的一期项目，设计年产能为5000吨电池级碳酸锂，将有助于满足市场对高品质锂盐产品的需求。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com