传媒行业周报第29周观点：7月国产游戏版号集中发放，暑期档电影票房突破70亿元

第29周观点：7月国产游戏版号集中发放，暑期档电影票房突破70亿元 本周（2024年7月22日至7月26日）申万传媒指数下跌1.61%，同期上证指数下跌3.07%，创业板指下跌3.82%，位列所有板块第10位。分板块来看，出版下跌0.02%、广告营销下跌1.52%、游戏板块下跌1.93%、影视院线下跌2.56%。24Q2以来，板块整体处于下行区间。4月初“国九条”出台，红利策略配置价值增强。但叠加Q2业绩整体表现平淡，市场震荡回落。 电影方面，2024年截至7月27日全年票房累计超286亿元，供给释放有望刺激市场潜在需求。据猫眼专业版数据，目前已有124部影片定档暑期，2024年6月暑期档档期总票房突破22亿。截至7月27日，2024年暑期档的总票房累计破70亿。7月优质项目陆续上线，包括7/3《默杀》（悬疑犯罪电影)累计票房超12亿元、7/5《欢迎来到我身边》、7/6《伞少女》、7/10《传说》、7/12《神偷奶爸4》、7/16《抓娃娃》（沈腾x马丽）累计票房超21亿元，猫眼预测票房35亿元、7/26《死侍与金刚狼》（零点场票房破500万，位列24年零点场票房第一）《异人之下》（乌尔善导演），供给释放有望刺激市场潜在需求。后续《解密》（陈思诚导演，刘昊然主演）、《从21世纪安全撤离》、《逆行人生》（徐峥导演，徐峥,辛芷蕾主演）、《白蛇:浮生》等优质储备有望带动整体票房大盘持续升温。建议关注：【猫眼娱乐】重点参与出品/发行影片集中暑期，看好贡献弹性。目前暑期档公司参与影片定档15部，包括《我才不要和你做朋友呢》（出品+发行）、《默杀》（主投主控+发行，累计票房超12亿元）、《抓娃娃》（出品+发行，累计票房近21亿元）、《解密》（出品）、《逆行人生》（出品）等。【万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协同，目前暑期档公司参与影片定档6部。 游戏方面，上半年小游戏市场继续高增长，7月版号发放105款，网易新游戏上线排名优异。持续关注新品周期带来的改善弹性。1）上半年国内游戏市场收入同比+2.1%， 其中手游同比+0.8%， 端游同比+2.5%， 小游戏同比+60.5%。上半年自研游戏国内收入同比-3.3%，自研海外收入同比+4.2%。 2）7月版号发放105款，包括米哈游、腾讯、三七互娱、雷霆游戏等公司的产品。3）网易新游戏《永劫无间》7月25日上线，前三日IOS游戏畅销榜分别为第3/4/4位，表现优异，我们预计市场或将重点关注大DAU“吃鸡”游戏赛道的竞争分流影响。8月潜在上线游戏仍较多，持续关注产品周期带来的基本面改善弹性。 AI方面，随着海外GPT-4o mini，国内快手可灵、Kimi、智谱清言的清影等国内AI应用端的落地，AI应用竞争持续保持激烈态势，关注AI大模型及相关优质算料等投资机会。我们认为，随着AI二次行情的开启，AIGC技术引发的内容生产革命预计将在短期内实现成本效益的显著提升，并在中长期为行业创新提供持续动力。后续建议跟踪AI端侧相关的落地情况及对应用端落地情况。 建议关注：内容侧产业链相关布局公司：汤姆猫、中广天择、天龙集团、中文在线、昆仑万维。 出版方面，行业具较强防御属性，公司普遍具备较强的经营壁垒和持续稳定分红能力。全年维度持续看好高股息的出版行业，建议关注现金丰富、渠道深厚的优质地方国有企业，如【长江传媒】。以及具备较高的股息率和分红预期，同时积极拓展智慧教育、课后服务、研学等新业务的公司，如【山东出版】。 风险提示：美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足 1市场复盘 1.1整体板块： 本周（2024年7月22日至7月26日）申万传媒指数下跌1.61%，同期上证指数下跌3.07%，创业板指下跌3.82%，位列所有板块第10位。 图1：各行业板块涨跌幅（%）情况 图1：各行业板块涨跌幅（%）情况（7.22-7.26） 1.2传媒板块：影视院线调整相对较大 传媒具体细分板块来讲，本周出版下跌0.02%、电视广播下跌0.45%、广告营销下跌1.52%、游戏板块下跌1.93%、影视院线下跌2.56%；本月出版下跌6.50%、电视广播下跌2.94%、广告营销下跌3.66%、游戏板块下跌5.04%、影视院线下跌7.87%。 图2：传媒二级行业具体涨跌幅情况 图3：传媒主要板块涨跌幅（周度、月度） 1.3个股表现： 本周传媒（申万）成分股中，旗天科技（22.63%）、紫天科技（20.98%）、天龙集团（10.9%）、佳云科技（10.47%）、引力传媒（5.67%）领涨。横店影视（-5.18%）万达电影（-7.31%）、大晟文化（-6.23%）、人民网（-6.16%） 、上海电影（-5.64%）、分众传媒（-5.56%）领跌。风格上小票领涨，大票领跌。 图4：传媒（申万）成分股涨跌幅前十 2重要新闻 AI：ChatGPT搜索发布 7月26日，OpenAI表示，ChatGPT搜索引擎旨在将模型的强大能力来检索网络的信息，为用户提供快速及时的答案，并附有清晰和相关的来源。目前先向一小部分用户开放，以获取反馈意见。Sam Altman也在X上表示自己比起传统搜索更喜欢这种搜索方式，并公开征集用户的意见。在引用信源的展示上，SearchGPT采用了短文字超链的方式，将鼠标移动到文字上，会弹出包含信源标题的卡片，这种展示方式现在大多数AI搜索不一样。在初次提问后，用户可以继续追问更多问题，这和我们现在和ChatGPT对话体验一样，每次搜索都会建立共享的上下文。 AI：智谱清言发布AI视频功大模型「清影」 7月26日，智谱清言发布AI视频功大模型「清影」，是基于智谱大模型团队自研高效打造的视频生成大模型CogVideo，现已支持多种生成方式，包括文本生成视频、图片生成视频。用户可以通过几个字到几百个文字的表述，在等待30秒之后，就可以获得一段1440x960清晰度的高精度视频。用户不仅可以在网页端进行操作，同时清影还上线了清言App，面向所有用户开放。在输入一段文字后（俗称Prompt），用户可以选择自己想要生成的风格，包括卡通3D、黑白、油画、电影感等，配上清影自带的音乐，就生成了AI视频片段。 AI：谷歌AI拿下IMO银牌，仅差一分得金！第四题仅用时19秒 7月26日，谷歌DeepMind宣布，他们数学AI“摘得”IMO（国际数学奥林匹克竞赛）银牌 ， 并且距离金牌仅一分之差。DeepMind开发了两个专门的人工智能系统AlphaProof和AlphaGeometry 2，两者协作拿到了这一成绩。AlphaProof解决了两道代数题和一道数论题，其中包括本次比赛中最难的一道题目。而AlphaGeometry 2则成功解决了一道几何题，仅仅耗时19秒。这标志着人工智能系统首次在这项全球顶级少年数学家竞赛中达到了奖牌级别的表现。 游戏：国家新闻出版署下发国产游戏版号105款 7月22日，国家新闻出版署下发国产游戏版号105款，其中移动游戏104款（含40款休闲益智游戏）、客户端游戏1款，同期申请了客户端版的移动游戏则有14款、还有3款同时申请了网页游戏版本。本批次过审重磅游戏包括米哈游的《星布谷地》、腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》、金山网络《暗之回响》《封神再临》，三七互娱《飞天梦想启航》《小小斗罗》《骑士堂吉诃德历险记》《无限梦境》、雷霆游戏《杖剑传说》、壳木软件《荒星传说：牧者之息》。 3影视院线板块 3.1.票房大盘跟踪： 根据猫眼专业版，截至2024年7月27日12：30，今年中国电影市场大盘票房达285亿元，同比去年同期下降48%。 图5：2018-2024年月度票房（含服务费） 3.2.本周票房及影片表现： 本周（7月22日至7月28日）票房超13亿元。具体影片来看，《抓娃娃》处于领先地位，总票房超过6.9亿，占本周全国总票房为52.3%，上座率为10.4%；《死侍与金刚狼》本周票房位居第二，总票房累积约1.74亿，占本周全国总票房13.2%，上座率11.6%； 《默杀》本周票房位居第3位。本周点映电影包括《解密》《从21世纪安全撤离》，点映及预售总票房分别为3282.5万、2400.7万，猫眼想看人数分别为13.9万、7.7万。下周定档的优质项目包括《从21世纪安全撤离》《解密》《灌篮高手》（重映）。 图6：中国电影市场每周票房收入 图7：电影周票房（万）和周票房占比（%）（7.22-7.26） 3.3.建议关注后续重点新片 图8：后续已定档重点项目 4游戏板块 4.1.国内游戏收入跟踪： 根据伽马数据，2024年1-6月国内游戏市场收入1473亿元，同比增长2.08%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.88%。1-6月自研游戏国内市场收入1177亿元，同比减少3.32%，部分头部产品收入下降较为明显；1-6月自研游戏海外市场收入85.54亿美元，同比增长4.24%，部分新上线产品带来明显增量。1-6月国内手游市场收入1075.17亿元，同比增长0.76%；端游市场收入337.63亿元，同比增长2.49%。1-6月小游戏市场收入166.03亿元，同比增长60.5%；其中内购产生的实销收入90.98亿元，同比增长81.56%；广告变现收入75.05亿元，同比增长40.74%。 4.2.国内游戏排名跟踪： 根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周（2024/7/21-2024/7/27，下同）腾讯旗下的《地下城与勇士》、《王者荣耀》、《和平精英》绝大多数时间维持前三的排名。《地下城与勇士》上线68天以来，有58天保持在IOS游戏畅销榜第一。《王者荣耀》正式上线了新的玩法模式——10v10。网易新游戏《永劫无间》7月25日上线，前三日IOS游戏畅销榜排名分别为第3/4/4名，表现优异。 图9：IOS游戏畅销榜