有研粉材机构调研纪要

有研粉材机构调研报告 调研日期:2024-07-26 有研粉末新材料股份有限公司成立于2004年,是由有研科技集团控股的专注于有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售的企业。公司在2021年上交所科创板上市,并被评为工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。公司拥有多个创新平台,包括国家级科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院、怀柔首批批准设立博士后工作站的单位——北京金属粉末工程技术研究中心、中国有色金属工业协会金属粉末工程中心、增材制造创新中心 、先进金属材料应用技术联合实验室等。公司核心技术包括球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等。公司产品广泛应用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理材料、3D打印等领域,其终端产品应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等领域。面向未来,公司将继续推进技术创新和产品创新,加强市场协同和战略管控,构建国内产业基地,拓展国际市场,进一步提升公司整体竞争力。 2024-07-31 证券事务代表王妍,证券事务专员瓮佳星 2024-07-262024-07-26 特定对象调研,现场参观公司会议室 西部证券证券公司- Q1:公司铜粉一季度增量不错,二季度的整体情况如何?A1:为了缓解市场竞争压力,扩大市场占有率,公司采取了一系列降本增效措施,2024年公司铜粉的整体销量保持同比增长的趋势。 Q2:目前来看公司铜粉的市场份额占比很高,公司提高竞争力主要是提高市占率还是采取其他手段?A2:公司铜基板块经过多年的发展,在国内市占率方面已取得显著优势,未来会继续加强新产品的研发力度,如研发复合铜粉、超细铜粉、低松比铜粉等高附加值产品,同时结合国家设备更新、发展新质生产力的政策,不断调整产品结构,开发新的应用领域,形成新的产业链,扩大市场需求。 Q3:铜粉产品的定价方式是怎样的?A3:公司铜基板块产品的定价方式主要是原材料+加工费的模式。 Q4:公司铜粉未来发展的亮点有哪些?A4:公司目前铜基板块国内市场占有率第一,未来粉体制造的主要目标是高纯、超细、超低松比,通过提高产品附加值,向新的应用领域拓展、延伸,未来发展空间很大。如公司的新型导热铜粉,现已成功应用于部分散热器件。同时,随着泰国募投项目的落地,公司将进一步扩大国际市场的占有率。 Q5:目前泰国公司已经投产?A5:是的,泰国产业基地整体还处于爬坡期,需要在生产过程中不断调整产品参数,以适应客户的不同生产需求。 Q6:关注到去年英国Makin公司的利润不高,是因为海外竞争激烈? A6:公司于2013年收购的英国Makin公司,自收购以来整体经营情况不错,该公司2023年度利润不高,是因为其销售以欧洲市场为主,2023年欧洲市场整体低迷,同时部分能源价格大幅增长、汇兑损失增加,导致成本费用增加、利润减少。2024年以来,英国Makin公司市场需求逐步恢复,经营业绩持续向好。 Q7:公司的核心竞争优势是什么?A7:公司从历史底蕴、行业地位、技术水平、研发团队、产业规模、产业布局、服务模式等方面都有独特的竞争优势。公司成立时间较早,是铜基、锡基板块的龙头企业,市场占有率高,公司“先进铜基金属粉体材料”和“微电子互连用合金焊粉”都获批工信部制造业单项 冠军产品。公司拥有工信部金属粉体材料产业技术研究院、北京市金属粉体材料概念验证平台、北京市金属粉末工程技术研究中心等一系列创新平台,高水平人才储备充足,自公司成立以来先后承担了国家重大科技专项、科技支撑计划、重大的国际合作项目以及863项目等50余项,获得专利150多个,获得国家以及省级科技成果20项,其中球形粉体制备技术获得了国家科学技术进步二等奖。公司目前共 有9家子公司,国内在北京、安徽、重庆、山东,境外在英国、泰国都有产业基地。公司有6家所属企业是高新技术企业,其中有3家所属企业是工信部专精特新企业,有3家是地方专精特新企业。公司的材料研发团队深入一线,可以参与到客户的设计端,共同设计、开发客户需要的粉体材料,共同解决客户的问题。 Q8:公司导热铜粉和传统的散热铜粉有什么区别?A8:原材料没有区别,都是纯铜,但是制备方式不同,传统的散热铜粉用水雾化法生产,公司新型导热铜粉使用化学法生产,主要用于制造风冷散热组件。公司新型导热铜粉具有梯度孔隙结构、比表面积发达、松装密度低等特点,在散热效率方面较传统雾化铜粉,性能提升10% -20%,热端收益3-5℃,属于行业内比较大的进步。现已成功应用于部分散热器件,如VC板。Q9:行业内只有我们能生产导热铜粉?产能如何? A9:目前只有公司能生产新型导热铜粉。公司经过多年发展,在长期研发积累的大量实验数据、工艺经验基础上,形成了完善的研发技术体系,拥有国家级创新平台,材料研发团队可以参与到客户的设计端,共同设计、开发需要的粉体材料,定制适合于下游客户应用的粉体产品 。本次新产品研发就起源于下游客户的应用需求,共同研发了两年,在加工方式上实现了突破,解决了以新的生产方式制造的导热铜粉在产品应用上的问题,在行业内属于首创。未来随着应用领域的扩展和使用量的增加,公司会适时扩大产能,满足销量增长的需求。 Q10:锡基粉末今年会扩大产能吗?A10:公司锡基焊粉产量来自于现有产能,产能目前较稳健,4500吨的产能还没有用足,暂时不会扩产。 Q11:公司所指的电子浆料包括哪些产品?A11:公司于2023年4月通过内部整合成立了全资电子浆料子公司,研发锡基电子浆料,主要是指锡膏,同时扩充一些其他粉末电子浆 料,如超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉的浆料等,扩大锡基板块整体规模。 Q12:关注到浆料增长很快,但是利润一般,原因是什么?A12:公司电子浆料板块发展速度快,但从项目开始研发到技术成熟度达到7-8级,直至真正产业化达到9级,还有个研发试验的过程, 公司对这个板块的发展目标不只是追求利润,在一些关键卡脖子技术上实现突破,具有更重大的意义。如果能顺利完成项目,今后的发展前景会比较广,释放的贡献也会更大。在公司的募投项目中有科技创新中心建设项目,公司计划通过该项目向该领域加大投入。 Q13:公司锡基板块未来的发展如何?A13:锡基焊粉材料板块致力于技术迭代,并向下游新兴产业链延伸,同时调整产业结构,生产附加值更高的产品,达到20%-30%的年增长率。 Q14:公司在3D打印上的战略规划是怎样的A14:公司也在不断摸索适合3D打印发展的最优模式。在公司的募投项目中有科技创新中心建设项目,公司计划通过该项目向增材制造领域加大投入规模,建设增材制造数字产业中心,探索发展3D打印业务。 Q15:公司3D打印粉体是否有商业航天领域客户?A15:有研增材公司通过直接或者间接销售方式向商业航天客户供应产品。 Q16:机器设备需要自研还是采购A16:公司生产设备目前以采购为主,但会根据具体需求对设备进行改造、调整。 Q17:公司未来需要融资吗?A17:公司有意愿发挥好上市平台的融资功能,借此提升主业质量,发展新质生产力,实现产业经营与资本运营融合发展、相互促进,持续推进公司高质量发展,但融资计划需要根据公司的战略规划、经营情况整体推进。