地方两会观察：31省市GDP、固投、预算目标全梳理

地方两会观察：31省市GDP、固投、预算目标全梳理 证券研究报告/固定收益点评2024年1月30日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：张可迎 Email：zhangky04@zts.com.cn 相关报告 投资要点 截至1月30日，31省市均已公布政府工作报告。其中西藏已于1月7日发布，北京、河北和重庆已于1月21日发布，广西、四川和山东已于1月22日发布，广东、山西、上海、江苏、浙江、福建、宁夏、安徽、江西、天津、辽宁、海南和甘肃已于1月23日发布，云南、湖南、青海、黑龙江、贵州和吉林已于1月24日发布，陕西已于1月26日发布，河南已于1月28日发布，新疆、内蒙古和湖北已于1月30日发布。全国 政府工作报告将于3月5日发布。 从2023年经济增长目标实现情况来看，14个省市完成2023年初的预设GDP增速目标，17个未完成。其中西藏、北京、山东、江苏、浙江、宁夏、天津、辽宁、甘肃、青海、吉林和内蒙古超额完成了GDP预设目标；重庆和四川GDP增速与目标基本一 致，增速为6%；河北、广西、广东、山西、上海、福建、安徽、江西、海南、云南、湖南、黑龙江、贵州、陕西、河南、新疆和湖北增速未达到预设目标。 从2024年经济增长目标来看，11个省市与2023年目标一致，4个上调，16个下调。西藏、重庆、四川等11个省市2024年GDP增速预设目标与去年目标一致；北京、浙江、天津和辽宁上调2024年GDP目标增速0.5个百分点；河北、广西、上海、福建、宁夏、安徽、湖南、黑龙江、贵州、河南、新疆和湖北分别下调0.5个百分点，山西和云南下调1.0个百分点，海南下调1.5个百分点，江西下调2.0个百分点。 截至1月30日，31个省市的加权平均GDP目标增速为5.4%。根据2023年经验，该31个省市加权平均GDP目标增速比全国GDP目标增速高0.6个百分点，简单推断2024年全国GDP目标增速约为4.8%。 从2023年一般公共预算收入目标实现情况来看，河北、广东、江西、海南和黑龙江未达到2023年初的设定目标。从2024年一般公共预算收入目标设定来看，四川、浙江、天津设定为“与经济增长基本同步”；在公布具体增速目标数值的18个省市中，仅北京 目标有所上调（4%升至5%）；四川、辽宁、甘肃、陕西、河南和新疆5个省份目标设定与去年一致；河北、广西等12个省市有所下调。 规模以上工业增加值多数省市未能完成2023年目标（有具体数值的14个省市中9个未完成），2024年目标多数下调；固投增速目标实现情况较差，多数省市未能实现甚至出现负增长（15个省市中13个未完成，6个省市负增长），2024年目标下调幅度较大；社零13个省市中6个省市未完成，2024年目标多数下调；居民可支配收入增速目标多设定为“与经济增长（基本）同步”，且农村目标增速高于城镇，有具体增速数值的10 个省市中，9个增速目标下行。 风险提示：更新不及时，数据提取有误等。 图表目录 图表1：GDP增速目标与实现情况.-3- 图表2：一般公共预算收入增速目标与实现情况...............................................-4- 图表3：规模以上工业增加值目标与实现情况..................................................-5- 图表4：固定资产投资增速目标与实现情况......................................................-6- 图表5：社零增速目标与实现情况....................................................................-7- 图表6：居民可支配收入目标与实现情况.........................................................-8- 图表7：2024年31省市两会召开完毕，全国两会于3月5日召开..................-9- 图表1：GDP增速目标与实现情况 来源：地方政府官网，中泰证券研究所 注：GDP占比=2022年各省市GDP/2022年全国GDP总量*100%。 图表2：一般公共预算收入增速目标与实现情况 地区 各省市占比 2023年实现情况 一般公共预算收入 2023年目标 2024年目标 目标变动 西藏 0.2% - - - - 北京 5.3% 8.2% 4% 5% 1.0% 河北 3.7% 5.7% 6% 5% -1.0% 重庆 1.9% 16.0% - 6% - 广西 1.6% 5.7% 5% 3% -2.0% 四川 4.5% 13.3% 与经济增长基本同步 与经济增长基本同步 - 山东 6.5% 5.1% 5% 4% -1.0% 广东 12.2% 4.3% 5% 3% -2.0% 山西 3.2% - 5% - - 上海 7.0% 9.3% 5.5% 5% -0.5% 江苏 8.5% 7.3% 5.5% 4% -1.5% 浙江 7.4% 7.0% 与经济增长基本同步 与经济增长同步 - 福建 3.1% 9.8% 5.5% - - 宁夏 0.4% 9.2% 5.5% 5% -0.5% 安徽 3.3% 9.7% 7% 3% -4.0% 江西 2.7% 3.8% 5% - - 天津 1.7% 9.8% 与经济增长基本同步 与经济增长同步 - 辽宁 2.3% 9.1% 5% 5% 0.0% 海南 0.8% 8.2% 15% 7% -8.0% 甘肃 0.8% 10.6% 6% 6% 0.0% 云南 1.8% 10.3% 5% 3% -2.0% 湖南 2.9% 8.3% 8% 6% -2.0% 青海 0.3% 10.8% - - - 黑龙江 1.2% 8.2% 9% - - 贵州 1.7% - 6% 3% -3.0% 吉林 0.8% 26.3% 与经济增长同步 10% - 陕西 3.0% 3.8% 3% 3% 0.0% 河南 3.9% 6.2% 5% 5% 0.0% 新疆 1.6% 15.3% 10% 10% 0.0% 内蒙古 2.6% - - 5.5% - 湖北 3.0% 12.5% - - - 来源：地方政府官网，中泰证券研究所 注：一般公共预算收入占比=2022年各省市地方公共财政收入/2022年地方财政收入*100%。 地区 2023年实现情况 规模以上工业增加值 2023年目标 2024年目标 目标变动 图表3：规模以上工业增加值目标与实现情况 西藏 8.7% - - - 北京 0.4% - - - 河北 6.9% 5.5% 5.5% 0.0% 重庆 6.6% 8.0% 7.0% -1.0% 广西 6.6% 6.5% 6.0% -0.5% 四川 6.1% - - - 山东 7.1% - - - 广东 4.4% 5.5% 5.0% -0.5% 山西 4.6% - - - 上海 - - - - 江苏 - - - - 浙江 6.0% - 6.0% - 福建 - - - - 宁夏 12.4% 8.0% 8.0% 0.0% 安徽 7.5% - - - 江西 5.4% 8.0% 6.5% -1.5% 天津 3.7% - - - 辽宁 5.0% 6.0% 5.5% -0.5% 海南 18.5% - - - 甘肃 7.6% 7.0% 7.0% 0.0% 云南 5.2% 9.0% 7.0% -2.0% 湖南 5.1% 7.5% 7.0% -0.5% 青海 5.6% - - - 黑龙江 - 7.0% 5.0% -2.0% 贵州 5.9% 7.0% - - 吉林 6.8% - - - 陕西 5.0% - - - 河南 5.0% 7.0% 6.5% -0.5% 新疆 6.4% 9.0% 8.0% -1.0% 内蒙古 7.4% 7.0% 7.0% 0.0% 湖北 5.6% - - - 来源：地方政府官网，中泰证券研究所 图表4：固定资产投资增速目标与实现情况 来源：地方政府官网，中泰证券研究所 地区 社零 2023年实现情况2023年目标2024年目标 目标变动 图表5：社零增速目标与实现情况 西藏 22.0% - 10.0% - 北京 - - - - 河北 9.6% 6.0% 6.0% 0.0% 重庆 8.6% 6.0% - - 广西 - 6.5% 5.0% -1.5% 四川 9.2% - - - 山东 8.7% - - - 广东 5.8% 6.0% 6.0% 0.0% 山西 - 7.0% 5.5% -1.5% 上海 - - - - 江苏 - - 5.5% - 浙江 6.8% - 5.5% - 福建 5.0% 10.0% 6.5% -3.5% 宁夏 - 5.0% 5.0% 0.0% 安徽 6.9% 9.5% 7.0% -2.5% 江西 6.3% 8.5% 6.5% -2.0% 天津 - 6.0% 6.0% 0.0% 辽宁 8.8% 7.0% 8.0% 1.0% 海南 10.7% 10.0% 8.0% -2.0% 甘肃 10.4% 10.0% 8.5% -1.5% 云南 6.7% 10.0% 7.0% -3.0% 湖南 6.1% - 6.0% - 青海 17.3% - - - 黑龙江 - - 6.5% - 贵州 5.9% - 6.0% - 吉林 9.0% 7.0% 6.0% -1.0% 陕西 3.4% - - - 河南 6.5% 8.0% 7.0% -1.0% 新疆 18.8% 12.0% 8.0% -4.0% 内蒙古 8.1% - - - 湖北 8.5% - - - 来源：地方政府官网，中泰证券研究所 图表6：居民可支配收入目标与实现情况 地区 2023年 GDP增速 居民可支配收入 2023年实现情况2023年目标 2024年目标 西藏 9.0% 城市6.5%；乡村10%城镇8%；农村10% 与经济增长同步与经济增长基本同步 6.6%6.5% 5.4%快于经济增长 -- -与经济增长基本同步 6.2%5.0% -与经济增长基本同步 城镇与经济增长基本同步 - 农村高于经济增长水平 6.6%与经济增长基本同步城镇5%；农村7%与经济增长基本同步城镇5.2%；农村7.3%与经济增长基本同步城镇4.3%；农村6.9%城镇7%；农村7.5% 总体6.8%，城镇5.5%，农村8.2%城镇6.5%；农村7.5% 城镇5.1%；农村8%城镇7%；农村8% -城镇6.5%；农村7.5%-与经济增长基本同步 城镇4.3%；农村7.9%与经济增长基本同步城镇6.3%；农村8.3%城镇9%；农村9.5% 7.5%城镇6%；农村7.5%5.5%与经济增长基本同步5.5%与经济增长基本同步5.9%- 城镇4.1%；农村6.3%与经济增长基本同步城镇4.1%；农村8.1%城镇7%；农村9% 农村7.4%与经济增长基本同步 6.7%城镇6.5%；农村7.5%6.1%与经济增长基本同步 城镇5.6%；农村8.4%城镇7%；农村8% -与经济增长基本同步总体6.8%；城镇5.5%；农村8.0%与经济增长基本同步 与经济增长基本同步，农村快于城镇与经济增长同步5.5% - 与经济增长同步与经济增长基本同步 5.5% 与经济增长同步 城镇与经济增长基本同步农村高于经济增长水平与经济增长同步 - 与经济增长同步与经济增长同步6.0% 城镇6.5%；农村7.5% 城镇5%；农村7% 与经济增长同步与经济增长基本同步城镇8%；农村8.5% 城镇6%；农村7%与经济增长同步高于经济增速 与经济增长同步与经济增长同步 城镇6%；农村8% 高于经济增长速度城镇5.5%；农村6.5% - 城镇6.5%；农村7.5%与经济增长基本同步与经济增长同步 北京 5.2% 河北 5.5% 重庆