隆基绿能机构调研纪要

隆基绿能机构调研报告 调研日期:2024-07-05 隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年,致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司。公司以“善用太阳光芒,创造绿能世界”为使命,秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌形象,专注于科技创新,形成了单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块,提供支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。隆基股份还提出了“SolarforSolar”模式,为全球创造低成本清洁能源的同时,践行清洁生产和绿色制造理念。此外,隆基股份在云南和马来西亚古晋等地利用当地丰富的水电资源,实现以清洁能源制造清洁能源,并计划在一些光照资源丰富、同时临海又有落差的地方,将光伏和抽水蓄能相结合,形成以光伏电力驱动光伏制造的产业模式。 2024-07-31 投资者关系管理高级经理毋晓妮,投资者关系管理经理刘伟 2024-07-052024-07-31 特定对象调研,机构策略会,线上会议,现场调研 西安、太原 财通基金 基金管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 招商证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 华创证券 证券公司 - Schroders 其它 - TuriyaCapital 其它 - WhaleRockCapital-- UBSAssetManagement其它- 摩根大通 其它金融公司 - 中信证券 证券公司 - 1、请问公司预计2024年中国光伏新增装机将达到多少? 答:根据国家能源局统计数据,2024年1-6月我国新增光伏装机102.48GW,同比增长30.7%,继续保持高速增长的良好发展 势头。进入下半年,风光大基地等集中式项目陆续启动,预计将继续支撑中国光伏市场需求的增长。从历史情况来看,中国光伏市场需求不断超预期发展,因此很难精准判断2024年中国市场的具体装机规模。 2、请问8月行业的开工率是否会出现明显提升?公司情况如何? 答:一般情况下,中国、欧洲等主要市场下半年的需求相对集中在9月至12月,例如欧洲7月至8月进入夏季休假期间,终端需求会受到季节性因素的影响。因此,预计8月行业开工率环比不会出现较大幅度的变化。公司硅片和组件开工率根据市场变化灵活调整。 3、近期光伏主链价格基本持稳,组件部分产品价格仍在小幅下行,请问如何展望组件价格? 答:根据市场价格测算,光伏主链已经持续亏损数月,甚至部分环节价格已经低于其现金成本。在这样的价格形势下,光伏主链开工率基本 调到了较低的水平。随着下半年需求旺季的到来,将对产业链价格产生一定的支撑。综合来看,公司认为当前光伏产品价格已经处于底部位置。 4、公司是否考虑将东南亚光伏产能迁移至其他国家或地区? 答:截至目前,公司没有计划将东南亚光伏产能迁移至其他国家或地区,印度和加拿大等地区的市场需求将支撑东南亚产能继续运行。 5、公司是否计划在中东地区建设光伏产能? 答:近年来,全球范围内光伏行业面临的挑战有所加大,光伏制造产能分散化是未来的发展趋势。公司有持续关注海外产能布局的机会,但 是海外扩产需要考虑诸多因素,如政策支持、经济环境、商业监管环境、基础设施与物流、生产成本等,因此合适的产能建设区域仍有待进一步观察和评估。 6、请问公司HPBC二代组件的预计盈利水平如何? 答:目前公司已经签署了超过1GW的Hi-MO9组件订单。Hi-MO9组件采用了HPBC2.0电池技术,主流功率达660W。根据已经签署的 订单,Hi-MO9组件价格较公司自有的TOPCon订单高20%左右,预计盈利水平优于TOPCon产品。7、请问公司泰睿硅片推广进度如何? 答:公司泰睿硅片从2024年第二季度开始导入量产,并同步开始在下游电池客户端验证。从目前验证的整体效果来看,使用公司泰睿硅 片生产的电池较常规电池有一定转换效率的提升。基于泰睿硅片的优异性能,公司不断推进传统硅片产线向泰睿硅片产线切换,部分基地已经全面切换为泰睿硅片产能,总体供应能力持续提升。 8、基于当前的市场价格,公司是否会下调2024年硅片和组件产品出货量目标? 答:截至目前,公司尚未调整2024年硅片、组件出货量目标。9、请问公司2024年第二季度是否有计提固定资产减值损失? 答:公司将在2024年8月30日披露2024年半年度报告,相关财务数据待披露后进一步交流。10、请问公司认为行业出清后的终局是什么状况? 答:根据SolarPowerEurope报告,2023年光伏在全球发电量中的占比仅5.5%。在碳中和背景下,光伏仍有广阔的发展空间。因此,目 前距离光伏行业的终局还很远。当前光伏行业仍处于深度调整期,企业之间的竞争日趋激烈。随着行业供需关系的逐步改善,行业集中度有 望进一步提升,综合竞争力突出的企业有机会获得更大的市场份额。