综合晨报：9月政治局会议召开，A股站上3000点

日度报告——综合晨报 9月政治局会议召开，A股站上3000点 报告日期：2024-09-27 外汇期货 纽约联储行长威廉姆斯宣布设立新机构来监控参考利率 美联储副主席表态设立新机构监控利率，同时负责监管的副主席则表示调整流动性框架，这表明了降息阶段美联储政策重心的转变，美元继续看跌。 股指期货 中央政治局会议召开：加力推出增量政策 9月26日政治局会议召开，本次会议不同寻常，进一步维稳市综场信心，对前期央行等政策形成接力，预计后续增量房地产、合财政等政策将出台。A股短期脉冲仍存上涨动能。 晨有色金属 报Teck旗下的Trail电解锌厂发生火灾 短期多头趋势确立，投机资金可寻找短期低多机会；市场情绪高昂，即便锌需求表现羸弱，也不建议在此时做空。 能源化工 生态环境部：未来碳市场将纳入更多参与主体 我国碳市场体系已经基本构建完成，随着更多的行业和交易主体进入这个市场，有效的市场机制将更好地为碳定价，撬动更多的资源聚集到绿色低碳发展当中。 陈祎萱分析师（有色金属）从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769Tel：63325888-2722 Email：yixuan.chen@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（动力煤）6 2.3、黑色金属（铁矿石）6 2.4、农产品（豆油/菜油/棕榈油）7 2.5、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.6、农产品（玉米淀粉）8 2.7、农产品（玉米）8 2.8、农产品（生猪）9 2.9、有色金属（铜）9 2.10、有色金属（工业硅）10 2.11、有色金属（铅）10 2.12、有色金属（镍）11 2.13、有色金属（锌）11 2.14、有色金属（氧化铝）12 2.15、有色金属（铝）12 2.16、有色金属（碳酸锂）13 2.17、能源化工（液化石油气）13 2.18、能源化工（天然气）14 2.19、能源化工（PX）14 2.20、能源化工（PTA）14 2.21、能源化工（LLDPE/PP）15 2.22、能源化工（甲醇）15 2.23、能源化工（苯乙烯）16 2.24、能源化工（烧碱）17 2.25、能源化工（纸浆）17 2.26、能源化工（PVC）17 2.27、能源化工（碳排放）18 2.28、能源化工（纯碱）19 2.29、能源化工（浮法玻璃）19 2.30、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 耶伦高强度发声：相信经济能“软着陆”公开炮轰特朗普(来源：Bloomberg) 首先是美国经济的状况。身为财政主官，耶伦果断强调她看好美国经济正朝着“软着陆”和通胀受控的方向发展。耶伦表示，来自劳动力市场、通胀、经济增长等各方面的指标都显示美国正朝着“软着陆”的方向前进。她也承认“风险永远是存在的”，例如劳动力市场的闲置状况要比之前稍微多一些。美国财长也表示，现在降通胀大业的“最后一英里”包含住房成本。有充足的理由相信房租价格会持续下降，最终实现美联储想要的2%通胀率。如果美国经济沿着现在的道路前进，她相信美联储的政策利率会向着中性利率靠近。耶伦也主动提到美元价值的问题，虽然强调“应由市场决定”，但也补了一句“可以想象在极端情况下，去干预美元”。 Barr：央行正在探索调整流动性框架以保护未保险存款(来源：Bloomberg) 美联储最高银行业监管机构表示，潜在的规定将寻求在没有政府直接担保的情况下保护这些存款。它还将寻求让美联储的主要紧急贷款工具——贴现窗口更受银行欢迎。美联储负责监管事务的副主席MichaelBarr周四在纽约联储�十届年度美国国债市场会议上表示，监管机构正在探索要求大型银行在贴现窗口以“储备金和抵押品”的形式，按照其未保险存款的一定比例，维持最低数量随时可用的流动性。 纽约联储行长威廉姆斯宣布设立新机构来监控参考利率(来源：Bloomberg) 威廉姆斯在纽约联储�十届年度美国国债市场会议开幕式上表示，参考利率使用委员会 （ReferenceRateUseCommittee）将从10月开始举行会议，“将专注于参考利率的关键问题，包括参考利率的使用如何演变，以及支撑参考利率的市场可能如何变化”。 点评：我们看到美联储副主席表态设立新机构监控利率，同时负责监管的副主席则表示调整流动性框架，这表明了降息阶段美联储政策重心的转变，美元继续看跌。美联储副主席威廉姆斯表示设立新机构来监控和参考利率，同时巴尔表态美联储目前在调整流动性框架，以便于保护未保险的存款。这都表明了目前美联储在降息阶段对于货币政策框架的一些变化来适应新的局面，因此央行的降息将是一个较长时间的过程，美元指数继续看跌。 投资建议：美元继续看跌。 1.2、股指期货（美股） 美国8月耐用品订单环比持平(来源：iFind) 美国8月耐用品订单环比初值0%，市场预期值为-2.7%，相较于前值9.8%降温。不包括运输设备的订单增长了0.5%。核心资本货物订单价值（衡量不包括飞机和军事硬件的设备投资的指标）上个月增长了0.2%，而7月份则出现了相同幅度的下降。核心资本货物出货 量上涨了0.1%。 美国上周首次申请失业救济人数降至21.8万人(来源：iFind) 美国9月21日当周首次申请失业救济人数21.8万人，为自5月以来最低，同时低于预期22.3 万人，前值21.9万人。截至9月14日当周，续请失业金人数上升至183万，但仍低于6 月至8月的水平。 点评：美国股指盘中震荡最终收涨，一方面昨天盘后美光科技公布财报远超市场预期，表明AI产业发展对于硬件的需求仍然旺盛，提振市场投资热情，尽管超微电脑涉嫌会计违规行为的消息打压科技板块表现，但尾盘科技股仍然拉升，另一方面公布的失业金申请数据和耐用品订单数据仍然维持韧性，除波动较大的运输项以外的订单环比维持增长，继续支撑市场软着陆预期，市场风险偏好改善。 投资建议：预计近期将保持高波动率震荡，建议谨慎控制仓位，等待新的交易主线。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） A股放量大涨站上3000点(来源：wind) 上证指数涨3.61%，站上3000点。深证成指涨4.44%，创业板指涨4.42%。A股全天成交1.17万亿元，再创阶段新高，午后出现显著放量。全天超5100股上涨，超150股涨停。 中央政治局会议召开：加力推出增量政策(来源：wind) 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。 点评：9月26日政治局会议召开，本次会议不同寻常，进一步维稳市场信心，对前期央行等政策形成接力，预计后续增量房地产、财政等政策将出台。A股市场受到巨大提振，沪指直接站上3000点。短期内脉冲仍存上涨动能。中期仍需考察企业利润修复情况。 投资建议：短期看多，IH、IF更具优势。中期走势需视后续稳经济政策力度而定。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储理事库克：完全支持FOMC在9月份降息50bp(来源：wind) 美联储理事库克：完全支持FOMC在9月份降息50个基点的决定，降息体现出（美联储） 能够维持对就业市场的稳固信心，政策路径将取决于未来获得的数据，美国劳动力需求和供应现在变得更加平衡，重返平衡意味着后新冠疫情时期的正常化；人工智能（AI）可能会大幅提升生产力，AI具备消除现存就业岗位、创造新就业机会的潜质。 美国上周初请失业金人数为21.8万(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为21.8万人，降至4个月来低点，预期22.5万人，前值自21.9万 人修正至22.2万人；四周均值22.475万人，前值自22.75万人修正至22.825万人；至9月 14日当周续请失业金人数183.4万人，预期183.8万人，前值自182.9万人修正至182.1万人。 点评：金价震荡收涨盘中波动加大振幅增加，一方面是中国刺激政策的推出提振大宗商品地缘政治风险挥之不去避险情绪犹存；但另一方面随着金价不断创新高以及国内长假将至，美国经济数据表现尚可，首申人数低于预期，资金出现获利了结，导致黄金高位回落。今日将公布美国8月核心PCE数据，市场近期对基本面数据反应平淡，但靠情绪炒作无法持续，注意市场波动增加。 投资建议：金价波动增加，临近假期建议轻仓过节。 2.2、黑色金属（动力煤） 泰国8月每天进口同比下降23.22(来源：Mysteel) 泰国海关（ThailandCustoms）最新统计数据显示，2024年8月煤炭（包括褐煤）进口154.87万吨，环比增长27.56%，同比下降23.22%。1-8月煤炭（包括褐煤）进口累计1248.41万吨，同比增长0.23%。 点评：短期煤价表现平稳，预计暂时并无明显回落压力。随着前期高日耗褪去，短期需求有所回落。但基于冬季冷冬预期，部分沿海电厂已经开始冬季补库。9-10月份持续冬储，预计支撑短期煤价继续走强。但考虑终端工业品需求一般，电厂绝对库存不低，继续上行也无太大空间。短期煤价预计延续平稳，年内暂时无太大下行风险。 投资建议：短期煤价表现平稳，预计暂时并无明显回落压力。 2.3、黑色金属（铁矿石） 尼日利亚公司StandardOre达成铁矿石运输协议(来源：Mysteel) 尼日利亚矿业标准矿石公司（StandardOreCompany）宣布与尼日利亚铁路公司（NigerianRailwayCorporation，以下简称NRC）达成合作，NRC将承担该矿业公司铁矿石初始运输量100万吨。此次合作将提高尼日利亚铁矿石运输效率，得益于此标准矿石公司计划到2028 年将提高铁矿石年产量一倍至200万吨。 尼日利亚公司StandardOre达成铁矿石运输协议(来源：Mysteel) 尼日利亚矿业标准矿石公司（StandardOreCompany）宣布与尼日利亚铁路公司（NigerianRailwayCorporation，以下简称NRC）达成合作，NRC将承担该矿业公司铁矿石初始运输量100万吨。此次合作将提高尼日利亚铁矿石运输效率，得益于此标准矿石公司计划到2028 年将提高铁矿石年产量一倍至200万吨。 点评：政策再度释放利好，黑色跟随宏观情绪继续反弹。掉期主力再度突破100美金，01 成材突破3300元压力位。节前政策频发，资金多警惕大持仓过节，空头主动离场带动短期价格急剧脉冲。基本面角度近期也不算太差，前期抑制需求叠加部分财政资金支持，10月份钢厂接单较为饱满。钢厂主动回补原料，预计10月份形成小幅正反馈。港口铁矿石库存本周以来跌幅略有扩大。短期较为强势，但考虑假期因素，建议多观