黑色商品日报

黑色商品日报（2024年7月30日） 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3363元/吨，较上一交易日收盘价格下跌8元/吨，跌幅0.24%，持仓减少1.1万手。现货价格稳中有跌，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于3150元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3190元/吨，全国建材成交量12.73万吨。上期所7月29日发布通知，即日起允许按照新国标生产的螺纹钢注册标准仓单，8月19日起老国标不得注册标准仓单，9月24日收盘后老国标注册的标准仓单由交易所注销。由此可见，8月份老国标资源还可以正常交割，9月份老国标资源只能在8月19日前注册仓单，10月份老国标资源将不能参与交割。目前现货市场老国标资源仍面临一定的消化压力，但恐慌性抛售阶段已基本过去，部分钢厂新国标资源陆续投放市场，市场情绪渐趋稳定。预计短期螺纹盘面窄幅整理运行。 窄幅整理 铁矿石 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2409价格窄幅震荡，收于780.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨1.5元/吨，涨幅为0.19%，持仓减少6833手。港口现货价格稳中有涨，成交回落，日照港PB粉价格持平于778元/吨，超特粉价格上涨5元/吨至633元/吨，全国主港铁矿累计成交123.2万吨，环比回落2.84%。7月22日-7月28日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨。全球铁矿石发运总量3019.0万吨，环比增加108.9万吨。中国47港铁矿石到港总量1869.3万吨，环比减少703.4万吨；中国45港铁矿石到港总量1822万吨，环比减少554.1万吨。铁矿石发运增加，到港量大幅回落，市场供应压力小幅缓解。预计短期铁矿石盘面窄幅整理运行。 窄幅整理 焦煤 焦煤：昨日焦煤盘面小幅下跌，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1477元/吨，较上一个交易日收盘价下跌10.5元/吨，跌幅0.71%，持仓量增加4106手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A9.5、S0.5、G85）下调20元至出厂价1880元/吨。蒙煤市场震荡运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1300跌20；蒙5#精煤1630涨20。供应方面，炼焦煤矿产量缓慢回升，供应端环比有所宽松，焦炭提降落地影响焦煤成交。需求端，近期钢材价格弱势持续下跌，钢厂控产控销范围逐渐增加，对于原料的需求有小幅减量的预期，目前钢厂利润亏损加剧，预计短期焦煤盘面震荡偏弱为主。 震荡偏弱 焦炭 焦炭：昨日焦炭盘面小幅下跌，截止日盘焦炭2409合约收盘价2069.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌15.5元/吨，跌幅0.74%，持仓量减少99手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1870元/吨，较上期下跌10元/吨。供给端来看，目前焦企的库存仍旧较低，但是部分焦企已经出现累库迹象，目前焦企利润尚可，焦企开工维持稳定。需求端，钢材价格持续走低，钢厂控产控销范围有所增加，亏损近期有所扩大，对于焦炭第一轮提降今天落地，终端需求相对较差。今天上期所公布旧标螺纹不可以在2410合约注册仓单，旧标仓单在9月24日收盘后注销。预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 震荡偏弱 锰硅 锰硅：周一，锰硅主力合约下跌3.77%，报收6952元/吨。锰硅期价跟随黑色整体走弱，成本端的支撑力度也在下降。基本面来看，虽然最新一周锰硅生产企业开机率环比小幅下降，但仍位于历史同期高位，按照即期利润测算，生产亏损幅度逐渐扩大。需求端来看，锰硅需求量当周值环比降幅较大，淡季周期内，粗钢产量当月值也在下降，终端需求不足。成本端来看，锰矿价格支撑乏力，高价走货不畅。综合来看，近期市场情绪悲观，基本面支撑力度不足，预计短期锰硅价格震荡偏弱运行。 震荡偏弱 硅铁 硅铁：周一，硅铁主力合约上涨0.06%，报收6802元/吨。近期市场多空因素交织，因此硅铁价格并未出现明显下跌，多跟随黑色整体波动。供需层面来看，硅铁产量当周值仍然较高，但是淡季周期内，合金需求量较少。供强需弱背景下，硅铁样本企业库存开始累积。临近8月，市场关注重心转向新一轮的钢招，目前市场普遍预计8月钢厂的硅铁招标价格会环比下降。综合来看，近期硅铁驱动较弱，预计短期弱势震荡为主。 弱势震荡 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨）图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 6500 5500 4500 3500 7500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 6500 5500 4500 3500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 25002500 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨）图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 1700 1200 700 5000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4000 3000 2000 200 1000 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨）图6：锰硅主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4800 3800 2800 1800 800 资料来源：wind光大期货研究所 11000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 9000 7000 5000 图7：硅铁主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 14000 12000 10000 8000 6000 4000 3.2主力合约基差 图8：螺纹钢基差（元/吨）图9：热卷基差（元/吨） 1500 RB2010基差RB2110基差RB2210基差RB2310基差RB2410基差 101112010203040506070809 1000 HC2010基差HC2110基差HC2210基差HC2310基差HC2410基差 1000 500 0 500 101112010203040506070809 0 -500 -500 图10：铁矿石基差（PB粉为例）（元/吨）图11：焦炭基差（元/吨） 101112010203040506070809 600 400 200 0 I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2409基差 3000 2000 1000 0 J2009基差J2109基差J2209基差J2309基差J2409基差 -200 091011120102030405060708 资料来源：wind光大期货研究所 -1000 图12：焦煤基差（元/吨）图13：锰硅基差（元/吨） 3000 2000 JM2009基差JM2109基差JM2209基差 JM2309基差JM2409基差 5000 SM2009基差SM2109基差SM2209基差SM2309基差SM2409基差 091011120102030405060708 091011120102030405060708 10000 0 -1000 图14：硅铁基差（元/吨） -5000 10000 SF2109基差SF2209基差 SF2309基差SF2409基差 091011120102030405060708 5000 0 -5000 3.3跨期合约价差 2001-2005 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2501-2505 300 200 100 0 0506070809101112 -100 1710-1801 2010-2101 1810-1901 2110-2201 1910-2001 2210-2301 300 200 100 0 010203040506070809 -100 图15：螺纹钢合约价差01-05（元/吨）图16：螺纹钢合约价差10-01（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 图17：热卷合约价差01-05（元/吨）图18：热卷合约价差10-01（元/吨） 200 150 100 50 0 2001-20052101-21052201-2205 2301-23052401-24052501-2505 200 150 100 50 1610-17011710-18011810-1901 1910-20012010-21012110-2201 0506070809101112 -50 0 010203040506070809 图19：铁矿石合约价差01-05（元/吨）图20：铁矿石合约价差09-01（元/吨） 2001-2005 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2501-2505 140 90 40 -1005 -60 06 07 08 09 10 11 12 1809-1901 2109-2201 1909-2001 2209-2301 2009-2101 2309-2401 250 200 150 100 50 0 -5001 02 030405060708 2001-2005 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2501-2505 400 300 200 100 0 0506070809101112 -100 1709-1801 2009-2101 1809-1901 2109-2201 1909-2001 2209-2301 400 300 200 100 0 -100 0102030405060708 图21：焦炭合约价差01-05（元/吨）图22：焦炭合约价差09-01（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 1809-1901 2109-2201 1909-2001 2209-2301 2009-2101 2309-2401 300 100 -10001 02 030405060708 -300 -200 0506070809101112 600 400 200 0 2201-2205 2501-2505 2101-2105 2401-2405 2001-2005 2301-2305 图23：焦煤合约价差01-05（元/吨）图24：焦煤合约价差09-01（元/吨） 图25：锰硅合约价差01-05（元/吨）图26：锰硅合约价差09-01（元/吨） 2001-2005 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2501-2505 2000 1000 0 0506070809101112 -1000 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 00 0 0102030405060708 1000 5 -500 图27：硅铁合约价差01-05（元/吨）图28：硅铁合约价差09-01（元/吨） 2001-2005 4000 3000 2000 1000 0 -100005 -2000 2301-2305 2101-2105 2401-2405 2201-2205 2501-2505 06 07 08 09 10 11 12 1809-19011909-20012009-2101 1000 2109-22012209-23012309-2401 01 02 03 04 05 06 07 08 500 0 -500 资料来源：wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图29：主力合约卷螺差（元/吨）图30：主力合约螺矿比（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 600 400 200 0 -200 -400 9.00 7.00 5.00 3.00 2020年2021年2022年 2023年 2